旋极信息(300324)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
北京旋极信息技术股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“陈江涛”。公司的主营业务包括面向国防军工的嵌入式系统测试产品及服务，电子元器件测试、筛选及可靠性保证服务，装备健康管理产品体系，无线宽带集群通信系统；面向税务和金融等行业的信息安全和信息服务产品及平台；面向油气行业信息化产品和服务。
根据旋极信息2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收4.67亿元，同比下降16.43%。扣非净利润-4,913.16万元，较去年同期亏损增大。旋极信息2024年第一季度净利润-5,427.90万元，业绩较去年同期亏损增大。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为软件与信息技术服务行业，其中行业数字化为第一大收入来源，占比80.18%。
1、行业数字化
2023年行业数字化营收24.05亿元，同比去年的15.15亿元大幅增长了58.74%。同期，2023年行业数字化毛利率为11.85%，同比去年的11.58%基本持平。
2、安全可信
2021年-2023年安全可信营收呈大幅下降趋势，从2021年的7.55亿元，大幅下降到2023年的4.39亿元。2023年安全可信毛利率为66.73%，同比去年的61.13%小幅增长了9.16%。
主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
1、净利润较去年同期亏损增大
本期净利润为-5,427.90万元，去年同期-3,889.53万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然信用减值损失本期收益559.98万元，去年同期损失574.92万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为-4,681.19万元，去年同期为-2,801.62万元，亏损增大；（2）投资收益本期为-1,051.61万元，去年同期为-454.59万元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.67亿元 | 5.59亿元 | -16.43% |
| 营业成本 | 3.69亿元 | 4.16亿元 | -11.34% |
| 销售费用 | 4,181.67万元 | 4,748.71万元 | -11.94% |
| 管理费用 | 5,622.44万元 | 6,437.61万元 | -12.66% |
| 财务费用 | 11.98万元 | -370.23万元 | 103.24% |
| 研发费用 | 4,494.78万元 | 6,118.11万元 | -26.53% |
| 所得税费用 | 64.93万元 | 476.40万元 | -86.37% |
2024年一季度主营业务利润为-4,681.19万元，去年同期为-2,801.62万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为4.67亿元，同比下降16.43%；（2）毛利率本期为21.01%，同比下降了4.54%。
行业分析
1、行业发展趋势
旋极信息属于信息技术行业，聚焦嵌入式系统测试、行业AI芯片研发及数字化解决方案领域。 近三年信息技术行业受AI、大数据及国防信息化驱动，年均复合增长率超12%。2025年全球AI芯片市场规模预计突破800亿美元，行业数字化解决方案需求持续增长，尤其在军工、智慧城市领域渗透率提升，未来五年市场空间或达万亿级。
2、市场地位及占有率
旋极信息在国防军工嵌入式测试领域具备技术壁垒，相关业务毛利率超40%，2024年军工收入占比约35%；AI芯片领域首代VPU产品2024年量产，但整体市场份额尚未进入行业前五。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 旋极信息（300324） | 嵌入式系统与行业智能解决方案提供商 | 2024年军工业务营收占比35%，VPU芯片量产推进AI业务布局 |
| 中国长城（000066） | 网络安全与自主可控基础设施供应商 | 2024年自主安全业务营收占比超50%，国产化服务器市占率居前三 |
| 航天信息（600271） | 税务信息化与政企数字化服务商 | 2024年智慧政务项目中标金额同比增30%，金税业务市占率保持60%以上 |
| 卫士通（002268） | 密码技术与网络安全服务商 | 2024年商密产品在金融领域覆盖率超45%，数据安全业务营收同比增长25% |
| 启明星辰（002439） | 信息安全与云安全解决方案供应商 | 2024年政府行业安全服务市占率28%，威胁检测产品营收突破15亿元 |
1、经营分析总结
最近4年一季度，公司净利润均处于亏损状态，2021-2023年一季度净利润亏损持续收窄，2024年一季度净利润亏损5,427.90万元，亏损较上期大幅增大。
公司主营利润近5年一季度均处于亏损状态，主营利润近3年一季度亏损持续增加，由于营收和毛利率的同步下降，2024年一季度主营利润亏损4,681.19万元，较去年同期亏损大幅加剧。
总体来说，公司盈利能力堪忧，且在行业中也处于较低水平。
2、经营评分及排名
| 2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 15 | 18 | 16 | 21 | 14 |
| 行业中位数 | 40 | 61 | 42 | 57 | 33 |
| 行业排名 | 43 | 39 | 35 | 42 | 46 |
军工信息化行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 观想科技 | 52 | 航天软件 | 65 |
| 2 | 旋极信息 | 14 | 旋极信息 | 21 |
| 3 | 航天软件 | 14 | 观想科技 | 20 |
3、特别预警
| 科目 | 2024一季报 | 2023年报 | 2023三季报 | 2023中报 | 2023一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Z值 | 分数 | 1.68 | 1.96 | 1.35 | 1.84 | 1.68 |
| 描述 | 堪忧 | 不稳定 | 堪忧 | 不稳定 | 堪忧 |
注1:Z-score模型是由类国纽约大学的教授EdwardAltman在1968年提出用来预测企业财务危机可能性的模型。
| Z值分数 | 财务状况 |
|---|---|
| 分值 >= 2.675 | 良好 |
| 2.675 >分值>= 1.81 | 不稳定 |
| 分值 < 1.81 | 堪忧 |
4、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）
可以看到，近期旋极信息PE-TTM为负，参考价值不大。
5、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
| 公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
|---|---|---|
| 旋极信息 | -2.317855 | 4903 |
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
| 公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
|---|---|---|
| 旋极信息 | -4.122439 | 5170 |
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
旋极信息神奇公式排名
| 有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| -2.317 | -4.122 | 52 | 5089 |
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 新国都 | 407 | 53 |
| 2 | 道通科技 | 1032 | 323 |
| 3 | 德明利 | 1067 | 345 |
文章来源：碧湾App
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