科华生物(002022)2024年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
上海科华生物工程股份有限公司于2004年上市。公司主营业务是体外诊断试剂、医疗检验仪器的研发、生产和销售。
根据科华生物2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收4.43亿元，同比大幅下降46.79%。扣非净利润-3,911.66万元，由盈转亏。科华生物2024年第一季度净利润-2,168.26万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-1.44亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为体外诊断行业，主要产品包括自产产品和代理产品两项，其中自产产品占比58.37%，代理产品占比39.60%。
1、自产产品
2023年自产产品营收14.17亿元，同比去年的53.90亿元大幅下降了73.71%。2020年-2023年自产产品毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的76.9%，大幅下降到了2023年的53.43%。
2、代理产品
2023年代理产品营收9.62亿元，同比去年的14.90亿元大幅下降了35.45%。2021年-2023年代理产品毛利率呈增长趋势，从2021年的20.48%，增长到了2023年的24.88%。
主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比下降46.79%，净利润由盈转亏
2024年一季度，科华生物营业总收入为4.43亿元，去年同期为8.33亿元，同比大幅下降46.79%，净利润为-2,168.26万元，去年同期为9,717.43万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然所得税费用本期收益277.40万元，去年同期支出1,917.13万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-3,908.44万元，去年同期为9,687.65万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.43亿元 | 8.33亿元 | -46.79% |
| 营业成本 | 2.57亿元 | 4.42亿元 | -41.95% |
| 销售费用 | 9,518.59万元 | 1.28亿元 | -25.92% |
| 管理费用 | 7,400.38万元 | 8,131.02万元 | -8.99% |
| 财务费用 | 608.15万元 | 1,427.84万元 | -57.41% |
| 研发费用 | 4,723.19万元 | 6,581.20万元 | -28.23% |
| 所得税费用 | -277.40万元 | 1,917.13万元 | -114.47% |
2024年一季度主营业务利润为-3,908.44万元，去年同期为9,687.65万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为4.43亿元，同比大幅下降46.79%；（2）毛利率本期为42.05%，同比小幅下降了4.83%。
3、非主营业务利润同比下降
科华生物2024年一季度非主营业务利润为1,462.78万元，去年同期为1,946.92万元，同比下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -3,908.44万元 | 180.26% | 9,687.65万元 | -140.35% |
| 投资收益 | 236.67万元 | -10.92% | 701.47万元 | -66.26% |
| 公允价值变动收益 | 275.15万元 | -12.69% | - | |
| 其他收益 | 943.58万元 | -43.52% | 1,054.77万元 | -10.54% |
| 其他 | 99.68万元 | -4.60% | 396.30万元 | -74.85% |
| 净利润 | -2,168.26万元 | 100.00% | 9,717.43万元 | -122.31% |
全国排名
截止到2025年6月20日，科华生物近十二个月的滚动营收为18亿元，在体外诊断行业中，科华生物的全国排名为9名，全球排名为19名。
体外诊断营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Roche 罗氏 | 5502 | -0.22 | 730 | -15.93 |
| Thermo Fisher Scientific 赛默飞 | 3083 | 3.03 | 455 | -6.40 |
| Abbott Laboratories 雅培 | 3016 | -0.88 | 963 | 23.76 |
| Siemens Healthineers 西门子医疗系统 | 1851 | 7.51 | 161 | 3.97 |
| Danaher 丹纳赫 | 1716 | -6.76 | 280 | -15.37 |
| 迈瑞医疗 | 367 | 13.27 | 117 | 13.40 |
| bioMerieux | 329 | 5.64 | 36 | -10.41 |
| Sysmex 希森美康 | 252 | 11.82 | 27 | 6.77 |
| DiaSorin | 98 | -1.44 | 15 | -15.59 |
| 润达医疗 | 83 | -2.11 | 0.55 | -47.42 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 科华生物 | 18 | -25.58 | -6.41 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
科华生物属于体外诊断试剂及仪器研发制造行业。 中国体外诊断行业近三年保持年均12%以上的复合增速，2024年市场规模突破1500亿元，受益于精准医疗政策支持和基层医疗渗透率提升。技术迭代加速，分子诊断和化学发光细分领域增速超行业均值，AI辅助诊断和自动化设备推动行业向高通量、智能化发展，预计2027年市场规模将突破2300亿元。
2、市场地位及占有率
作为国内首批取得CE认证的IVD企业，科华生物在生化诊断领域位居国产前三，2024年分子诊断业务通过新产品获批实现份额提升，整体市场占有率约4.2%，在血筛领域保持20%以上的细分市场占有率。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 科华生物（002022） | 覆盖生化、免疫、分子诊断全领域 | 2025年血筛试剂市占率23%居国产首位 |
| 达安基因（002030） | 聚焦分子诊断与独立实验室服务 | 2024年核酸检测业务营收占比超58% |
| 迪安诊断（300244） | 第三方医学检验与产品代理双轮驱动 | 2024年诊断服务收入突破85亿元 |
| 利德曼（300289） | 生化诊断试剂核心供应商 | 2025年肝功类试剂市占率维持12% |
| 安图生物（603658） | 化学发光与微生物检测领先企业 | 2024年化学发光仪装机量新增1200台 |
1、经营分析总结
2024年一季度扣非净利润亏损3,197.77万元，是10年来一季度的首次亏损。
2024年一季度主营利润亏损3,908.44万元，且是近5年一季度首次亏损，由于营收和毛利率的同步下降。
总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。
2、经营评分及排名
| 2023年年报 | 2024年一季报 | |
|---|---|---|
| 评分 | 18 | 13 |
| 行业中位数 | 68 | 47 |
| 行业排名 | 35 | 35 |
体外诊断行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 九强生物 | 86 | 迈瑞医疗 | 91 |
| 2 | 迈瑞医疗 | 82 | 新产业 | 91 |
| 3 | 理邦仪器 | 78 | 普门科技 | 90 |
3、特别预警
| 科目 | 2024一季报 | 2023年报 | 2023三季报 | 2023中报 | 2023一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Z值 | 分数 | 2.87 | 1.73 | 3.30 | 4.84 | 4.86 |
| 描述 | 良好 | 堪忧 | 良好 | 良好 | 良好 |
注1:Z-score模型是由类国纽约大学的教授EdwardAltman在1968年提出用来预测企业财务危机可能性的模型。
| Z值分数 | 财务状况 |
|---|---|
| 分值 >= 2.675 | 良好 |
| 2.675 >分值>= 1.81 | 不稳定 |
| 分值 < 1.81 | 堪忧 |
4、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）
可以看到，近期科华生物PE-TTM为负，参考价值不大。
5、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
| 公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
|---|---|---|
| 科华生物 | -0.521072 | 4425 |
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
| 公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
|---|---|---|
| 科华生物 | -1.403685 | 4772 |
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
科华生物神奇公式排名
| 有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| -0.521 | -1.403 | 32 | 4594 |
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 英诺特 | 571 | 115 |
| 2 | 美康生物 | 766 | 179 |
| 3 | 迪瑞医疗 | 977 | 288 |
文章来源：碧湾App
免责声明：上述所有信息均基于市场公开数据，经数据自动处理技术和人工智能算法产生，碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠，且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考，不构成任何投资建议，不代表碧湾观点，投资者据此操作，风险自担。
查看更多上市公司分析报告，欢迎扫描下方二维码下载碧湾App。注册会员，最低618元，看A股全部上市公司年报/中报/季报分析、行业或任意股票专项对比、其他深度数据...
