根据云南能投2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收29.04亿元，同比小幅增长8.47%。扣非净利润4.44亿元，同比大幅增长70.85%。云南能投2023年年度净利润4.19亿元，业绩同比大幅增长62.73%。

公司的营收主要由以下三块构成，分别为天然气、食品、电力。主要产品包括盐硝产品、天然气、风电三项，盐硝产品占比44.97%，天然气占比27.06%，风电占比22.63%。

2023年公司营收29.04亿元，与去年同期的26.77亿元相比，小幅增长了8.47%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）风电本期营收6.57亿元，去年同期为3.98亿元，同比大幅增长了65.02%。

（2）天然气本期营收7.86亿元，去年同期为6.97亿元，同比小幅增长了12.77%。

2023年公司毛利率从去年同期的39.77%，同比小幅增长到了今年的41.53%，主要是因为风电本期毛利率61.81%，去年同期为53.56%，同比增长15.4%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的41.09%，相较于2022年的40.24%，基本保持平稳，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达25.21%。

2023年年度，云南能投营业总收入为29.04亿元，去年同期为26.77亿元，同比小幅增长8.47%，净利润为4.19亿元，去年同期为2.57亿元，同比大幅增长62.73%。

净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为4.31亿元，去年同期为3.00亿元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期损失1,520.76万元，去年同期损失4,170.19万元，同比大幅增长。

净利润从2019年年度到2022年年度呈现下降趋势，从2.86亿元下降到2.57亿元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从2.57亿元增长到4.19亿元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最高值。

2023年年度主营业务利润为4.31亿元，去年同期为3.00亿元，同比大幅增长43.50%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为29.04亿元，同比小幅增长8.47%；（2）财务费用本期为7,862.58万元，同比大幅下降34.86%；（3）毛利率本期为41.53%，同比小幅增长了1.76%。

2023年公司营收29.04亿元，同比小幅增长8.47%，虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。

本期财务费用为7,862.58万元，同比大幅下降34.85%。归因于利息收入本期为4,766.80万元，去年同期为1,167.67万元，同比大幅增长了近3倍。

2023年云南能投固定资产合计65.04亿元，占总资产的36.99%，同比去年的46.81亿元大幅增长了38.95%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增21.83亿元，主要为在建工程转入的21.65亿元，占比99.16%。

在此之中：通泉风电场项目转入11.71亿元，昭通支线（曲靖分输站-沾益-宣威-者海-昭阳区）天然气管道工程项目转入4.52亿元，涧水塘风电项目转入1.76亿元。

该项目项目预算为16.13亿元，本期投入1.63亿元，项目本期转入固定资产11.71亿元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

该项目项目预算为9.87亿元，本期投入2,553.70万元，项目本期转入固定资产4.52亿元，期末账面余额452.79万元，项目工程进度为99.00%。

该项目项目预算为3.11亿元，本期投入1.61亿元，项目本期转入固定资产1.76亿元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

2023年，云南能投在建工程余额合计49.91亿元，较去年的28.59亿元大幅增长了74.56%。主要在建的重要工程是永宁风电场项目、金钟风电项目一期等。

在建工程本期转入固定资产的金额为21.48亿元，主要是通泉风电场项目和昭通支线（曲靖分输站-沾益-宣威-者海-昭阳区）天然气管道工程项目。

在建工程本期新增投入金额为43.03亿元，其中追加投入永宁风电场项目、金钟风电项目一期等34.73亿元。

该项目于2018年3月30日发布建设公告。

项目共分两期建设，一期为昭通门站与门站至昭阳区管线，二期为昭通门站至文屏片区、桃源片区管线。一期项目建成后采用LNG供应能满足昭通公司近期自有气源供应5.6万m3/d的供应量，昭通支线建成投产后接入支线天然气。二期项目建成后辐射鲁甸工业园区文屏、桃源、茨院三个片区，括展天然气经营市场。远期通过管道升压、加设区域减压设备、新建区域中压管网，满足远期中压运营天然气流量不足的情况。

该项目于2022年12月5日发布建设公告。

通泉风电场是云南省“8+3”新能源规划中20个风电项目之一，规划场址位于云南省曲靖市马龙区东南部与曲靖、陆良交界的山脊地带，地理位置坐标介于N25°10′1.35″～N25°28′29.87″、E103°26′36.97″～E103°44′10.16″之间，可利用山脊海拔高程在2100m～2520m之间。场址附近及其周边有多条公路通过，交通运输条件较为便利。

该项目于2023年5月17日发布建设公告。

永宁风电场工程位于云南省红河州泸西县中部及南部、弥勒市东部区域，场址区主要由近似呈南北走向的两条主山脊及支脉构成，山脊地形总体连续，海拔高程在1850m～2450m 之间。总体而言，永宁风电场风能资源条件较好，场址地形地质条件满足风电场的建设要求，工程总体建设条件较好。

该项目于2022年1月19日发布建设公告。

金钟风电场位于云南省曲靖市会泽县，为列入《云南省在适宜地区适度开发利用新能源规划》的31个风电基地项目之一，规划装机规模470MW，拟按三个片区进行开发，其中老厂片区位于会泽县老厂乡、娜姑镇北面山脊上；金钟片区位于会泽县金钟镇、五星乡附近山脊上；大海片区位于会泽县大海乡西侧和南部山脊上。

根据项目可行性研究报告，工程静态总投资229610.55万元，动态总投资235489.10万元（含流动资金1050万元），按综合电价0.2870元/kW•h测算项目的财务指标，项目投资财务内部收益率为6.73%（税前），项目投资回收期（所得税前）13.06年，资本金财务内部收益率为8.51%，高于行业基准收益率8%，表明本项目具有一定的盈利能力。

2023年，云南能投本期在建工程的利息资本化金额达7,653.10万元，同期净利润为4.19亿元，如计入利息费用，公司净利润则受到不小的影响。

云南能投属于新能源行业，聚焦风力发电、光伏发电及盐业板块。 新能源行业近三年在“双碳”政策驱动下加速发展，风电、光伏累计装机容量年复合增长率超15%。2024年全球风电新增装机预计突破100GW，中国占比超50%；光伏新增装机达450GW。未来十年，海上风电、分布式光伏及储能技术将推动行业持续扩容，预计2030年全球可再生能源发电占比将提升至40%以上，市场空间超万亿美元。

云南能投在风电领域为云南省内核心运营商，截至2024年省内风电装机规模占比约30%，全国市占率不足2%；盐业板块占据省内超60%市场份额，但新能源业务营收占比超70%，区域龙头地位显著但全国竞争力偏弱。

公司上市18年来虽然坚持分红12年，但累计分红金额仅4.58亿元，而累计募资金额却有41.27亿元。

2023年净利润4.19亿元，较上期大幅增长。

公司主营利润近4年持续增长，2023年主营利润4.31亿元，较去年同期大幅增长，一方面是因为公司营收在小幅增长，另一方面则是财务费用在大幅下降。

值得一提的是，2023年年报显示通泉风电场项目、昭通支线（曲靖分输站-沾益-宣威-者海-昭阳区）天然气管道工程项目等阶段性投产21.65亿元，预计将进一步提升后期的利润率。

总体来说，公司盈利能力较好，但在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，云南能投近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，云南能投的PE-TTM是14.76，而无机盐行业的PE-TTM是16.77，云南能投低于无机盐行业的PE-TTM。