*ST宜康：高负债且资产负债率持续增加
*ST宜康2023年年报解读
宜华健康医疗股份有限公司于2000年上市。公司主营业务为医疗机构运营及服务和养老社区运营及服务。公司主要产品是医院托管服务业务、医院投资与运营业务、养老社区投资与运营、会员养老服务、医疗后勤服务业务、医疗专业工程业务。
根据*ST宜康2023年年度财报披露，2023年，公司实现营收7.66亿元，同比下降22.19%。扣非净利润-5.48亿元，较去年同期亏损有所减小。*ST宜康2023年年度净利润-6.10亿元，业绩较去年同期亏损增大。
投资收益同比大幅下降推动净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比降低22.19%，净利润亏损持续增大
2023年，*ST宜康营业总收入为7.66亿元，去年同期为9.85亿元，同比下降22.19%，净利润为-6.10亿元，去年同期为-4.50亿元，较去年同期亏损增大。
尽管主营业务利润本期为-2.81亿元，去年同期为-4.17亿元，较去年同期亏损有所减小，然而（1）投资收益本期为170.21万元，同比大幅下降99.11%；（2）资产减值损失本期为-2.21亿元，去年同期为-3,223.97万元，同比大幅下降5.86倍，导致净利润亏损增大。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.66亿元 | 9.85亿元 | -22.19% |
| 营业成本 | 6.40亿元 | 9.19亿元 | -30.39% |
| 销售费用 | 1,651.60万元 | 2,683.62万元 | -38.46% |
| 管理费用 | 1.09亿元 | 1.44亿元 | -24.34% |
| 财务费用 | 2.77亿元 | 3.07亿元 | -9.73% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | -776.44万元 | 3,068.51万元 | -125.30% |
非主营业务中资产减值损失本期为-2.21亿元，占利润总额35.81%，同比大幅下降5.86倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 170.21万元 | -0.28% | -99.11% |
| 公允价值变动收益 | -3,341.70万元 | 5.41% | 40.27% |
| 资产减值损失 | -2.21亿元 | 35.81% | -586.20% |
| 营业外收入 | 978.88万元 | -1.58% | -31.04% |
| 营业外支出 | 5,233.95万元 | -8.47% | -30.73% |
| 其他收益 | 269.31万元 | -0.44% | -3.11% |
| 信用减值损失 | -3,953.39万元 | 6.40% | 15.27% |
| 资产处置收益 | -435.92万元 | 0.71% | -3441.28% |
高负债且资产负债率持续增加
2023年，企业资产负债率为139.26%，负债率很高且资产负债率增加20.59%，近5年资产负债率总体呈现上升状态，从84.68%增长至139.26%。
资产负债变化表
| 科目名称 | 本期值 | 同比增长率 |
|---|---|---|
| 资产合计 | 35.26亿元 | -13.89% |
| 短期借款 | 12.71亿元 | -0.17% |
| 应付账款 | 3.72亿元 | -7.17% |
| 其他应付款 | 16.00亿元 | 17.41% |
| 一年内到期的非流动负债 | 6.57亿元 | 1.88% |
| 长期借款 | 3.20亿元 | -0.78% |
| 租赁负债 | 1.98亿元 | -33.60% |
| 负债合计 | 49.10亿元 | 1.05% |
资产负债率同比增长的主要原因是总资产本期为35.26亿元，同比小幅下降13.89%，另外总负债本期为49.10亿元，同比基本持平。
偿债能力：EBITDA利息保障倍数同比大幅增长156.00%
| 2023年年报 | 2023年三季报 | 2023年中报 | 2023年一季报 | 2022年年报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 0.21 | 0.26 | 0.46 | 0.51 | 0.59 |
| 速动比率 | 0.21 | 0.25 | 0.45 | 0.51 | 0.54 |
| 现金比率(%) | 0.01 | 0.02 | 0.02 | 0.04 | 0.04 |
| 资产负债率(%) | 139.26 | 118.67 | 107.41 | 93.46 | 84.68 |
| EBITDA 利息保障倍数 | 0.64 | - | 0.57 | 0.62 | 0.25 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | 0.03 | 0.08 | 0.06 | 0.09 | 0.07 |
| 货币资金/短期债务 | 0.02 | 0.04 | 0.04 | 0.07 | 0.07 |
EBITDA利息保障倍数为0.64，去年同期为0.25，同比大幅增长156.00%；经营活动现金流净额/短期债务为0.03，去年同期为0.08，同比大幅下降-62.50%。
净现金流由正转负
2023年，*ST宜康净利润为-6.10亿元，去年同期为-4.50亿元，较去年同期亏损增大。净现金流为-3,238.71万元，去年同期为1,707.99万元，由正转负。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为-6,423.39万元，去年同期为-1.28亿元，同比大幅增长49.61%，但是经营活动产生的现金流净额本期为5,168.37万元，同比大幅下降65.76%，导致净现金流由正转负。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
1、偿还债务支付的现金本期为466.81万元，同比大幅下降94.51%。
2、支付其他与筹资活动有关的现金本期为1,049.22万元，同比大幅下降77.06%。
风险及经营评分
1、风险信息表
| 风险信息 | 风险等级 |
|---|---|
| 企业资产负债率增长过快 | 高风险 |
| 存货周转率和应收账款周转率均下降 | 高风险 |
| 经营活动现金流净额同比大幅下降 | 低风险 |
| 净现金流由正转负 | 低风险 |
| 资产负债率近5年呈现上升趋势 | 低风险 |
| 现金比率同比大幅下降 | 低风险 |
| 流动比率近5年呈现下降趋势 | 低风险 |
| 速动比率近5年呈现下降趋势 | 低风险 |
2、经营评分及排名
| 2022年年报 | 2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 18 | 14 | 18 | 16 | 17 |
| 行业中位数 | 31 | 48 | 78 | 44 | 66 |
| 行业排名 | 12 | 13 | 15 | 12 | 16 |
文章来源：碧湾App
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