卫宁健康(300253)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润扭亏为盈
卫宁健康科技集团股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“注周炜”。公司的主营业务是医疗卫生领域应用软件的研究开发、销售和技术服务。主要产品是软件销售、硬件销售、技术服务、互联网医疗健康。
根据卫宁健康2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收4.94亿元，同比小幅增长10.09%。扣非净利润868.77万元，扭亏为盈。卫宁健康2024年第一季度净利润649.45万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-1.09亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
2023年公司的主要业务为医疗卫生信息化行业，占比高达90.05%，主要产品包括软件销售、技术服务、硬件销售三项，软件销售占比56.84%，技术服务占比18.12%，硬件销售占比15.10%。
2016年-2023年软件销售营收呈大幅增长趋势，从2016年的5.46亿元，大幅增长到2023年的17.98亿元。2020年-2023年软件销售毛利率呈下降趋势，从2020年的69.64%，下降到了2023年的55.45%。
2016年-2023年技术服务营收呈大幅增长趋势，从2016年的1.79亿元，大幅增长到2023年的5.73亿元。2023年技术服务毛利率为55.43%，同比去年的54.42%基本持平。
2021年-2023年硬件销售营收呈小幅增长趋势，从2021年的4.44亿元，小幅增长到2023年的4.78亿元。2020年-2023年硬件销售毛利率呈下降趋势，从2020年的14.66%，下降到了2023年的10.92%。
| 年份 |
财务指标 |
一季度 |
二季度 |
三季度 |
四季度 |
| 2024 |
营业收入 |
4.94亿元 |
- |
- |
- |
| 净利润 |
649.45万元 |
- |
- |
- |
| 2023 |
营业收入 |
4.49亿元 |
7.43亿元 |
7.09亿元 |
12.62亿元 |
| 净利润 |
-9,020.41万元 |
7,360.03万元 |
1.27亿元 |
2.07亿元 |
| 2022 |
营业收入 |
4.46亿元 |
6.50亿元 |
7.75亿元 |
12.22亿元 |
| 净利润 |
1,382.30万元 |
1,990.43万元 |
4,676.47万元 |
-6,573.44万元 |
| 2021 |
营业收入 |
3.45亿元 |
6.80亿元 |
7.39亿元 |
9.87亿元 |
| 净利润 |
-68.78万元 |
9,762.89万元 |
1.43亿元 |
1.13亿元 |
2019-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占13%、二季度占23%、三季度占26%、四季度占38%
1、营业总收入同比小幅增加10.09%，净利润扭亏为盈
2024年一季度，卫宁健康营业总收入为4.94亿元，去年同期为4.49亿元，同比小幅增长10.09%，净利润为649.45万元，去年同期为-9,020.41万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是（1）主营业务利润本期为-3,906.71万元，去年同期为-1.36亿元，亏损有所减小；（2）信用减值损失本期收益2,023.56万元，去年同期收益193.63万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
4.94亿元 |
4.49亿元 |
10.09% |
| 营业成本 |
3.28亿元 |
3.04亿元 |
8.00% |
| 销售费用 |
7,445.26万元 |
1.19亿元 |
-37.56% |
| 管理费用 |
4,279.76万元 |
5,184.62万元 |
-17.45% |
| 财务费用 |
1,424.25万元 |
1,285.35万元 |
10.81% |
| 研发费用 |
7,010.73万元 |
9,456.63万元 |
-25.86% |
| 所得税费用 |
-881.45万元 |
-1,789.44万元 |
50.74% |
2024年一季度主营业务利润为-3,906.71万元，去年同期为-1.36亿元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为4.94亿元，同比小幅增长10.09%；（2）销售费用本期为7,445.26万元，同比大幅下降37.56%；（3）研发费用本期为7,010.73万元，同比下降25.86%；（4）毛利率本期为33.71%，同比小幅增长了1.28%。
卫宁健康2024年一季度非主营业务利润为3,674.70万元，去年同期为2,815.21万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-3,906.71万元 |
-601.55% |
-1.36亿元 |
71.33% |
| 投资收益 |
-1,638.58万元 |
-252.31% |
-1,433.89万元 |
-14.28% |
| 公允价值变动收益 |
696.13万元 |
107.19% |
198.70万元 |
250.34% |
| 资产减值损失 |
-119.52万元 |
-18.40% |
156.28万元 |
-176.48% |
| 其他收益 |
2,702.06万元 |
416.06% |
3,702.90万元 |
-27.03% |
| 信用减值损失 |
2,023.56万元 |
311.58% |
193.63万元 |
945.06% |
| 其他 |
14.58万元 |
2.25% |
2.91万元 |
400.64% |
| 净利润 |
649.45万元 |
100.00% |
-9,020.41万元 |
107.20% |
截止到2025年6月20日，卫宁健康近十二个月的滚动营收为28亿元，在医疗信息化行业中，卫宁健康的全球营收规模排名为6名，全国排名为1名。
医疗信息化营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| CompuGroup Medical |
101 |
5.83 |
2.86 |
-20.54 |
| Omnicell |
80 |
-0.59 |
0.90 |
-45.60 |
| Waystar |
68 |
17.71 |
-1.37 |
-- |
| 思派健康 |
46 |
9.54 |
-3.24 |
-- |
| Allscripts 麦赛斯医药 |
42 |
-30.76 |
-6.22 |
-- |
| 卫宁健康 |
28 |
0.39 |
0.88 |
-38.52 |
| TruBridge |
25 |
6.88 |
-1.47 |
-- |
| Nexus |
22 |
12.16 |
2.55 |
21.58 |
| Health Catalyst |
22 |
8.22 |
-5.00 |
-- |
| 万达信息 |
20 |
-16.96 |
-6.86 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
卫宁健康属于医疗信息化（医疗IT）行业，核心业务涵盖医院管理信息系统、区域卫生信息平台及AI医疗解决方案。 医疗IT行业近三年受政策驱动加速发展，2023年市场规模突破400亿元，年复合增长率超15%。医保控费、电子病历升级、DRGs/DIP支付改革构成核心驱动力，AI医疗大模型与区域医疗协同成为新增长极，预计2025年AI医疗市场规模将达300亿元，头部企业受益于集中度提升与技术壁垒强化。
卫宁健康为国内医疗IT行业前三强，2024年市场占有率约12%，核心产品覆盖全国80%三级医院，AI医疗大模型WiNGPT已落地42家三甲医院，在DRGs/DIP系统招标中中标率超18%。
