宝德退：净利润扭亏为盈但经营活动现金流净额由正转负
宝德退2023年年报解读
西安宝德自动化股份有限公司于2009年上市。公司的主营业务是从事国内石油钻采电控系统与自动化产品的研发、销售与服务以及酒类流通业务。公司的产品和服务有石油钻采自动化产品及服务和酒类流通业务。
根据宝德退2023年年度财报披露，2023年，公司实现营收1,310.86万元，同比大幅下降80.78%。扣非净利润-259.19万元，较去年同期亏损增大。宝德退2023年年度净利润989.37万元，业绩扭亏为盈。
净利润扭亏为盈但经营活动现金流净额由正转负
1、营业总收入同比大幅降低80.78%，净利润扭亏为盈
2023年，宝德退营业总收入为1,310.86万元，去年同期为6,819.44万元，同比大幅下降80.78%，净利润为989.37万元，去年同期为-1,636.15万元，扭亏为盈。
尽管投资收益本期为-31.25元，去年同期为687.26万元，同比大幅下降100.00%，然而营业外利润本期为1,218.22万元，去年同期为-2,091.48万元，扭亏为盈，推动净利润扭亏为盈。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1,310.86万元 | 6,819.44万元 | -80.78% |
| 营业成本 | 846.63万元 | 5,978.33万元 | -85.84% |
| 销售费用 | 241.40万元 | 525.43万元 | -54.06% |
| 管理费用 | 1,613.00万元 | 1,924.49万元 | -16.19% |
| 财务费用 | -1,307.81万元 | -1,315.00万元 | 0.55% |
| 研发费用 | 166.70万元 | 213.67万元 | -21.98% |
| 所得税费用 | 3.34万元 | -16.68万元 | 120.02% |
非主营业务中营业外支出本期为-1,218.16万元，占利润总额122.71%，同比大幅下降158.00%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | -31.25元 | - | -100.00% |
| 资产减值损失 | -38.10万元 | -3.84% | -1047.95% |
| 营业外收入 | 550.01元 | 0.01% | -99.37% |
| 营业外支出 | -1,218.16万元 | -122.71% | -158.00% |
| 其他收益 | 11.31万元 | 1.14% | 199.93% |
| 信用减值损失 | 38.56万元 | 3.88% | 132.23% |
| 资产处置收益 | 19.03万元 | 1.92% | -95.16% |
净现金流由正转负
1、净利润扭亏为盈，净现金流同比大幅降低102.62%
2023年，宝德退净利润为989.37万元，去年同期为-1,636.15万元，扭亏为盈。净现金流为-172.03万元，去年同期为6,569.52万元，由正转负。
净现金流由正转负是因为（1）筹资活动产生的现金流净额本期为-177.59万元，去年同期为3,789.47万元，由正转负；（2）投资活动产生的现金流净额本期为560.75万元，同比大幅下降80.14%。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是支付其他与筹资活动有关的现金本期为177.59万元，同比大幅增长30.67%。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额本期为704.80万元，同比小幅增长10.74%；
但是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为144.05万元，同比大幅增长119.95%。
2、经营活动现金流净额连续4年为负
2023年经营活动现金流净额为-555.19万元，经营活动现金流净额为负。自2019年以来经营活动现金流净额连续4年为负。
同行比较分析
一、业务模式比较
同行地区分布方面，2021年宝德退主要集中在国内市场，占比80.09%，同期航天工程仅在国内市场销售，ST墨龙、法兰泰克、道森股份主要集中在国内市场。市场毛利率方面，2021年公司国内市场毛利率位居以下4家同行企业（ST墨龙、法兰泰克、航天工程、道森股份）最高。同期公司海外市场毛利率位居以下2家同行企业（法兰泰克、道森股份）最高。
二、财务指标比较
1）、应收账款周转率远超行业均值
2023年宝德退的应收账款周转率为68.34，从同业对比情况来看: 今年该行业可比上市公司的应收账款周转率的平均值为17.47，而宝德退68.34的应收账款周转率与同业可比上市公司相比非常优异。
2）、资产负债率低于行业均值
2023年宝德退的资产负债率为3.32%，从同业对比情况来看今年该行业可比上市公司的资产负债率的平均值为52.15%，而宝德退的3.32%的资产负债率相比于同行业可比上市公司较低。
3）、流动比率高于行业平均水平
2023年宝德退的流动比率为61.34，从同业对比情况来看: 今年该行业可比上市公司的流动比率的平均值为13.31，而宝德退61.34的流动比率高于行业平均水平。
风险及经营评分
1、风险信息表
| 风险信息 | 风险等级 |
|---|---|
| 经营活动现金流净额近5年呈现下降趋势 | 高风险 |
| 净现金流近3年呈现下降趋势 | 高风险 |
| 净现金流由正转负 | 高风险 |
| 速动比率同比小幅下降 | 低风险 |
| 流动比率同比小幅下降 | 低风险 |
| 现金比率同比小幅下降 | 低风险 |
2、经营评分及排名
| 2023年年报 | |
|---|---|
| 评分 | 15 |
| 行业中位数 | 68 |
| 行业排名 | 50 |
文章来源：碧湾App
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