根据上海沪工2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收10.53亿元，同比小幅增长6.20%。扣非净利润-7,431.97万元，较去年同期亏损有所减小。上海沪工2023年年度净利润-5,373.33万元，业绩较去年同期亏损有所减小。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2022年、2023年。

公司的主营业务为制造业务，主要产品包括弧焊设备和高端装备配套两项，其中弧焊设备占比65.45%，高端装备配套占比16.45%。

2023年公司营收10.53亿元，与去年同期的9.92亿元相比，小幅增长了6.2%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）高端装备配套本期营收1.73亿元，去年同期为1.44亿元，同比增长了20.65%。

（2）自动化焊接(切割)成套设备本期营收1.58亿元，去年同期为1.37亿元，同比增长了15.1%。

（3）机器人系统集成本期营收2,250.21万元，去年同期为910.96万元，同比大幅增长了147.02%。

2023年公司毛利率从去年同期的22.78%，同比小幅下降到了今年的21.93%，主要是因为高端装备配套本期毛利率19.45%，去年同期为31.17%，同比大幅下降37.6%，主要原因是制造费用成本和直接人工成本均在大幅增长。

产品毛利率方面，2021-2023年弧焊设备毛利率呈增长趋势，从2021年的20.85%，增长到2023年的24.29%，2021-2023年高端装备配套毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的52.77%，大幅下降到2023年的19.45%。

2023年年度，上海沪工营业总收入为10.53亿元，去年同期为9.92亿元，同比小幅增长6.20%，净利润为-5,373.33万元，去年同期为-1.32亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是（1）资产减值损失本期损失1.03亿元，去年同期损失1.58亿元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为4,051.79万元，去年同期为2,878.12万元，同比大幅增长；（3）所得税费用本期支出436.07万元，去年同期支出1,332.81万元，同比大幅增长。

2023年年度主营业务利润为4,051.79万元，去年同期为2,878.12万元，同比大幅增长40.78%。

虽然毛利率本期为21.93%，同比小幅下降了0.85%，不过营业总收入本期为10.53亿元，同比小幅增长6.20%，推动主营业务利润同比大幅增长。

上海沪工2023年年度非主营业务利润为-8,989.05万元，去年同期为-1.48亿元，亏损有所减小。

2023年公司营收10.53亿元，同比小幅增长6.2%，虽然营收在增长，但是财务费用、管理费用却在下降。

本期财务费用为962.38万元，同比大幅下降45.14%。归因于利息收入本期为995.03万元，去年同期为276.70万元，同比大幅增长了近3倍。

本期管理费用为5,963.67万元，同比下降16.84%。

管理费用下降的原因是：

虽然保险费本期为339.58万元，去年同期为12.51万元，同比大幅增长了近26倍；

但是（1）职工薪酬本期为3,141.18万元，去年同期为4,256.67万元，同比下降了26.21%；（2）折旧费本期为608.08万元，去年同期为1,004.74万元，同比大幅下降了39.48%；

2023年年度，上海沪工净现金流为2.21亿元，去年同期为854.62万元，同比大幅增长24.87倍。

净现金流同比大幅增长的原因是：

虽然（1）收回投资收到的现金本期为9.90亿元，同比小幅下降12.78%；（2）偿还债务支付的现金本期为1.19亿元，同比大幅增长164.60%。

但是（1）投资支付的现金本期为7.61亿元，同比大幅下降39.82%；（2）净利润本期为-5,373.33万元，去年同期为-1.32亿元，同比大幅增长59.46%。

上海沪工2023年的归母净利润亏损了5,424.56万元，而非经常性损益盈利了2,007.41万元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为998.95万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助1,030.95万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下309.90万元，留存计入以后年度利润。

在2023年报告期末，上海沪工用于金融投资的资产为1.82亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为887.95万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示：

2023年，企业应收账款合计3.94亿元，占总资产的18.18%，相较于去年同期的3.98亿元基本不变。

2023年，企业信用减值损失1,404.93万元，导致企业净利润从亏损3,968.41万元下降至亏损5,373.33万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计1,362.79万元。

企业应收账款坏账损失中主要为按组合计提坏账准备，合计836.17万元，占61.36%。在按组合计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备836.17万元。

其中，按单项计提主要是企业对其他非重要客户，第二名等个别应收账款单项计提了减值准备，分别计提了334.03万元和264.99万元。

本期，企业应收账款周转率为2.66。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从2.35小幅到了2.66，平均回款时间从153天减少到了135天，回款周期减少，企业的回款能力小幅提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为57.79%，39.15%和3.06%。

2023年，上海沪工在建工程余额合计414.15万元。

项目预算为1.10亿元，本期投入46.29万元，本期转入固定资产2,328.80万元，目前该项目累计投入占预算比例达107.00%，已略微超出预算。当前项目完成情况为：已结转固定资产。

2023年，上海沪工的其他流动资产合计9,310.83万元，占总资产的4.29%，相较于年初的571.20万元大幅增长1530.06%。

主要原因是债权投资增加8,530.77万元。

上海沪工属于焊接与切割设备制造行业 焊接与切割设备行业近三年受制造业智能化升级驱动，市场规模稳步增长，2024年国内市场规模预计突破800亿元，年复合增长率约6.5%。未来趋势聚焦自动化焊接系统、新能源领域专用设备及机器人集成应用，2025年行业规模有望达900亿元

上海沪工为国内焊接设备领域头部企业，2024年市占率约5.8%，在中小型焊接设备细分市场位居前三，新能源领域设备营收占比提升至34%

2023年扣非净利润亏损较上期有大幅好转，主要依赖于减值，净利润多年依赖于政府补助。

由于营收的小幅增长，2023年主营利润4,051.79万元，较去年同期大幅增长。

2023年扣非净利润亏损7,380.74万元，由于非经常性损益贡献了2,007.41万元，净利润减亏至-5,373.33万元。

值得一提的是，2023年年报显示沪工智能新建厂房一期工程投产，有望能够优化并提升后续盈利状况。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期上海沪工PE-TTM为负，参考价值不大。