返回
碧湾信息

长青集团(002616)2023年年报解读:热力毛利率的大幅增长推动公司毛利率的增长,净利润近3年整体呈现上升趋势

广东长青(集团)股份有限公司于2011年上市,实际控制人为“何启强”。公司主营业务为环保热能业务。公司主要产品或服务为生活垃圾发电、生物质热电联产、园区的集中供热。

根据长青集团2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收39.66亿元,同比增长15.83%。扣非净利润1.54亿元,同比大幅增长144.91%。长青集团2023年年度净利润1.62亿元,业绩同比大幅增长106.01%。本期经营活动产生的现金流净额为4.21亿元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

PART 1
碧湾App

热力毛利率的大幅增长推动公司毛利率的增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为环保热能,占比高达99.34%,主要产品包括电力和热力两项,其中电力占比51.23%,热力占比45.92%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
环保热能 39.40亿元 99.34% 21.09%
其他 2,603.02万元 0.66% 69.77%
分产品 营业收入 占比 毛利率
电力 20.32亿元 51.23% 14.22%
热力 18.21亿元 45.92% 27.75%
其他 1.13亿元 2.84% 48.61%

2、电力收入的增长推动公司营收的增长

2023年公司营收39.66亿元,与去年同期的34.24亿元相比,增长了15.83%。

营收增长的主要原因是:

(1)电力本期营收20.32亿元,去年同期为16.87亿元,同比增长了20.46%。

(2)热力本期营收18.21亿元,去年同期为16.25亿元,同比小幅增长了12.09%。

近两年产品营收变化


名称 2023年报营收 2022年报营收 同比增减
电力 20.32亿元 16.87亿元 20.46%
热力 18.21亿元 16.25亿元 12.09%
其他 1.13亿元 1.12亿元 0.48%
垃圾处理 - 5,510.00万元 -100.0%
污水处理及其他 - 5,715.88万元 -100.0%
其他业务 - -1.12亿元 -
合计 39.66亿元 34.24亿元 15.83%

3、热力毛利率的大幅增长推动公司毛利率的增长

2023年公司毛利率从去年同期的16.83%,同比增长到了今年的21.41%,主要是因为热力本期毛利率27.75%,去年同期为17.25%,同比大幅增长60.87%。

4、前五大客户高度集中

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的41.39%,相较于2022年的40.90%,基本保持平稳,其中第一大客户占比13.09%,第二大客户占比12.94%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户1 5.19亿元 13.09%
客户2 5.13亿元 12.94%
客户3 2.36亿元 5.95%
客户4 2.12亿元 5.35%
客户5 1.61亿元 4.06%
合计 16.42亿元 41.39%

PART 2
碧湾App

净利润近3年整体呈现上升趋势

1、营业总收入同比增加15.83%,净利润同比大幅增加106.01%

2023年年度,长青集团营业总收入为39.66亿元,去年同期为34.24亿元,同比增长15.83%,净利润为1.62亿元,去年同期为7,852.73万元,同比大幅增长106.01%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然信用减值损失本期损失8,551.79万元,去年同期损失2,455.01万元,同比大幅下降;

但是(1)主营业务利润本期为2.36亿元,去年同期为7,519.75万元,同比大幅增长;(2)其他收益本期为1.03亿元,去年同期为5,245.41万元,同比大幅增长。

净利润从2020年年度到2021年年度呈现下降趋势,从3.54亿元下降到-1.89亿元,而2021年年度到2023年年度呈现上升状态,从-1.89亿元增长到1.62亿元。

2、主营业务利润同比大幅增长2.14倍

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 39.66亿元 34.24亿元 15.83%
营业成本 31.17亿元 28.48亿元 9.45%
销售费用 -
管理费用 2.68亿元 2.10亿元 27.86%
财务费用 2.96亿元 2.54亿元 16.46%
研发费用 -
所得税费用 7,576.18万元 3,317.12万元 128.40%

2023年年度主营业务利润为2.36亿元,去年同期为7,519.75万元,同比大幅增长2.14倍。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为39.66亿元,同比增长15.83%;(2)毛利率本期为21.41%,同比增长了4.58%。

PART 3
碧湾App

行业分析

1、行业发展趋势

长青集团属于环保行业中的固废处理与生物质能利用领域,核心业务包括生活垃圾焚烧发电、生物质热电联产及工业园区集中供热。 固废处理与生物质能行业近三年受政策驱动持续扩张,2024年市场规模突破4000亿元,年复合增长率约8%。未来趋势聚焦“零碳转型”,垃圾焚烧产能占比提升至35%,生物质能热电项目加速向县域下沉,智能化运营与循环经济模式推动行业降本增效,预计2025年市场空间将突破4500亿元。

2、市场地位及占有率

长青集团在生活垃圾焚烧发电领域处于国内第二梯队,生物质热电联产装机规模位居行业前五,2024年前三季度电力业务营收占比53%。其垃圾焚烧处理量约占全国总产能的2.3%,区域集中供热服务覆盖珠三角及华北多个工业园区。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
长青集团(002616) 主营生活垃圾焚烧发电、生物质热电联产及集中供热,2024年前三季度营收27.89亿元 2025年关联交易上限5441万元,生物质热电装机规模行业前五
绿色动力(601330) 专注垃圾焚烧发电及固废资源化,全国布局30余个项目 2024年垃圾焚烧处理量占全国总产能约4.1%
伟明环保(603568) 垃圾焚烧设备制造与运营一体化企业,覆盖焚烧全产业链 2025年新增焚烧产能800吨/日,设备自供率达90%
瀚蓝环境(600323) 综合性环境服务商,固废处理规模超1.5万吨/日 2024年固废处理业务营收占比超65%
上海环境(601200) 以上海为核心的生活垃圾焚烧及危废处理企业 2025年长三角区域焚烧项目处理量提升至1.2万吨/日

总结
碧湾App

1、经营分析总结

近3年公司净利润持续增长,2023年净利润1.62亿元,较上期大幅增长。

公司主营利润近3年持续增长,由于营收和毛利率的同步增长,2023年主营利润2.36亿元,较去年同期大幅增长。

总体来说,公司盈利虽然能力较好,但是在行业中属于落后地位。

2、经营评分及排名

经营评分:68 总排名:2407/5465
行业排名(其他能源发电):1/1
2023年中报 2023年三季报 2023年年报
评分 71 39 68
行业中位数 71 39 68
行业排名 1 1 1

3、特别预警


科目 2023年报 2023三季报 2023中报 2023一季报 2022年报
Z值 分数 1.19 1.11 1.01 0.95 1.03
描述 堪忧 堪忧 堪忧 堪忧 堪忧

注1:Z-score模型是由类国纽约大学的教授EdwardAltman在1968年提出用来预测企业财务危机可能性的模型。

Z值分数 财务状况
分值 >= 2.675 良好
2.675 >分值>= 1.81 不稳定
分值 < 1.81 堪忧

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
长青集团 2.949034 1

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
长青集团 3.225879 1369

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

长青集团神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
2.9490 3.2258 1 1529

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 长青集团 3042 1529


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

查看更多上市公司分析报告,欢迎扫描下方二维码下载碧湾App。注册会员,最低618元,看A股全部上市公司年报/中报/季报分析、行业或任意股票专项对比、其他深度数据...


分享 (0)
点赞 (0)
免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。
热门推荐
云赛智联:行业解决方案收入的大幅增长推动公司营收的增长,固定资产大幅增长
京投发展:净利润同比大幅增长但经营活动现金流净额同比大幅增长
深城交:利润倚仗金融投资收益,大数据及智慧交通收入的大幅增长推动公司营收的增长
碧湾APP 扫码下载
androidUrl
手机扫码下载