根据东方电热2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收41.06亿元，同比小幅增长7.52%。扣非净利润4.04亿元，同比大幅增长47.12%。东方电热2023年年度净利润6.46亿元，业绩同比大幅增长112.78%。本期经营活动产生的现金流净额为6,346.12万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的核心业务有两块，一块是新能源装备制造，一块是家用电器元器件，主要产品包括新能源装备和家用电器电加热器两项，其中新能源装备占比47.80%，家用电器电加热器占比30.87%。

2023年公司营收41.06亿元，与去年同期的38.19亿元相比，小幅增长了7.52%，主要是因为新能源装备本期营收19.63亿元，去年同期为14.58亿元，同比大幅增长了34.64%。

2023年公司毛利率从去年同期的20.17%，同比增长到了今年的23.56%，主要是因为新能源装备本期毛利率29.78%，去年同期为25.91%，同比小幅增长14.94%，归因于人工薪酬成本有所下降。

值得一提的是，虽然家用电器电加热器营收额在下降，但是毛利率却在提升。2020-2023年家用电器电加热器毛利率呈增长趋势，从2020年的16.33%，增长到2023年的19.37%。2020-2023年新能源装备毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的21.39%，大幅增长到2023年的29.78%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的46.10%，相较于2022年的38.14%，仍在小幅增长，其中第一大客户占比14.84%。

从2019年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续下滑，从2019年的30.68%下降至2023年的21.81%。

2023年年度，东方电热营业总收入为41.06亿元，去年同期为38.19亿元，同比小幅增长7.52%，净利润为6.46亿元，去年同期为3.03亿元，同比大幅增长112.78%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出1.37亿元，去年同期支出2,737.48万元，同比大幅下降；

但是（1）资产处置收益本期为2.98亿元，去年同期为-430.18万元，扭亏为盈；（2）主营业务利润本期为5.32亿元，去年同期为3.69亿元，同比大幅增长。

净利润从2018年年度到2019年年度呈现下降趋势，从1.61亿元下降到-1.16亿元，而2019年年度到2023年年度呈现上升状态，从-1.16亿元增长到6.46亿元。

2023年年度主营业务利润为5.32亿元，去年同期为3.69亿元，同比大幅增长44.30%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为41.06亿元，同比小幅增长7.52%；（2）毛利率本期为23.56%，同比增长了3.39%。

东方电热2023年年度非主营业务利润为2.51亿元，去年同期为-3,797.90万元，扭亏为盈。

2023年公司营收41.06亿元，同比小幅增长7.52%，虽然营收在增长，但是销售费用却在下降。

本期管理费用为1.82亿元，同比增长26.09%。管理费用增长的原因是：

（1）本期新增股权激励费用1,226.39万元。

（2）其他费用本期为1,564.29万元，去年同期为936.88万元，同比大幅增长了66.97%。

（3）修理费本期为1,272.97万元，去年同期为866.30万元，同比大幅增长了46.94%。

（4）职工薪酬本期为7,991.11万元，去年同期为7,618.08万元，同比小幅增长了4.9%。

（5）折旧摊销费本期为2,460.22万元，去年同期为2,095.04万元，同比增长了17.43%。

本期销售费用为3,662.11万元，同比下降20.11%。销售费用下降的原因是：

（1）其他费用本期为360.77万元，去年同期为602.63万元，同比大幅下降了40.13%。

（2）包装本期为886.49万元，去年同期为1,096.24万元，同比下降了19.13%。

（3）修理费本期为300.24万元，去年同期为450.42万元，同比大幅下降了33.34%。

（4）职工薪酬本期为1,114.72万元，去年同期为1,205.16万元，同比小幅下降了7.5%。

（5）仓储费本期为194.65万元，去年同期为272.02万元，同比下降了28.44%。

东方电热2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益2.39亿元,占归母净利润的37.14%。

本期非经常性损益项目概览表：

本期非流动资产处置损益主要是资产处置，金额为2.97亿元，非流动资产处置损益的具体构成是无形资产处置利得或损失1.92亿元固定资产处置利得或损失1.06亿元。

2023年，企业应收账款合计9.29亿元，占总资产的12.78%，相较于去年同期的7.35亿元增长了26.35%。

本期，企业应收账款周转率为5.23。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从6.01小幅下降到了5.23，平均回款时间从59天增加到了68天，回款周期增长，企业的回款能力小幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为78.49%，16.94%和4.58%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从84.79%小幅下降到78.49%。

2023年企业存货周转率为1.63，在2020年度到2023年度，企业存货周转率连续4年下降，平均回款时间从117天增加到了220天，企业存货周转能力下降，2023年东方电热存货余额合计20.06亿元，占总资产的28.50%，同比去年的18.38亿元小幅增长了9.14%。

从存货分类来看，发出商品占存货的比例最大，达到64.99%，余额同比增长49.27%；其次，在产品占比13.87%，余额同比减少33.22%。

东方电热属于电气机械和器材制造业，专注于电加热器及配套系统的研发与生产。 电气机械和器材制造业近三年受新能源、高端制造及智能化转型驱动，市场空间持续扩容。新能源装备、锂电池材料及多晶硅制备设备需求激增，推动行业复合增长率超15%，预计未来三年市场规模将突破8000亿元，技术迭代加速向高效节能、集成化方向发展。

东方电热为国内空调辅助电加热器龙头，市占率约35%，在多晶硅冷氢化电加热器领域为唯一规模化供应商，还原炉市占率超40%，新能源汽车PTC加热器及预镀镍材料业务快速放量，整体行业竞争力居第一梯队。

公司上市13年来虽然坚持分红12年，但累计分红金额仅2.69亿元，而累计募资金额却有14.85亿元。

近5年公司扣非净利润持续增长，2023年扣非净利润较上期大幅增长。

公司主营利润近5年持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润5.32亿元，较去年同期大幅增长。

2023年扣非净利润4.07亿元，由于非经常性损益贡献了2.39亿元，净利润盈利6.46亿元。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，东方电热近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，东方电热的PE-TTM是10.64，而家电零部件行业的PE-TTM是23.54，东方电热的PE-TTM远低于家电零部件行业的PE-TTM。