根据无锡振华2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收23.17亿元，同比增长23.19%。扣非净利润2.66亿元，同比大幅增长2.66倍。无锡振华2023年年度净利润2.77亿元，业绩同比大幅增长71.23%。

公司的主营业务为汽车零部件制造业，主要产品包括冲压零部件业务和分拼总成加工业务两项，其中冲压零部件业务占比54.91%，分拼总成加工业务占比25.53%。

2023年公司营收23.17亿元，与去年同期的18.81亿元相比，增长了23.19%。

营收增长的主要原因是：

（1）分拼总成加工业务本期营收5.91亿元，去年同期为3.59亿元，同比大幅增长了64.59%。

（2）冲压零部件业务本期营收12.72亿元，去年同期为11.82亿元，同比小幅增长了7.62%。

2023年公司毛利率从去年同期的20.12%，同比增长到了今年的25.07%。

毛利率增长的原因是：

（1）分拼总成加工业务本期毛利率41.57%，去年同期为33.4%，同比增长24.46%。

（2）冲压零部件业务本期毛利率8.57%，去年同期为3.36%，同比大幅增长155.06%。

产品毛利率方面，2021-2023年冲压零部件业务毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的2.46%，大幅增长到2023年的8.57%，2023年分拼总成加工业务毛利率为41.57%，同比增加24.46%。

2023年年度，无锡振华营业总收入为23.17亿元，去年同期为18.81亿元，同比增长23.19%，净利润为2.77亿元，去年同期为1.62亿元，同比大幅增长71.23%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出6,948.06万元，去年同期支出3,449.10万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为3.61亿元，去年同期为2.04亿元，同比大幅增长。

净利润从2017年年度到2021年年度呈现持平趋势，从8,298.78万元增长到9,099.61万元，而2021年年度到2023年年度呈现上升状态，从9,099.61万元增长到2.77亿元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最高值。

2023年年度主营业务利润为3.61亿元，去年同期为2.04亿元，同比大幅增长77.00%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为23.17亿元，同比增长23.19%；（2）毛利率本期为25.07%，同比增长了4.95%。

2023年无锡振华固定资产合计15.88亿元，占总资产的34.70%，相比期初的15.02亿元小幅增长了5.72%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增2.57亿元，主要为在建工程转入的2.38亿元，占比92.72%。

在此之中：设备安装工程转入2.09亿元，亿美嘉厂房工程转入2,311.36万元。

该项目本期投入3.67亿元，项目本期转入固定资产2.09亿元，期末账面余额2.63亿元。

该项目项目预算为2.51亿元，本期投入1,017.66万元，项目本期转入固定资产2,311.36万元，期末账面余额129.94万元，项目工程进度为95.00%。

2023年，企业应收账款合计15.07亿元，占总资产的32.93%，相较于去年同期的9.72亿元大幅增长了54.98%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

本期，企业应收账款周转率为1.87。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从2.11小幅下降到了1.87，平均回款时间从170天增加到了192天，回款周期增长，企业的回款能力小幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为99.66%，0.12%和0.22%。

2023年企业存货周转率为5.54，在2022年到2023年无锡振华存货周转率从4.92小幅提升到了5.54，存货周转天数从73天减少到了64天。2023年无锡振华存货余额合计3.26亿元，占总资产的7.57%，同比去年的3.05亿元小幅增长了6.89%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到41.10%，余额同比减少6.64%；其次，库存商品占比28.72%。

2023年，无锡振华在建工程余额合计3.85亿元，较去年的1.22亿元大幅增长。主要在建的重要工程是设备安装工程和郑州二期厂房工程。

在建工程本期转入固定资产的金额为2.38亿元，主要是设备安装工程。

在建工程本期新增投入金额为5.17亿元，其中追加投入设备安装工程3.67亿元，新项目投入郑州二期厂房工程1.18亿元。

该项目于2022年10月13日发布建设公告。

8、项目建设周期：项目建设周期预计30个月，最终以实际建设情况为准。

5、项目建设内容：建设以冲压、热成型及车身分拼总成加工业务为主的汽车智能化生产项目。

无锡振华属于汽车零部件行业，专注于汽车冲压及焊接零部件的研发与制造 汽车零部件行业近三年受新能源车快速渗透、轻量化需求及国产替代推动，市场空间持续扩容，2022-2026年新能源乘用车冲压件市场规模CAGR预计达20%，2026年或超千亿元。未来行业将加速向一体化压铸、智能电驱系统等高附加值领域转型，头部企业凭借技术绑定客户优势进一步集中

无锡振华为国内二线汽车冲压件供应商，2024年前三季度营收17.30亿元，在冲压细分领域市占率约1.2%-1.5%，核心客户包括上汽、特斯拉及小米汽车，新能源业务营收占比超30%，技术实力获高新技术企业认证

从2021年至今，公司员工人数整体持续增长，从2021年的1679人上升至2023年的2724人。

其中，公司的生产人员人数上升了63.97%，从2022年的1410人增加到2023年的2312人，2023年生产人员整体占比较高，占员工总数的84.87%。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从16.15万元下降到了12.99万元。

近3年公司净利润持续增长，2023年净利润2.77亿元，较上期大幅增长。

公司主营利润近3年持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润3.61亿元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2023年年报显示设备安装工程、亿美嘉厂房工程阶段性投产2.32亿元，有望提升后期利润。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，无锡振华近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，无锡振华的PE-TTM是12.94，而其他汽车零部件行业的PE-TTM是23.54，无锡振华的PE-TTM相比其他汽车零部件行业的PE-TTM较低。