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分析报告

负债结构

葛洲坝2023年年报解读

中国葛洲坝集团股份有限公司于1997年上市。公司是以建筑工程及相关工程技术研究勘察设计及服务、基础设施投资建设与经营、房地产开发经营为核心业务,业务范围涵盖工程建设、工业制造、投资运营和综合服务。

根据葛洲坝2023年年度财报披露,葛洲坝2023年年度净利润47.10亿元,业绩同比下降19.52%。本期经营活动产生的现金流净额为5.32亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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净利润同比下降但经营活动现金流净额由正转负

1、营业总收入同比小幅降低3.08%,净利润同比降低19.52%

2023年,葛洲坝营业总收入为1,293.21亿元,去年同期为1,334.24亿元,同比小幅下降3.08%,净利润为47.10亿元,去年同期为58.52亿元,同比下降19.52%。

尽管主营业务利润本期为83.05亿元,同比增长15.97%,然而(1)投资收益本期为-5.50亿元,去年同期为6.63亿元,同比大幅下降183.01%;(2)信用减值损失本期为-10.46亿元,去年同期为-2.74亿元,同比大幅下降2.82倍;(3)其他收益本期为2.10亿元,同比大幅下降59.43%,导致净利润同比下降。

净利润从2020年到2022年呈现上升趋势,从52.93亿元增长到58.52亿元,而2022年到2023年呈现下降状态,从58.52亿元下降到47.10亿元。

2、主营业务分析

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1,293.21亿元 1,334.24亿元 -3.08%
营业成本 1,064.77亿元 1,118.46亿元 -4.80%
销售费用 8.47亿元 8.25亿元 2.64%
管理费用 56.72亿元 51.37亿元 10.41%
财务费用 31.61亿元 33.80亿元 -6.48%
研发费用 42.04亿元 40.24亿元 4.48%
所得税费用 17.30亿元 20.37亿元 -15.05%

非主营业务中信用减值损失本期为-10.46亿元,占利润总额16.25%,同比大幅下降2.82倍。资产减值损失本期为-6.60亿元,占利润总额10.25%,同比大幅下降63.37%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 -5.50亿元 -8.54% -183.01%
公允价值变动收益 2.38亿元 3.69% 264.61%
资产减值损失 -6.60亿元 -10.25% -63.37%
营业外收入 1.23亿元 1.90% 31.89%
营业外支出 1.90亿元 2.95% 57.70%
其他收益 2.10亿元 3.26% -59.43%
信用减值损失 -10.46亿元 -16.25% -282.19%
资产处置收益 1,141.64万元 0.18% -93.91%

PART 2
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净现金流由正转负

2023年,葛洲坝净利润为47.10亿元,去年同期为58.47亿元,同比下降19.45%。净现金流为-11.09亿元,去年同期为83.98亿元,由正转负。

纵然投资活动产生的现金流净额本期为-180.54亿元,去年同期为-255.00亿元,同比增长29.20%,但是筹资活动产生的现金流净额本期为164.12亿元,同比大幅下降52.41%,导致净现金流由正转负。

筹资活动现金流净额同比大幅下降原因是:


筹资活动现金流净额下降项目 本期值 同比增减 筹资活动现金流净额增长项目 本期值 同比增减
偿还债务支付的现金 737.92亿元 71.10% 取得借款收到的现金 967.70亿元 13.26%
支付其他与筹资活动有关的现金 60.29亿元 -61.80%

投资活动现金流净额同比增长的原因是:

虽然购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为77.51亿元,同比大幅增长121.25%;

但是投资支付的现金本期为101.61亿元,同比大幅下降53.51%。

PART 3
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