根据奥特维2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收63.02亿元，同比大幅增长78.05%。扣非净利润11.67亿元，同比大幅增长75.09%。奥特维2023年年度净利润12.55亿元，业绩同比大幅增长80.47%。

公司的主要业务为设备制造，占比高达90.95%，其中光伏设备为第一大收入来源，占比85.11%。

2023年公司营收63.02亿元，与去年同期的35.40亿元相比，大幅增长了78.05%，主要是因为光伏设备本期营收53.64亿元，去年同期为29.94亿元，同比大幅增长了79.15%。

2023年公司毛利率从去年同期的38.92%，同比小幅下降到了今年的36.55%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）光伏设备本期毛利率36.49%，去年同期为38.72%，同比小幅下降5.76%。

（2）改造及其他本期毛利率39.39%，去年同期为44.93%，同比小幅下降12.33%，主要是由于总计成本在大幅增长。

产品毛利率方面，2020-2023年改造及其他毛利率呈下降趋势，从2020年的49.82%，下降到2023年的39.39%，2023年光伏设备毛利率为36.49%，同比小幅下降5.76%。

从地区营收情况上来看，2020-2023年公司海外销售大幅增长，2020年海外销售1.20亿元，2023年增长730.28%，同期2020年国内销售10.24亿元，2023年增长417.7%，国内销售增长率大幅低于海外市场增长率。2021-2023年，国内营收占比从71.11%增长到84.16%，海外营收占比从28.89%下降到15.84%，海外不仅市场销售额在大幅增长，而且毛利率也从39.81%增长到46.99%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的91.64%。2023年直销营收57.71亿元，相较于去年增长71.83%，同期毛利率为35.94%，同比减少2.67个百分点。

本期净利润为12.55亿元，去年同期6.95亿元，同比大幅增长80.47%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出2.23亿元，去年同期支出1.00亿元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为14.19亿元，去年同期为8.06亿元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为1.90亿元，去年同期为9,152.62万元，同比大幅增长。

值得注意的是，今年净利润为近10年最高值。

2023年年度主营业务利润为14.19亿元，去年同期为8.06亿元，同比大幅增长76.11%。

虽然毛利率本期为36.55%，同比小幅下降了2.37%，不过营业总收入本期为63.02亿元，同比大幅增长78.05%，推动主营业务利润同比大幅增长。

本期管理费用为2.57亿元，同比大幅增长44.94%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为1.22亿元，去年同期为8,602.12万元，同比大幅增长了41.8%。

（2）折旧摊销费本期为3,726.91万元，去年同期为2,193.39万元，同比大幅增长了69.92%。

（3）服务费本期为3,028.38万元，去年同期为1,759.89万元，同比大幅增长了72.08%。

本期研发费用为3.27亿元，同比大幅增长38.3%。归因于职工薪酬本期为2.24亿元，去年同期为1.53亿元，同比大幅增长了46.23%。

2023年年度，奥特维净现金流为9.21亿元，去年同期为1.03亿元，同比大幅增长7.93倍。

净现金流同比大幅增长原因是：

2023年奥特维固定资产合计9.43亿元，占总资产的6.04%，较去年的3.93亿元大幅增长了139.69%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增5.98亿元，主要为在建工程转入的4.60亿元，占比76.90%。

在此之中：光伏专用设备及研发中心项目转入3.96亿元，生产基地建设转入6,383.60万元。

该项目于2021年6月18日发布建设公告。

公司经过持续的研发投入，已经形成较为丰富的产品体系，包括光伏硅片、电池片和组件等相关光伏设备，锂电模组、PACK、圆柱电芯外观高速检测等锂电设备，以及正在客户端试用的半导体键合机，但公司的收入结构仍以光伏组件设备为主，2018年至2020年其占营业收入的比例分别为58.05%、81.68%、78.02%。

该项目项目预算为4.41亿元，本期投入6,383.60万元，项目本期转入固定资产6,383.60万元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

2023年年度，公司的其他收益为1.90亿元，占净利润比重为15.11%，较去年同期增加107.16%。

在2023年报告期末，奥特维用于金融投资的资产为11.98亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为6,844.98万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

2022年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他非流动金融资产公允价值变动收益和理财产品投资收益。

企业的金融投资资产持续大幅上升，由2021年的2.72亿元大幅上升至2023年的11.98亿元，变化率为340.23%，且企业的金融投资收益持续大幅上升，由2019年的0元大幅上升至2023年的6,844.98万元。

2023年，企业应收账款合计15.92亿元，占总资产的10.19%，相较于去年同期的8.10亿元大幅增长了96.59%。

本期，企业应收账款周转率为5.25。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从6.00小幅下降到了5.25，平均回款时间从60天增加到了68天，回款周期增长，企业的回款能力小幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为86.85%，10.51%和2.64%。

2023年企业存货周转率为0.69，在2021年到2023年奥特维存货周转率从0.80小幅下降到了0.69，存货周转天数从450天增加到了521天。2023年奥特维存货余额合计76.30亿元，占总资产的49.72%，同比去年的38.88亿元大幅增长了96.24%，涨幅接近一倍。

从存货分类来看：发出商品占的比例最大，达到80.70%，余额同比增长119.51%。

2023年，奥特维在建工程余额合计1.52亿元，较去年的9,799.81万元大幅增长了55.60%。

其中，本期重要在建工程新增投入5.09亿元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，光伏专用设备及研发中心项目本期新增投入2.98亿元。

该项目为2023年新立项项目，于2021年6月18日发布建设公告。

公司经过持续的研发投入，已经形成较为丰富的产品体系，包括光伏硅片、电池片和组件等相关光伏设备，锂电模组、PACK、圆柱电芯外观高速检测等锂电设备，以及正在客户端试用的半导体键合机，但公司的收入结构仍以光伏组件设备为主，2018年至2020年其占营业收入的比例分别为58.05%、81.68%、78.02%。

该项目为2023年新立项项目，于2021年6月18日发布建设公告。

公司经过持续的研发投入，已经形成较为丰富的产品体系，包括光伏硅片、电池片和组件等相关光伏设备，锂电模组、PACK、圆柱电芯外观高速检测等锂电设备，以及正在客户端试用的半导体键合机，但公司的收入结构仍以光伏组件设备为主，2018年至2020年其占营业收入的比例分别为58.05%、81.68%、78.02%。

2023年年度，企业资产负债率为76.03%，去年同期为69.61%，同比小幅增长了6.42%，近4年资产负债率总体呈现上升状态，从63.43%增长至76.03%。

资产负债率同比小幅增长主要是无息息负债的大幅下降。

奥特维负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了8.88亿元，现金周转压力较大。主要是由于投资支付的现金本期为74.33亿元，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为5.58亿元。

有息负债从2014年年度到2023年年度近10年呈现上升趋势。有息负债的持续上升说明公司负债结构趋于恶化，会导致公司财务费用的上涨。

值得注意的是，在有息负债上升的情况下，有息负债的利率从2021年到2023年呈现下降趋势。

本期有息负债为17.75亿元，去年同期为6.50亿元，同比大幅增长173.18%，主要是长期借款同比大幅增长13.52倍，一年内到期的非流动负债同比大幅增长4.24倍。

经营活动现金流净额/短期债务为0.26，去年同期为0.38，经营活动现金流净额/短期债务在比较低的情况下还在降低。

另外货币资金/短期债务本期为0.61，去年同期为0.47，货币资金/短期债务连续两年都较低。

以上说明企业短期偿债压力较大。

2023年，奥特维的无形资产合计1.83亿元，占总资产的1.17%，相较于年初的6,009.79万元大幅增长205.08%。

其中，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增1.31亿元，主要为购置新增的7,918.63万元。在购置新增中，主要是土地使用权，合计7,422.92万元。

奥特维属于光伏设备及自动化解决方案行业。 光伏设备行业近三年受全球能源转型及技术迭代驱动，年均复合增长率超15%。2024年全球光伏装机量突破500GW，中国贡献超60%产能。未来趋势聚焦高效组件技术（如HJT、钙钛矿叠层）、智能制造升级及海外产能扩张，预计2025年市场规模将达3000亿元，但需警惕产能结构性过剩风险。

奥特维为光伏组件串焊设备龙头，在超高速串焊机领域市占率超50%，核心产品适配N型TOPCon和HJT技术路线。其2024年光伏设备营收占比超80%，海外订单占比提升至35%，技术指标及交付效率居行业首位。

从2021年至今，公司员工人数整体持续增长，从2021年的2200人上升至2023年的4832人。

其中，2023年公司的生产人员、技术人员人数都有明显增加，分别从1093、709人增长到了1956、875人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在大幅增加，但是人均薪酬从26.41万元大幅下降到了17.06万元。

近8年公司净利润持续增长，2023年净利润12.55亿元，较上期大幅增长。

公司主营利润近5年持续增长，由于营收的大幅增长，2023年主营利润14.19亿元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入平台化高端智能装备智慧工厂、锂电和光伏专用设备及研发中心项目，有望提升后期利润。

总体来说，公司盈利能力优秀，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，奥特维近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，奥特维的PE-TTM是10.56，而光伏加工设备行业的PE-TTM是13.66，奥特维低于光伏加工设备行业的PE-TTM。