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尤夫股份(002427)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大

浙江尤夫高新纤维股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“陕西省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为涤纶工业丝。公司的主要产品为涤纶工业丝、浸胶硬、软线绳、胶管纱线、帘子布、特种工程用帆布和天花膜。

根据尤夫股份2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收5.44亿元,同比下降18.16%。扣非净利润-2,470.01万元,较去年同期亏损增大。尤夫股份2024年第一季度净利润-2,632.47万元,业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为7,839.76万元,营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为化纤纤维制造业,其中涤纶工业丝为第一大收入来源,占比80.24%。

1、涤纶工业丝

2023年涤纶工业丝营收20.71亿元,同比去年的19.25亿元小幅增长了7.61%。同期,2023年涤纶工业丝毛利率为2.96%,同比去年的-2.98%大幅增长了199.33%。

2、特种纺织品

2023年特种纺织品营收3.32亿元,同比去年的3.19亿元小幅增长了4.05%。同期,2023年特种纺织品毛利率为11.96%,同比去年的8.75%大幅增长了36.69%。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 5.44亿元 - - -
净利润 -2,632.47万元 - - -
2023 营业收入 6.65亿元 6.79亿元 6.44亿元 5.93亿元
净利润 -869.02万元 -1,164.45万元 -915.85万元 -6,390.74万元
2022 营业收入 7.13亿元 5.65亿元 5.91亿元 5.78亿元
净利润 -1.77亿元 -1.90亿元 -2.07亿元 10.92亿元
2021 营业收入 6.46亿元 7.47亿元 8.48亿元 6.56亿元
净利润 -6,311.90万元 -9,892.48万元 -1.25亿元 -11.24亿元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占26%、二季度占26%、三季度占26%、四季度占22%

PART 3
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主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大

1、营业总收入同比降低18.16%,净利润亏损持续增大

2024年一季度,尤夫股份营业总收入为5.44亿元,去年同期为6.65亿元,同比下降18.16%,净利润为-2,632.47万元,去年同期为-869.02万元,较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是(1)主营业务利润本期为-2,454.96万元,去年同期为-1,795.49万元,亏损增大;(2)信用减值损失本期损失211.74万元,去年同期损失80.99万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润较去年同期亏损增大

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 5.44亿元 6.65亿元 -18.16%
营业成本 5.17亿元 6.42亿元 -19.55%
销售费用 319.22万元 436.05万元 -26.79%
管理费用 1,206.57万元 1,100.45万元 9.64%
财务费用 625.83万元 1,045.62万元 -40.15%
研发费用 2,750.67万元 1,518.64万元 81.13%
所得税费用 10.61万元 18.03万元 -41.15%

2024年一季度主营业务利润为-2,454.96万元,去年同期为-1,795.49万元,较去年同期亏损增大。

虽然毛利率本期为5.00%,同比大幅增长了1.65%,不过营业总收入本期为5.44亿元,同比下降18.16%,导致主营业务利润亏损增大。

3、净现金流由正转负

2024年一季度,尤夫股份净现金流为-5,299.52万元,去年同期为360.69万元,由正转负。

净现金流由正转负的原因是:

虽然(1)收到的其他与经营活动有关的现金本期为1.52亿元,同比大幅增长29.88倍;(2)取得借款收到的现金本期为8,000.00万元,同比增长8,000.00万元。

但是(1)支付其他与筹资活动有关的现金本期为1.32亿元,同比增长1.32亿元;(2)偿还债务支付的现金本期为5,910.00万元,同比大幅增长146.75倍。

PART 4
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全国排名

截止到2025年6月20日,尤夫股份近十二个月的滚动营收为23亿元,在涤纶行业中,尤夫股份的全国排名为9名,全球排名为11名。

涤纶营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
荣盛石化 3265 22.63 7.24 -61.63
恒力石化 2364 6.09 70 -23.17
恒逸石化 1255 -0.92 2.34 -59.06
桐昆股份 1013 19.66 12 -45.27
新凤鸣 671 14.43 11 -21.26
百宏实业 206 13.15 7.48 -24.81
海利得 59 5.21 4.11 -10.62
Unifi 仪化宇辉 42 -4.46 -3.41 --
华西股份 33 10.49 1.17 -29.97
优彩资源 24 13.28 0.84 -5.99
... ... ... ... ...
尤夫股份 23 -7.60 -0.27 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

尤夫股份属于化学纤维制造业,专注于产业用纺织品领域的工业丝及帘子布研发生产。 化学纤维行业近三年受环保政策驱动加速绿色转型,高性能纤维需求因新能源、海洋经济等新兴领域扩张持续增长。2024年国内工业丝市场规模突破800亿元,全球年复合增速约5%,未来聚焦智能化生产与高端产品研发,预计2025年海洋工程用纤维需求增速超15%。

2、市场地位及占有率

尤夫股份在产业用特种工业丝领域具备技术优势,其深海系泊缆绳产品在国内风电系泊领域占据约12%份额,差异化竞争聚焦海洋工程细分市场,整体行业排名位于第二梯队。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
尤夫股份(002427) 主营产业用涤纶工业丝及帘子布 2025年深海系泊缆绳项目营收占比超20%
恒力石化(600346) 聚酯全产业链龙头企业 2024年聚酯工业丝产能占国内总产能25%
桐昆股份(601233) 涤纶长丝及工业丝综合供应商 涤纶工业丝2024年市占率18%
海利得(002206) 车用安全纤维及篷盖材料制造商 2024年车用纤维营收占比35%
神马股份(600810) 尼龙工业丝及帘子布全球主要生产商 尼龙工业丝全球市占率15% 2025年新增产能聚焦海上风电应用

总结
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1、经营分析总结

最近4年一季度,公司净利润均处于亏损状态,2024年一季度净利润亏损2,632.47万元,亏损较上期大幅增大。

公司主营利润近5年一季度均处于亏损状态,由于营收的下降,2024年一季度主营利润亏损2,454.96万元,较去年同期亏损大幅加剧。

总体来说,公司不仅盈利能力不佳,而且在行业中也属于落后地位。

2、经营评分及排名

经营评分:18 总排名:4196/5196
行业排名(涤纶):12/13
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 15 31 18 29 18
行业中位数 50 65 49 62 46
行业排名 7 8 6 8 8

涤纶行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 汇隆新材 78 汇隆新材 83
2 荣盛石化 64 彩蝶实业 82
3 恒逸石化 61 海 利 得 74

3、特别预警


科目 2024一季报 2023年报 2023三季报 2023中报 2023一季报
Z值 分数 1.63 0.72 3.68 4.54 4.78
描述 堪忧 堪忧 良好 良好 良好

注1:Z-score模型是由类国纽约大学的教授EdwardAltman在1968年提出用来预测企业财务危机可能性的模型。

Z值分数 财务状况
分值 >= 2.675 良好
2.675 >分值>= 1.81 不稳定
分值 < 1.81 堪忧

4、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,近期尤夫股份PE-TTM为负,参考价值不大。

5、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
尤夫股份 -1.049085 4610

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
尤夫股份 -0.736427 4556

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

尤夫股份神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
-1.049 -0.736 9 4580

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 彩蝶实业 1804 743
2 海利得 2237 1019
3 优彩资源 2319 1080


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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