分析报告

经营活动现金流净额连续9年为负

退市中房2023年年报解读

中房置业股份有限公司于1996年上市。公司主营业务是房地产开发、房屋销售及物业经营管理。主要产品和服务为主要开展以房地产合作开发、开发代建管理、物业管理、资产管理等与房地产行业相关的各项业务。

根据退市中房2023年年度财报披露，2023年，公司实现营收330.99万元，同比大幅下降80.19%。扣非净利润-3,438.40万元，较去年同期亏损有所减小。退市中房2023年年度净利润-3,229.83万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-1,705.04万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1

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净利润同比亏损减小但经营活动现金流净额由负转正

1、营业总收入同比大幅降低80.19%，净利润亏损有所减小

2023年，退市中房营业总收入为330.99万元，去年同期为1,670.99万元，同比大幅下降80.19%，净利润为-3,229.83万元，去年同期为-4,543.47万元，较去年同期亏损有所减小。

尽管主营业务利润本期为-3,655.55万元，去年同期为-3,431.95万元，较去年同期亏损增大，然而（1）信用减值损失本期为384.36万元，去年同期为-518.42万元，同比大幅增长174.14%；（2）所得税费用本期为5.00万元，同比大幅下降99.26%，推动净利润亏损有所减小。

2、主营业务利润较去年同期亏损增大

主要财务数据表

	本期报告	上年同期	同比增减
营业总收入	330.99万元	1,670.99万元	-80.19%
营业成本	750.05万元	1,340.33万元	-44.04%
销售费用		0.00元	-
管理费用	3,289.79万元	3,841.50万元	-14.36%
财务费用	-91.68万元	-116.09万元	21.03%
研发费用			-
所得税费用	5.00万元	678.53万元	-99.26%

2023年主营业务利润为-3,655.55万元，去年同期为-3,431.95万元，较去年同期亏损增大。

虽然管理费用本期为3,289.79万元，同比小幅下降14.36%，不过（1）营业总收入本期为330.99万元，同比大幅下降80.19%；（2）毛利率本期为-126.61%，同比大幅下降146.40%，导致主营业务利润亏损增大。

PART 2

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净现金流由负转正

1、净利润亏损有所减小，净现金流同比大幅增加105.07%

2023年，退市中房净利润为-3,229.83万元，去年同期为-4,543.47万元，较去年同期亏损有所减小。净现金流为333.30万元，去年同期为-6,576.41万元，由负转正。

净现金流由负转正是因为（1）投资活动产生的现金流净额本期为2,059.29万元，去年同期为-2,553.15万元，由负转正；（2）经营活动产生的现金流净额本期为-1,705.04万元，去年同期为-3,399.44万元，同比大幅增长49.84%。

投资活动现金流净额由负转正的原因是收回投资收到的现金本期为2,980.00万元，同比增长2,980.00万元。

2、经营活动现金流净额连续9年为负

2023年经营活动现金流净额为-1,705.04万元，经营活动现金流净额为负。自2014年以来经营活动现金流净额连续9年为负。

PART 3

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同行比较分析

一、财务指标比较

1）、资产负债率低于行业均值

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