千山退：高负债且资产负债率持续增加
千山退2023年年报解读
湖南千山制药机械股份有限公司于2011年上市。公司主营业务是制药机械及其它包装机械等智能装备。主要产品和服务为医药行业、医疗器械行业、药用包装制造行业。
根据千山退2023年年度财报披露，2023年，公司实现营收1.24亿元，同比增长23.17%。扣非净利润-1.06亿元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损增大
1、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.24亿元 | 1.01亿元 | 23.17% |
| 营业成本 | 1.02亿元 | 8,769.04万元 | 16.42% |
| 销售费用 | 1,040.53万元 | 772.08万元 | 34.77% |
| 管理费用 | 9,042.86万元 | 6,818.85万元 | 32.62% |
| 财务费用 | 363.29万元 | -8,003.72万元 | 104.54% |
| 研发费用 | 927.53万元 | 1,875.35万元 | -50.54% |
| 所得税费用 | -329.14万元 | -2.50万元 | -13083.02% |
2023年主营业务利润为-9,914.42万元，去年同期为-706.63万元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为1.24亿元，同比增长23.17%，不过（1）财务费用本期为363.29万元，同比大幅增长104.54%；（2）管理费用本期为9,042.86万元，同比大幅增长32.62%，导致主营业务利润亏损增大。
非主营业务中营业外支出本期为2.83亿元，占利润总额86.65%，同比大幅增长87.70倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 5,055.47万元 | -15.50% | 125.11% |
| 资产减值损失 | -558.33万元 | 1.71% | 95.20% |
| 营业外收入 | 70.37万元 | -0.22% | 567.59% |
| 营业外支出 | 2.83亿元 | -86.65% | 8770.49% |
| 其他收益 | 392.97万元 | -1.21% | -8.87% |
| 信用减值损失 | 93.04万元 | -0.29% | 125.02% |
| 资产处置收益 | 507.04万元 | -1.55% | 2302.90% |
2、营业总收入同比增加23.17%，净利润基本持平
2023年，千山退营业总收入为1.24亿元，去年同期为1.01亿元，同比增长23.17%，净利润为-3.23亿元，去年同期为-3.27亿元，较去年同期亏损有所减小。
尽管营业外利润本期为-2.82亿元，去年同期为-308.09万元，较去年同期亏损增大，然而（1）投资收益本期为5,055.47万元，去年同期为-2.01亿元，同比大幅增长125.11%；（2）资产减值损失本期为-558.33万元，去年同期为-1.16亿元，同比大幅增长95.20%，推动净利润亏损有所减小。
高负债且资产负债率持续增加
2023年，企业资产负债率为529.30%，负债率很高且资产负债率增加53.69%，近5年资产负债率总体呈现上升状态，从209.06%增长至529.30%。
资产负债变化表
| 科目名称 | 本期值 | 同比增长率 |
|---|---|---|
| 资产合计 | 11.06亿元 | -6.12% |
| 短期借款 | 13.12亿元 | 1.49% |
| 合同负债 | 8,816.19万元 | 52.91% |
| 其他应付款 | 22.00亿元 | 11.25% |
| 一年内到期的非流动负债 | 12.84亿元 | -0.80% |
| 负债合计 | 58.56亿元 | 4.48% |
资产负债率同比增长的主要原因是总资产本期为11.06亿元，同比小幅下降6.12%，另外总负债本期为58.56亿元，同比小幅增长4.48%。
偿债能力：EBITDA利息保障倍数同比大幅下降-83.07%
| 2023年年报 | 2023年三季报 | 2023年中报 | 2023年一季报 | 2022年年报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 0.04 | 0.04 | 0.06 | 0.07 | 0.20 |
| 速动比率 | 0.03 | 0.02 | 0.05 | 0.05 | 0.11 |
| 资产负债率(%) | 529.30 | 475.61 | 473.76 | 394.94 | 209.06 |
| EBITDA 利息保障倍数 | 70.04 | 130.18 | 259.10 | 619.30 | 413.72 |
| 货币资金/短期债务 | - | - | - | - | 0.01 |
EBITDA利息保障倍数为70.04，去年同期为413.72，同比大幅下降-83.07%；速动比率为0.03，去年同期为0.02，同比大幅增长50.00%。
亮点、风险及经营评分
1、亮点信息表
| 亮点信息 | 亮点等级 |
|---|---|
| 经营活动现金流净额同比大幅增长 | 低亮点 |
| 应收账款周转率近5年呈现上升趋势 | 低亮点 |
| 速动比率同比大幅增长 | 低亮点 |
| 存货周转率近3年呈现上升趋势 | 低亮点 |
2、风险信息表
| 风险信息 | 风险等级 |
|---|---|
| 企业资产负债率增长过快 | 高风险 |
| 净现金流近3年呈现下降趋势 | 低风险 |
| 净现金流较去年同期大幅下降 | 低风险 |
| 资产负债率近5年呈现上升趋势 | 低风险 |
| 流动比率近5年呈现下降趋势 | 低风险 |
3、经营评分及排名
| 2023年年报 | |
|---|---|
| 评分 | 19 |
| 行业中位数 | 19 |
| 行业排名 | 1 |
净现金流较去年同期大幅下降
2023年，千山退净利润为-3.23亿元，去年同期为-3.27亿元，较去年同期亏损有所减小。净现金流为-120.80万元，去年同期为-61.82万元，较去年同期大幅下降95.39%。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为752.60万元，去年同期为-12.71万元，由负转正，但是投资活动产生的现金流净额本期为-565.88万元，去年同期为-41.81万元，同比大幅下降12.53倍，导致净现金流同比大幅下降。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为550.15万元，同比大幅增长12.53倍。
文章来源：碧湾App
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