*ST搜特：负债结构
*ST搜特2023年年报解读
搜于特集团股份有限公司于2010年上市。公司主营业务为品牌服饰运营、供应链管理、品牌管理等业务。公司产品主要包括服装、材料，具体分为材料、男女T恤、衬衣、毛衣、便装、羽绒服、棉衣、针织外套、裤子（水洗裤、牛仔裤）、裙、其他等。
根据*ST搜特2023年年度财报披露，2023年，公司实现营收7,475.93万元，同比大幅下降94.80%。扣非净利润-10.05亿元，较去年同期亏损有所减小。*ST搜特2023年年度净利润-11.39亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-852.82万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比大幅降低94.80%，净利润亏损有所减小
2023年，*ST搜特营业总收入为7,475.93万元，去年同期为14.38亿元，同比大幅下降94.80%，净利润为-11.39亿元，去年同期为-20.35亿元，较去年同期亏损有所减小。
本期信用减值损失-4.09亿元，去年同期为-9.53亿元，同比大幅增长57.11%；本期资产减值损失-6,119.02万元，去年同期为-2.81亿元，同比大幅增长78.22%，是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润从2019年到2021年呈现下降趋势，从2.24亿元下降到-35.43亿元，而2021年到2023年呈现上升状态，从-35.43亿元增长到-11.39亿元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7,475.93万元 | 14.38亿元 | -94.80% |
| 营业成本 | 6,528.74万元 | 15.34亿元 | -95.74% |
| 销售费用 | 3,924.12万元 | 9,139.88万元 | -57.07% |
| 管理费用 | 1.02亿元 | 1.24亿元 | -17.29% |
| 财务费用 | 4.81亿元 | 3.38亿元 | 42.64% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | -309.26万元 | -241.80万元 | -27.90% |
非主营业务中信用减值损失本期为-4.09亿元，占利润总额35.77%，同比大幅增长57.11%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | -5,721.67万元 | 5.01% | 47.52% |
| 资产减值损失 | -6,119.02万元 | 5.36% | 78.22% |
| 营业外收入 | 85.36万元 | -0.08% | -77.21% |
| 营业外支出 | 1,054.72万元 | -0.92% | -77.79% |
| 其他收益 | 474.41万元 | -0.42% | 533.47% |
| 信用减值损失 | -4.09亿元 | 35.77% | 57.11% |
| 资产处置收益 | 501.38万元 | -0.44% | 11526.03% |
负债结构
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 短期借款 | 26.99亿元 | 45.34% | - |
| 其他应付款 | 11.82亿元 | 19.85% | 76.50% |
| 一年内到期的非流动负债 | 10.30亿元 | 17.30% | -0.20% |
注：2020年3月11日发行8亿元的债券，于2026年3月12日到期。
2、高资产负债率
2023年，企业资产负债率为179.78%，资产负债率高，近5年资产负债率总体呈现上升状态，从49.13%增长至179.78%。
资产负债变化表
| 科目名称 | 本期值 | 同比增长率 |
|---|---|---|
| 资产合计 | 33.11亿元 | -17.25% |
| 短期借款 | 26.99亿元 | |
| 其他应付款 | 11.82亿元 | 76.50% |
| 一年内到期的非流动负债 | 10.30亿元 | -0.20% |
| 负债合计 | 59.52亿元 | 7.78% |
资产负债率同比大幅增长的主要原因是总资产本期为33.11亿元，同比下降17.25%，另外总负债本期为59.52亿元，同比小幅增长7.78%。
偿债能力：EBITDA利息保障倍数同比大幅下降-72.19%
| 2023年年报 | 2023年三季报 | 2023年中报 | 2023年一季报 | 2022年年报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 0.25 | 0.39 | 0.77 | 1.32 | 1.92 |
| 速动比率 | 0.24 | 0.38 | 0.73 | 0.96 | 1.22 |
| 现金比率(%) | - | 0.01 | 0.06 | 0.20 | 0.30 |
| 资产负债率(%) | 179.78 | 138.04 | 92.87 | 61.58 | 49.13 |
| EBITDA 利息保障倍数 | 1.36 | - | 9.79 | 23.71 | 4.89 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | - | -0.01 | -0.13 | -0.35 | 0.03 |
| 货币资金/短期债务 | 0.01 | 0.01 | 0.09 | 0.24 | 0.37 |
EBITDA利息保障倍数为1.36，去年同期为4.89，同比大幅下降-72.19%；速动比率为0.24，去年同期为0.38，同比大幅下降-36.84%。
净现金流同比大幅增长
1、净利润亏损有所减小，净现金流同比大幅增加78.92%
2023年，*ST搜特净利润为-11.39亿元，去年同期为-20.35亿元，较去年同期亏损有所减小。净现金流为-3,581.68万元，去年同期为-1.70亿元，较去年同期大幅增长78.92%。
净现金流同比大幅增长是因为（1）投资活动产生的现金流净额本期为-496.19万元，去年同期为-1.15亿元，同比大幅增长95.69%；（2）经营活动产生的现金流净额本期为-852.82万元，去年同期为-4,169.67万元，同比大幅增长79.55%。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为2,037.59万元，同比大幅下降87.53%。
2、经营活动现金流净额连续7年为负
2023年经营活动现金流净额为-852.82万元，经营活动现金流净额为负。自2016年以来经营活动现金流净额连续7年为负。
亮点、风险及经营评分
1、亮点信息表
| 亮点信息 | 亮点等级 |
|---|---|
| 经营活动现金流净额近4年呈现上升趋势 | 高亮点 |
| 净现金流近3年呈现上升趋势 | 高亮点 |
| 净现金流同比大幅增长 | 低亮点 |
2、风险信息表
| 风险信息 | 风险等级 |
|---|---|
| 企业资产负债率增长过快 | 高风险 |
| 资产负债率近5年呈现上升趋势 | 低风险 |
3、经营评分及排名
| 2023年年报 | |
|---|---|
| 评分 | 14 |
| 行业中位数 | 64 |
| 行业排名 | 35 |
文章来源：碧湾App
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