ST阳光城：负债结构
ST阳光城2023年年报解读
阳光城集团股份有限公司于1996年上市。公司的主营业务是房地产开发与销售，经营模式以自主开发经营为主，开发业态包括住宅、办公和商业等。公司的主要产品包括房地产、建工板块以及酒店及其他板块。
根据ST阳光城2023年年度财报披露，2023年，公司实现营收477.77亿元，同比增长19.69%。扣非净利润-75.46亿元，较去年同期亏损有所减小。ST阳光城2023年年度净利润-77.20亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润同比亏损减小导致净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比增加19.69%，净利润亏损有所减小
2023年，ST阳光城营业总收入为477.77亿元，去年同期为399.19亿元，同比增长19.69%，净利润为-77.20亿元，去年同期为-126.42亿元，较去年同期亏损有所减小。
尽管投资收益本期为-5.73亿元，去年同期为9.44亿元，同比大幅下降160.64%，然而（1）主营业务利润本期为-43.61亿元，去年同期为-76.94亿元，较去年同期亏损有所减小；（2）资产减值损失本期为-10.12亿元，去年同期为-30.66亿元，同比大幅增长66.98%；（3）营业外利润本期为-2.43亿元，去年同期为-13.79亿元，较去年同期亏损有所减小，推动净利润亏损有所减小。
净利润从2020年到2022年呈现下降趋势，从54.91亿元下降到-126.42亿元，而2022年到2023年呈现上升状态，从-126.42亿元增长到-77.20亿元。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 477.77亿元 | 399.19亿元 | 19.69% |
| 营业成本 | 442.56亿元 | 372.06亿元 | 18.95% |
| 销售费用 | 14.24亿元 | 20.59亿元 | -30.82% |
| 管理费用 | 9.17亿元 | 12.23亿元 | -24.99% |
| 财务费用 | 37.53亿元 | 51.76亿元 | -27.50% |
| 研发费用 | 682.55万元 | 3,735.87万元 | -81.73% |
| 所得税费用 | 4.53亿元 | 6.24亿元 | -27.41% |
2023年主营业务利润为-43.61亿元，去年同期为-76.94亿元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为477.77亿元，同比增长19.69%；（2）毛利率本期为7.37%，同比小幅增长0.57%。
非主营业务中资产减值损失本期为-10.12亿元，占利润总额13.93%，同比大幅增长66.98%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | -5.73亿元 | 7.88% | -160.64% |
| 公允价值变动收益 | -4.67亿元 | 6.43% | 31.17% |
| 资产减值损失 | -10.12亿元 | 13.93% | 66.98% |
| 营业外收入 | 2,988.70万元 | -0.41% | -36.91% |
| 营业外支出 | 2.73亿元 | -3.75% | -80.88% |
| 其他收益 | 3,542.62万元 | -0.49% | -52.89% |
| 信用减值损失 | -6.50亿元 | 8.95% | -187.37% |
| 资产处置收益 | 370.86万元 | -0.05% | -36.21% |
净现金流同比大幅增长
2023年，ST阳光城净利润为-77.20亿元，去年同期为-126.42亿元，较去年同期亏损有所减小。净现金流为-20.73亿元，去年同期为-80.54亿元，较去年同期大幅增长74.26%。
净现金流同比大幅增长是因为（1）经营活动产生的现金流净额本期为6.95亿元，去年同期为-30.93亿元，由负转正；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为-28.83亿元，去年同期为-45.23亿元，同比大幅增长36.26%。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然收到其他与筹资活动有关的现金本期为12.66亿元，同比大幅下降65.06%；
但是（1）偿还债务支付的现金本期为21.83亿元，同比大幅下降60.93%；（2）分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为6.46亿元，同比大幅下降56.33%。
负债结构
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 一年内到期的非流动负债 | 609.85亿元 | 26.11% | 12.49% |
| 合同负债 | 503.03亿元 | 21.54% | -40.43% |
| 其他应付款 | 498.47亿元 | 21.34% | -7.69% |
| 应付账款 | 313.26亿元 | 13.41% | 7.99% |
2、债券信息
债券信息列表
| 债券简称 | 债券年限 | 利率（%） | 发行日期 | 发行规模（亿元） |
|---|---|---|---|---|
| 18阳城02 | 3 | 7.5 | 2018-12-25 | 15 |
| 18阳光04 | 3 | 5.8 | 2018-11-19 | 17 |
| H0阳城04 | 5 | 6.67 | 2020-10-13 | 8 |
| H1阳城01 | 5 | 6.9 | 2021-01-21 | 10 |
亮点、风险及经营评分
1、亮点信息表
| 亮点信息 | 亮点等级 |
|---|---|
| 净现金流近3年呈现上升趋势 | 高亮点 |
| 净现金流同比大幅增长 | 中亮点 |
| 经营活动现金流净额同比大幅增长 | 中亮点 |
2、风险信息表
| 风险信息 | 风险等级 |
|---|---|
| 速动比率近5年呈现下降趋势 | 低风险 |
| 流动比率近3年呈现下降趋势 | 低风险 |
| 现金比率近3年呈现下降趋势 | 低风险 |
3、经营评分及排名
| 2023年年报 | |
|---|---|
| 评分 | 26 |
| 行业中位数 | 29 |
| 行业排名 | 50 |
文章来源：碧湾App
杭州碧湾信息技术有限公司是国家高新技术企业、浙江省专精特新企业，专注金融人工智能领域。碧湾上市公司研究院提供上市公司财报分析，上市公司年报解读、半年报解读、季报解读，上市公司风险分析，行业分析等业务。
此文章由碧湾App智能数据生成，且仅供参考，碧湾将竭力确保所提供信息的准确和可靠度，但不能保证其绝对准确和可靠，且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。不构成任何投资建议、暗示或推荐，股市有风险，投资需谨慎。
