分析报告

净现金流为负

退市西水2023年年报解读

内蒙古西水创业股份有限公司于2000年上市。公司主营业务是贸易业务、投资管理业务。主要产品和服务为煤炭、代理技术服务费。

根据退市西水2023年年度财报披露，2023年，公司实现营收182.67万元，同比大幅下降52.29%。扣非净利润1.39亿元，同比增长23.45%。退市西水2023年年度净利润1.41亿元，业绩同比增长24.30%。本期经营活动产生的现金流净额为242.77万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1

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净利润近4年整体呈现上升趋势

1、营业总收入同比大幅降低52.29%，净利润同比增加24.30%

2023年，退市西水营业总收入为182.67万元，去年同期为382.84万元，同比大幅下降52.29%，净利润为1.41亿元，去年同期为1.13亿元，同比增长24.30%。

本期投资收益1.52亿元，同比增长15.62%；本期主营业务利润-1,193.01万元，去年同期为-1,776.21万元，较去年同期亏损有所减小，是推动净利润增加的主要原因。

净利润从2014年到2020年呈现下降趋势，从4.12亿元下降到-405.16亿元，而2020年到2023年呈现上升状态，从-405.16亿元增长到1.41亿元。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表

	本期报告	上年同期	同比增减
营业总收入	182.67万元	382.84万元	-52.29%
营业成本	0.00元	14.95万元	-100.00%
销售费用	57.88万元	50.95万元	13.60%
管理费用	1,290.45万元	1,645.77万元	-21.59%
财务费用	11.59万元	419.45万元	-97.24%
研发费用			-
所得税费用	10.86万元	35.15万元	-69.11%

2023年主营业务利润为-1,193.01万元，去年同期为-1,776.21万元，较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为182.67万元，同比大幅下降52.29%，不过（1）财务费用本期为11.59万元，同比大幅下降97.24%；（2）管理费用本期为1,290.45万元，同比下降21.59%，推动主营业务利润亏损有所减小。

非主营业务中投资收益本期为1.52亿元，占利润总额107.40%，同比增长15.62%。

非主营业务表

	金额	占利润总额比例	同比增减
投资收益	1.52亿元	107.40%	15.62%
其他收益	8,586.35元	0.01%	-14.03%
信用减值损失	152.10万元	1.08%	812.12%
资产处置收益	-3.69万元	-0.03%	-365.13%

PART 2

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净现金流为负

2023年净现金流-294.31万元，净现金流为负。

净现金流本期为负的原因是：

净现金流为负项目	本期值	同比增减	净现金流为正项目	本期值	同比增减
投资活动产生的现金流净额	-537.08万元	-103.47%	经营活动产生的现金流净额	242.77万元	120.14%

PART 3

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同行比较分析

一、财务指标比较

1）、销售净利润率超过同行业

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