分析报告

负债结构

*ST搜特2023年年报解读

搜于特集团股份有限公司于2010年上市。公司主营业务为品牌服饰运营、供应链管理、品牌管理等业务。公司产品主要包括服装、材料，具体分为材料、男女T恤、衬衣、毛衣、便装、羽绒服、棉衣、针织外套、裤子（水洗裤、牛仔裤）、裙、其他等。

根据*ST搜特2023年年度财报披露，2023年，公司实现营收7,475.93万元，同比大幅下降94.80%。扣非净利润-10.05亿元，较去年同期亏损有所减小。*ST搜特2023年年度净利润-11.39亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-852.82万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1

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净利润近3年整体呈现上升趋势

1、营业总收入同比大幅降低94.80%，净利润亏损有所减小

2023年，*ST搜特营业总收入为7,475.93万元，去年同期为14.38亿元，同比大幅下降94.80%，净利润为-11.39亿元，去年同期为-20.35亿元，较去年同期亏损有所减小。

本期信用减值损失-4.09亿元，去年同期为-9.53亿元，同比大幅增长57.11%；本期资产减值损失-6,119.02万元，去年同期为-2.81亿元，同比大幅增长78.22%，是推动净利润大幅增加的主要原因。

净利润从2019年到2021年呈现下降趋势，从2.24亿元下降到-35.43亿元，而2021年到2023年呈现上升状态，从-35.43亿元增长到-11.39亿元。

2、主营业务分析

主要财务数据表

	本期报告	上年同期	同比增减
营业总收入	7,475.93万元	14.38亿元	-94.80%
营业成本	6,528.74万元	15.34亿元	-95.74%
销售费用	3,924.12万元	9,139.88万元	-57.07%
管理费用	1.02亿元	1.24亿元	-17.29%
财务费用	4.81亿元	3.38亿元	42.64%
研发费用			-
所得税费用	-309.26万元	-241.80万元	-27.90%

非主营业务中信用减值损失本期为-4.09亿元，占利润总额35.77%，同比大幅增长57.11%。

非主营业务表

	金额	占利润总额比例	同比增减
投资收益	-5,721.67万元	5.01%	47.52%
资产减值损失	-6,119.02万元	5.36%	78.22%
营业外收入	85.36万元	-0.08%	-77.21%
营业外支出	1,054.72万元	-0.92%	-77.79%
其他收益	474.41万元	-0.42%	533.47%
信用减值损失	-4.09亿元	35.77%	57.11%
资产处置收益	501.38万元	-0.44%	11526.03%

PART 2

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负债结构

1、负债结构

负债结构表

科目名称	本期值	本期占比	变化率
短期借款	26.99亿元	45.34%	-
其他应付款	11.82亿元	19.85%	76.50%
一年内到期的非流动负债	10.30亿元	17.30%	-0.20%

注：2020年3月11日发行8亿元的债券，于2026年3月12日到期。

2、高资产负债率

2023年，企业资产负债率为179.78%，资产负债率高，近5年资产负债率总体呈现上升状态，从49.13%增长至179.78%。

资产负债变化表

科目名称	本期值	同比增长率
资产合计	33.11亿元	-17.25%
短期借款	26.99亿元
其他应付款	11.82亿元	76.50%
一年内到期的非流动负债	10.30亿元	-0.20%
负债合计	59.52亿元	7.78%

资产负债率同比大幅增长的主要原因是总资产本期为33.11亿元，同比下降17.25%，另外总负债本期为59.52亿元，同比小幅增长7.78%。

偿债能力：EBITDA利息保障倍数同比大幅下降-72.19%

	2023年年报	2023年三季报	2023年中报	2023年一季报	2022年年报
流动比率	0.25	0.39	0.77	1.32	1.92
速动比率	0.24	0.38	0.73	0.96	1.22
现金比率(%)	-	0.01	0.06	0.20	0.30
资产负债率(%)	179.78	138.04	92.87	61.58	49.13
EBITDA 利息保障倍数	1.36	-	9.79	23.71	4.89
经营活动现金流净额/短期债务	-	-0.01	-0.13	-0.35	0.03
货币资金/短期债务	0.01	0.01	0.09	0.24	0.37

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