根据信质集团2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收46.16亿元，同比增长24.18%。扣非净利润2.52亿元，同比增长20.93%。信质集团2023年年度净利润2.39亿元，业绩同比增长15.77%。

公司的主营业务为制造业，主要产品包括汽车零部件和电动车零部件两项，其中汽车零部件占比60.46%，电动车零部件占比19.50%。

2023年公司营收46.16亿元，与去年同期的37.17亿元相比，增长了24.18%，主要是因为汽车零部件本期营收27.91亿元，去年同期为18.76亿元，同比大幅增长了48.8%。

2023年公司毛利率从去年同期的11.59%，同比增长到了今年的13.8%，主要是因为汽车零部件本期毛利率9.64%，去年同期为5.67%，同比大幅增长70.02%。

值得一提的是，电动车零部件在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2019-2023年电动车零部件毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的9.11%，大幅下降到2023年的-1.91%。2021-2023年汽车零部件毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的4.29%，大幅增长到2023年的9.64%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的37.50%，此前2021-2022年，前五大客户集中度分别为24.09%、25.93%，总体呈增长趋势，其中第一大客户占比13.11%。

本期净利润为2.39亿元，去年同期2.06亿元，同比增长15.77%。

净利润同比增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出3,575.61万元，去年同期收益4,161.22万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为3.30亿元，去年同期为2.01亿元，同比大幅增长。

2023年年度主营业务利润为3.30亿元，去年同期为2.01亿元，同比大幅增长64.12%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为46.16亿元，同比增长24.18%；（2）毛利率本期为13.80%，同比增长了2.21%。

信质集团2023年年度非主营业务利润为-5,470.33万元，去年同期为-3,589.27万元，亏损增大。

2023年公司营收46.16亿元，同比增长24.18%，虽然营收在增长，但是财务收益在下降。

本期财务费用为-3,285.79万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了52.25%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到13.74%。

主要是由于：

虽然贴息本期为2,360.39万元，去年同期为3,855.28万元，同比大幅下降了38.78%；

但是（1）利息收入本期为9,696.58万元，去年同期为1.28亿元，同比下降了24.08%；（2）利息支出本期为4,322.45万元，去年同期为2,574.69万元，同比大幅增长了67.88%。

2023年信质集团固定资产合计16.03亿元，占总资产的17.84%，同比去年的14.18亿元增长了13.07%。在2019年到2023年信质集团固定资产周转率从6.14大幅下降到了3.06，固定资产周转天数从58.64天增加到了117.83天，资产使用效率大幅下降。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增3.58亿元，主要为在建工程转入的2.21亿元，占比61.72%。

在2023年报告期末，信质集团用于金融投资的资产为21亿元，占总资产的23.37%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-50.76万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于远期结售汇投资收益。

企业的金融投资资产持续大幅上升，由2021年的4,786.22万元大幅上升至2023年的21亿元，变化率为42.88倍。

2023年，企业应收账款合计12.32亿元，占总资产的13.71%，相较于去年同期的7.91亿元大幅增长了55.70%。

本期，企业应收账款周转率为4.60。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从5.55下降到了4.60，平均回款时间从64天增加到了78天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为99.91%，0.08%和0.01%。

2023年，信质集团资产减值损失4,442.45万元，导致企业净利润从盈利2.84亿元下降至盈利2.39亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计4,283.69万元。

其中，库存商品，原材料本期分别计提2,686.43万元，1,314.77万元。

目前，库存商品，原材料的账面价值仍分别为4.03亿元，3.83亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为4.25，在2022年到2023年信质集团存货周转率从3.97小幅提升到了4.25，存货周转天数从90天减少到了84天。2023年信质集团存货余额合计9.37亿元，占总资产的10.99%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到43.83%，余额同比增长30.19%；其次，原材料占比40.35%，余额同比减少8.74%。

2023年，信质集团在建工程余额合计7.17亿元，较去年的1.60亿元大幅增长。

其中，本期重要在建工程新增投入5.74亿元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，信质（重庆）年产300万台新能源汽车定转子总成建设项目本期新增投入3.61亿元。

该项目为2023年新立项项目，于2015年12月2日发布建设公告。

本项目完成达产后，年实现销售收入59,400.00万元，利润总额14,235.00万元。综合经济分析表明，该项目税前财务内部收益率30.13%，税前投资回收期3.51年（不含建设期），具有较好的经济效益和社会效益。

2023年，信质集团的无形资产合计3.05亿元，占总资产的3.39%，相较于年初的1.93亿元大幅增长58.21%。

其中，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增1.26亿元，主要为购置新增的1.26亿元。在购置新增中，主要是土地使用权，合计1.26亿元。

2023年，信质集团的其他流动资产合计9.75亿元，占总资产的10.85%，相较于年初的13.43亿元减少27.43%。

主要原因是大额存单减少3.64亿元。

信质集团属于汽车零部件行业，专注于电机核心零部件及智能装备的研发与生产。 汽车零部件行业近三年受新能源汽车驱动保持年均8%以上复合增长，2024年市场规模突破4.2万亿元。未来趋势聚焦智能化（域控制器、线控底盘）和轻量化（一体化压铸、碳纤维），预计2025年新能源车渗透率超45%将进一步扩大配套需求，高端零部件市场空间年均增长12%-15%。

信质集团为全球最大汽车发电机定子供应商，国内市占率超25%，新能源驱动电机扁线定子2024年量产供货比亚迪、特斯拉，占其供应链份额约18%，位列国内前三。

从2020年至今，公司员工人数整体持续增长，从2020年的2945人上升至2023年的4930人。

其中，公司的技术人员人数上升了34.81%，从2022年的451人增加到2023年的608人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从11.11万元下降到了9.63万元。

近3年公司净利润持续增长，2023年净利润2.39亿元，较上期有所增长。

由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润3.30亿元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入信质（重庆）年产300万台新能源汽车定转子总成建设项目、浙江新能源年产16000万套新能源汽车锂电池铝壳端盖建设项目，有望实现后期盈利的增加。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，信质集团近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，信质集团的PE-TTM是20.80，而汽车电子电气系统行业的PE-TTM是28.45，信质集团低于汽车电子电气系统行业的PE-TTM。