根据天成自控2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收14.27亿元，同比基本持平。扣非净利润846.52万元，扭亏为盈。天成自控2023年年度净利润1,417.15万元，业绩扭亏为盈。

公司的主要业务为座椅系列，占比高达95.55%，主要产品包括乘用车座椅、商用车座椅、工程机械座椅三项，乘用车座椅占比33.16%，商用车座椅占比27.18%，工程机械座椅占比20.33%。

2023年公司毛利率从去年同期的14.15%，同比大幅增长到了今年的20.73%。

毛利率大幅增长的原因是：

（1）商用车座椅本期毛利率20.45%，去年同期为15.37%，同比大幅增长33.05%。

（2）乘用车座椅本期毛利率11.83%，去年同期为4.99%，同比大幅增长137.07%。

（3）工程机械座椅本期毛利率32.44%，去年同期为19.41%，同比大幅增长67.13%。

产品毛利率方面，2021-2023年乘用车座椅毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的4.25%，大幅增长到2023年的11.83%，2023年商用车座椅毛利率为20.45%，同比大幅增加33.05%。

2023年年度，天成自控营业总收入为14.27亿元，去年同期为14.25亿元，同比基本持平，净利润为1,417.15万元，去年同期为-2.73亿元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是（1）资产减值损失本期损失1,189.34万元，去年同期损失1.66亿元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为1,937.85万元，去年同期为-9,683.75万元，扭亏为盈。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现下降趋势，从5,052.53万元下降到-2.73亿元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从-2.73亿元增长到1,417.15万元。

2023年年度主营业务利润为1,937.85万元，去年同期为-9,683.75万元，扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）财务费用本期为-1,516.74万元，同比大幅下降2.21倍；（2）毛利率本期为20.73%，同比大幅增长了6.58%。

天成自控2023年年度非主营业务利润为-642.26万元，去年同期为-1.80亿元，亏损有所减小。

本期财务费用为-1,516.74万元，去年同期为1,253.15万元，表示由上期的财务支出，变为本期的财务收益。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重高达107.03%。重要原因在于：

（1）汇兑收益本期为3,299.03万元，去年同期为993.40万元，同比大幅增长了近2倍。

（2）利息支出本期为2,014.27万元，去年同期为2,412.50万元，同比下降了16.51%。

2023年年度，天成自控净现金流为-5,150.38万元，去年同期为1,835.41万元，由正转负。

净现金流由正转负原因是：

2023年年度，公司的其他收益为861.59万元，占净利润比重为60.80%，较去年同期增加46.04%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为506.22万元，其中非经常性损益的政府补助金额为239.19万元。

(2)本期共收到政府补助217.79万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1,651.10万元，留存计入以后年度利润。

2023年，企业应收账款合计4.66亿元，占总资产的17.89%，相较于去年同期的3.66亿元增长了27.57%。

本期，企业应收账款周转率为3.43。在2019年到2023年，企业应收账款周转率从5.01大幅下降到了3.43，平均回款时间从71天增加到了104天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为94.06%，4.98%和0.96%。

从账龄趋势情况来看，三年以上应收账款占比，在2022年至2023年从7.44%大幅下降到0.96%。

2023年，天成自控资产减值损失1,189.34万元，导致企业净利润从盈利2,606.49万元下降至盈利1,417.15万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,096.19万元。

其中，原材料，库存商品本期分别计提474.19万元，439.87万元。

目前，原材料，库存商品的账面价值仍分别为1.30亿元，1.60亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为2.93，在2022年到2023年天成自控存货周转率从3.22小幅下降到了2.93，存货周转天数从111天增加到了122天。2023年天成自控存货余额合计4.16亿元，占总资产的18.79%，同比去年的3.44亿元大幅增长了20.88%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到36.99%，余额同比增长15.53%；其次，原材料占比31.87%，余额同比增长11.51%。

天成自控属于汽车座椅制造业，涵盖乘用车、航空及工程机械座椅的研发、生产和销售。 近三年，汽车座椅行业受新能源汽车渗透率提升（2024年1-8月达48.4%）驱动，国产替代加速，轻量化技术应用扩大。未来，低空经济发展推动航空座椅需求增长，eVTOL（电动垂直起降飞行器）等技术拓展市场空间，行业向智能化、轻量化及多场景应用延伸。

天成自控是国内乘用车座椅国产化先锋，2024年一季度营收同比增长31.89%，航空座椅技术适配eVTOL并获战略合作认可，客户覆盖比亚迪、吉利等主流车企，但市占率未公开披露。

2023年公司员工人数为2674人，同比2022年2231人，增加686人，人数增19%。

其中，公司的技术人员人数上升了43.17%，从2022年的271人增加到2023年的388人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从18.23万元下降到了15.21万元。

公司从2015年上市以来，累计分红仅5,571.47万元，但从市场上融资11.26亿元，且在2019年以后再也不分红。

2020-2022年公司扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润同比去年扭亏为盈，主要是由于减值损失的大幅下降。

2020-2022年公司主营利润持续下降，2023年主营利润1,937.85万元，同比去年扭亏为盈，一方面是因为公司毛利率在大幅增长，另一方面则是财务费用在大幅下降。

2023年扣非净利润846.52万元，由于政府补助贡献了506.22万元，净利润盈利1,417.15万元。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，天成自控近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，天成自控的PE-TTM是191.56，而车身附件及饰件行业的PE-TTM是18.56，天成自控的PE-TTM远高于车身附件及饰件行业的PE-TTM。