根据广东明珠2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收6.82亿元，同比下降27.04%。扣非净利润1.53亿元，同比大幅下降41.02%。广东明珠2023年年度净利润1.53亿元，业绩同比大幅下降47.51%。本期经营活动产生的现金流净额为1,595.65万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为采矿业，其中铁精粉为第一大收入来源，占比94.41%。

2023年公司营收6.82亿元，与去年同期的9.35亿元相比，下降了27.04%。

营收下降的主要原因是：

（1）铁精粉本期营收6.44亿元，去年同期为8.26亿元，同比下降了21.97%。

（2）砂石本期营收3,591.96万元，去年同期为9,718.62万元，同比大幅下降了63.04%。

2023年公司毛利率从去年同期的71.44%，同比小幅下降到了今年的68.53%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）砂石本期毛利率27.15%，去年同期为59.41%，同比大幅下降54.3%。

（2）铁精粉本期毛利率70.4%，去年同期为73.45%，同比小幅下降4.15%。

本期净利润为1.53亿元，去年同期2.92亿元，同比大幅下降47.51%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出1.08亿元，去年同期支出1.59亿元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为3.88亿元，去年同期为5.72亿元，同比大幅下降。

净利润从2015年年度到2021年年度呈现上升趋势，从1.58亿元增长到10.88亿元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从10.88亿元下降到1.53亿元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为3.88亿元，去年同期为5.72亿元，同比大幅下降32.23%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为6.82亿元，同比下降27.04%；（2）毛利率本期为68.53%，同比小幅下降了2.91%。

广东明珠2023年年度非主营业务利润为-1.26亿元，去年同期为-1.21亿元，亏损增大。

2023年公司营收6.82亿元，同比下降27.04%，不仅营收在下降，而且财务收益也在下降。

本期财务费用为-2,989.51万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了34.55%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到19.49%。整体来看：虽然利息支出本期为1,522.91万元，去年同期为2,622.58万元，同比大幅下降了41.93%，但是手续费及其他本期为-4,234.14万元，去年同期为-7,111.81万元，同比大幅增长了40.46%。

2023年广东明珠固定资产合计1.71亿元，占总资产的4.51%，同比去年的1.25亿元大幅增长了36.79%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增7,333.88万元，主要为在建工程转入的5,664.83万元，占比77.24%。

在此之中：年产350万吨砂石综合利用生产线转入5,613.09万元。

该项目项目预算为5,588.00万元，本期投入5,613.09万元，项目本期转入固定资产5,613.09万元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

2023年年度，广东明珠净利润为1.53亿元，去年同期为2.92亿元，同比大幅下降47.51%。净现金流为-431.91万元，去年同期为-2.61亿元，较去年同期大幅增长98.35%。

净现金流同比大幅增长原因是：

从近10年数据看到经营活动现金流量净额与净利润之比长期小于1，这可能表明企业的净利润质量堪忧。

本期净利润为1.53亿元，而经营现金流净额为1,595.65万元。净利润大于经营现金流净额的主要原因为：与经营无关的费用与亏损为-2,948.31万元，与经营无关的费用与亏损为-2.52亿元，这部分亏损在净利润调整为经营现金流量表时要加上。

2023年年度净现金流-431.91万元，净现金流为负。而去年同期为-2.61亿元，较去年同期大幅下降

净现金流本期为负的原因是：

在2023年报告期末，广东明珠用于金融投资的资产为7.84亿元，占总资产的20.75%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为247.24万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入和其中：股票。

企业的金融投资资产持续小幅下滑，由2021年的9.64亿元小幅下滑至2023年的7.84亿元，变化率为-18.62%，且企业的金融投资收益持续大幅下滑，由2021年的6.26亿元大幅下滑至2023年的-59.68万元，变化率为-100.1%。

2023年，广东明珠的无形资产合计1.49亿元，占总资产的3.94%，相较于年初的5,666.02万元大幅增长162.91%。

其中，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增1.17亿元，主要为购置新增的1.17亿元。在购置新增中，主要是石料资源，合计1.16亿元。

2023年，广东明珠的其他流动资产合计13.45亿元，占总资产的35.59%，相较于年初的14.45亿元小幅减少6.93%。

主要原因是应收合作项目款项减少1.05亿元。

广东明珠属于黑色金属矿采选业，核心业务为铁矿采选及铁精粉生产销售。 黑色金属矿采选业近三年受原材料价格波动及环保政策影响，整体增速放缓，2024年行业营收同比下滑超10%。未来市场空间将依赖高端制造业及基建需求支撑，绿色采矿技术应用与资源整合成为主要趋势，预计2025年后行业集中度提升，智能化开采占比逐步扩大。

广东明珠在黑色金属矿采选业中属区域性企业，铁精粉业务占营收86%，但行业排名居中小型厂商梯队，未进入全国前五，2024年营收规模不足3亿元，市场占有率低于2%。

近3年公司净利润持续下降，2023年净利润1.53亿元，较上期大幅下降。

公司主营利润近3年持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润3.88亿元，较去年同期大幅下降。

值得一提的是，2023年年报显示年产350万吨砂石综合利用生产线完工投产5,613.09万元，有潜力促进后期收益增长。

总体来说，公司盈利能力较差，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，广东明珠近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，广东明珠的PE-TTM是58.78，而铁矿石行业的PE-TTM是14.28，广东明珠的PE-TTM远高于铁矿石行业的PE-TTM。