退市中房：经营活动现金流净额连续9年为负
退市中房2023年年报解读
中房置业股份有限公司于1996年上市。公司主营业务是房地产开发、房屋销售及物业经营管理。主要产品和服务为主要开展以房地产合作开发、开发代建管理、物业管理、资产管理等与房地产行业相关的各项业务。
根据退市中房2023年年度财报披露，2023年，公司实现营收330.99万元，同比大幅下降80.19%。扣非净利润-3,438.40万元，较去年同期亏损有所减小。退市中房2023年年度净利润-3,229.83万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-1,705.04万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润同比亏损减小但经营活动现金流净额由负转正
1、营业总收入同比大幅降低80.19%，净利润亏损有所减小
2023年，退市中房营业总收入为330.99万元，去年同期为1,670.99万元，同比大幅下降80.19%，净利润为-3,229.83万元，去年同期为-4,543.47万元，较去年同期亏损有所减小。
尽管主营业务利润本期为-3,655.55万元，去年同期为-3,431.95万元，较去年同期亏损增大，然而（1）信用减值损失本期为384.36万元，去年同期为-518.42万元，同比大幅增长174.14%；（2）所得税费用本期为5.00万元，同比大幅下降99.26%，推动净利润亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 330.99万元 | 1,670.99万元 | -80.19% |
| 营业成本 | 750.05万元 | 1,340.33万元 | -44.04% |
| 销售费用 | 0.00元 | - | |
| 管理费用 | 3,289.79万元 | 3,841.50万元 | -14.36% |
| 财务费用 | -91.68万元 | -116.09万元 | 21.03% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 5.00万元 | 678.53万元 | -99.26% |
2023年主营业务利润为-3,655.55万元，去年同期为-3,431.95万元，较去年同期亏损增大。
虽然管理费用本期为3,289.79万元，同比小幅下降14.36%，不过（1）营业总收入本期为330.99万元，同比大幅下降80.19%；（2）毛利率本期为-126.61%，同比大幅下降146.40%，导致主营业务利润亏损增大。
净现金流由负转正
1、净利润亏损有所减小，净现金流同比大幅增加105.07%
2023年，退市中房净利润为-3,229.83万元，去年同期为-4,543.47万元，较去年同期亏损有所减小。净现金流为333.30万元，去年同期为-6,576.41万元，由负转正。
净现金流由负转正是因为（1）投资活动产生的现金流净额本期为2,059.29万元，去年同期为-2,553.15万元，由负转正；（2）经营活动产生的现金流净额本期为-1,705.04万元，去年同期为-3,399.44万元，同比大幅增长49.84%。
投资活动现金流净额由负转正的原因是收回投资收到的现金本期为2,980.00万元，同比增长2,980.00万元。
2、经营活动现金流净额连续9年为负
2023年经营活动现金流净额为-1,705.04万元，经营活动现金流净额为负。自2014年以来经营活动现金流净额连续9年为负。
同行比较分析
一、财务指标比较
1）、资产负债率低于行业均值
2023年退市中房的资产负债率为14.88%，从同业对比情况来看今年该行业可比上市公司的资产负债率的平均值为52.41%，而退市中房的14.88%的资产负债率相比于同行业可比上市公司较低。
2）、应收账款周转率低于行业均值
2023年退市中房的应收账款周转率为0.38，从同业对比情况来看: 今年该行业可比上市公司的应收账款周转率的平均值为15.24，而退市中房0.38的应收账款周转率不如同行业其它企业。
应收账款周转率
| 公司名称 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|---|---|
| 退市中房 | -- | -- | 0.19 | 1.1 | 0.38 |
| 绿地控股 | 5.65 | 4.78 | 5.0 | 3.86 | 3.79 |
| 莱茵体育 | 4.1 | 10.77 | 13.7 | 5.44 | 7.54 |
| 华侨城Ａ | 189.76 | 114.46 | 48.68 | 38.48 | 59.48 |
| 渝 开 发 | 73.28 | 52.94 | 18.39 | 12.06 | 5.03 |
3）、速动比率高于行业平均水平
2023年退市中房的速动比率为3.77，从同业对比情况来看: 今年该行业可比上市公司的速动比率的平均值为1.31，而退市中房3.77的速动比率高于行业平均水平。
亮点、风险及经营评分
1、亮点信息表
| 亮点信息 | 亮点等级 |
|---|---|
| 净现金流由负转正 | 高亮点 |
| 经营活动现金流净额同比大幅增长 | 中亮点 |
| 现金比率同比大幅增长 | 低亮点 |
| 流动比率同比增长 | 低亮点 |
| 速动比率同比增长 | 低亮点 |
2、风险信息表
| 风险信息 | 风险等级 |
|---|---|
| 存货周转率和应收账款周转率均下降 | 高风险 |
3、经营评分及排名
| 2023年年报 | |
|---|---|
| 评分 | 13 |
| 行业中位数 | 58 |
| 行业排名 | 10 |
文章来源：碧湾App
杭州碧湾信息技术有限公司是国家高新技术企业、浙江省专精特新企业，专注金融人工智能领域。碧湾上市公司研究院提供上市公司财报分析，上市公司年报解读、半年报解读、季报解读，上市公司风险分析，行业分析等业务。
此文章由碧湾App智能数据生成，且仅供参考，碧湾将竭力确保所提供信息的准确和可靠度，但不能保证其绝对准确和可靠，且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。不构成任何投资建议、暗示或推荐，股市有风险，投资需谨慎。
