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分析报告

新锦动力(300157)2023年年报解读:装备及备件销售收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,投资收益同比大幅下降导致净利润同比亏损增大

新锦动力集团股份有限公司于2011年上市,实际控制人为“李丽萍”。公司主营业务包括综合能源勘探开发的大型现代高科技软件的研发、销售、技术服务;云计算、大数据等的研发、销售、技术服务;EPC工程设计、施工建设和运营一体化的技术服务。

根据新锦动力2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收6.57亿元,同比大幅增长41.56%。扣非净利润-1.67亿元,较去年同期亏损增大。新锦动力2023年年度净利润-1.82亿元,业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-1,544.40万元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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装备及备件销售收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为高端装备制造,占比高达82.89%,其中装备及备件销售为第一大收入来源,占比82.07%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
高端装备制造 5.44亿元 82.89% 22.18%
能源与能源服务 1.12亿元 17.11% 12.86%
分产品 营业收入 占比 毛利率
装备及备件销售 5.39亿元 82.07% 22.10%
油气开采与销售 5,942.62万元 9.05% -
技术服务 4,643.13万元 7.07% -
其他 1,077.43万元 1.64% -
软件销售 108.90万元 0.17% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内 5.56亿元 84.73% 20.97%
境外 1.00亿元 15.27% 18.46%

2、装备及备件销售收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2023年公司营收6.57亿元,与去年同期的4.64亿元相比,大幅增长了41.56%,主要是因为装备及备件销售本期营收5.39亿元,去年同期为3.38亿元,同比大幅增长了59.46%。

近两年产品营收变化


名称 2023年报营收 2022年报营收 同比增减
装备及备件销售 5.39亿元 3.38亿元 59.46%
油气开采与销售 5,942.62万元 6,408.84万元 -7.27%
技术服务 4,643.13万元 4,840.64万元 -4.08%
其他业务 1,186.33万元 1,339.07万元 -
合计 6.57亿元 4.64亿元 41.56%

3、装备及备件销售毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长

2023年公司毛利率从去年同期的19.2%,同比小幅增长到了今年的20.59%,主要是因为装备及备件销售本期毛利率22.1%,去年同期为20.97%,同比小幅增长5.39%。

4、国内销售大幅增长

从地区营收情况上来看,2023年国内销售5.56亿元,同比大幅增长55.21%,同期海外销售1.00亿元。

5、前五大客户高度集中

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的46.40%,相较于2022年的57.62%,已经小幅下降,其中第一大客户(华鲁恒升(荆州)有限公司)占比14.54%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
华鲁恒升(荆州)有限公司 9,544.25万元 14.54%
客户2 5,942.62万元 9.05%
中国五环工程有限公司 5,321.35万元 8.10%
安徽昊源化工集团有限公司 5,048.67万元 7.69%
客户5 4,610.04万元 7.02%
合计 3.05亿元 46.40%

PART 2
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投资收益同比大幅下降导致净利润同比亏损增大

1、营业总收入同比大幅增加41.56%,净利润亏损持续增大

2023年年度,新锦动力营业总收入为6.57亿元,去年同期为4.64亿元,同比大幅增长41.56%,净利润为-1.82亿元,去年同期为-1.07亿元,较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是:

虽然(1)主营业务利润本期为-1.04亿元,去年同期为-1.54亿元,亏损有所减小;(2)营业外利润本期为-3,101.46万元,去年同期为-5,301.34万元,亏损有所减小。

但是(1)投资收益本期为43.34万元,去年同期为9,923.13万元,同比大幅下降;(2)资产减值损失本期损失4,908.78万元,去年同期损失361.02万元,同比大幅下降。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现上升趋势,从-12.08亿元增长到-1.07亿元,而2022年年度到2023年年度呈现下降状态,从-1.07亿元下降到-1.82亿元。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 6.57亿元 4.64亿元 41.56%
营业成本 5.21亿元 3.75亿元 39.13%
销售费用 2,130.60万元 1,401.54万元 52.02%
管理费用 1.16亿元 1.04亿元 11.37%
财务费用 6,554.53万元 9,224.01万元 -28.94%
研发费用 2,925.74万元 2,156.54万元 35.67%
所得税费用 -938.36万元 255.21万元 -467.68%

2023年年度主营业务利润为-1.04亿元,去年同期为-1.54亿元,较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小主要是由于(1)营业总收入本期为6.57亿元,同比大幅增长41.56%;(2)毛利率本期为20.59%,同比小幅增长了1.39%。

3、非主营业务利润由盈转亏

新锦动力2023年年度非主营业务利润为-8,788.46万元,去年同期为4,952.90万元,由盈转亏。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -1.04亿元 56.89% -1.54亿元 32.86%
资产减值损失 -4,908.78万元 26.96% -361.02万元 -1259.70%
营业外支出 3,906.88万元 -21.46% 5,375.91万元 -27.33%
其他收益 2,221.54万元 -12.20% 727.49万元 205.37%
信用减值损失 -2,617.90万元 14.38% -600.79万元 -335.74%
其他 423.56万元 -2.33% 1.06亿元 -95.99%
净利润 -1.82亿元 100.00% -1.07亿元 -69.71%

PART 3
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3亿元的对外股权投资

新锦动力2023年初用于对外股权投资的资产为0元,2023年末为2.96亿元,对外股权投资所产生的收益为-655.52万元。

对外股权投资资产大幅增加的主要原因是北京易丰恒泰智能制造产业并购基金(有限合伙)增加1.1亿元和成都欧美克石油科技有限公司增加7,306.45万元。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益-661.72万元和处置外股权投资的收益6.21万元。

对外股权投资构成表


项目 2023年末资产 2023年初资产 2023年末收益
北京易丰恒泰智能制造产业并购基金(有限合伙) 1.1亿元 0元 5,284.13元
成都欧美克石油科技有限公司 7,306.45万元 0元 304.97万元
衢州河泰清洁能源投资合伙企业(有限合伙) 6,609.63万元 0元 -3,827.02元
其他 4,697.68万元 0元 -966.84万元
合计 2.96亿元 0元 -661.72万元

从近几年来看,企业的对外股权投资收益持续大幅下滑,由2021年的4,302.19万元大幅下滑至2023年的-655.52万元,增长率为-115.24%。

长期趋势表格


年份 投资收益
2021年 4,302.19万元
2022年 584.12万元
2023年 -655.52万元

PART 4
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近2年应收账款周转率呈现大幅增长

2023年,企业应收账款合计3.23亿元,占总资产的16.70%,相较于去年同期的2.85亿元小幅增长了13.23%。

1、应收账款周转率呈大幅增长趋势

本期,企业应收账款周转率为2.28。在2022年到2023年,企业应收账款周转率从1.49大幅增长到了2.28,平均回款时间从241天减少到了157天,回款周期大幅减少,企业的回款能力大幅提升。

(注:为了展示周转率的真实情况,以上周转率均恢复至本期“应收账款坏账损失”之前的水平)

2、短期回收款占比低,账龄结构稳定

一般而言,如果大多数的应收账款的账龄在一年以内,那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有9.01%的应收账款在一年以内,这个比例偏低,风险明显偏高。

账龄结构


账龄 期末余额 占比
未逾期
一年以内 2,099.99万元 9.01%
一至三年 3,955.58万元 16.97%
三年以上 7,835.52万元 33.61%

从账龄趋势情况来看,企业一年以内应收账占比,从2022年的5.30%大幅上涨到2023年的9.01%。

PART 5
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存货周转率提升

2023年企业存货周转率为1.76,在2022年到2023年新锦动力存货周转率从1.50提升到了1.76,存货周转天数从240天减少到了204天。2023年新锦动力存货余额合计2.90亿元,占总资产的15.65%。

(注:为了展示周转率的真实情况,以上周转率均恢复至本期“存货跌价准备和合同履约成本减值准备”之前的水平)

从存货分类来看,在产品占存货的比例最大,达到78.32%;其次,原材料占比9.70%。

存货分类


项目名称 期末余额 累计计提 账面价值
在产品 2.37亿元 2.34亿元
原材料 2,937.03万元 2,937.03万元

PART 6
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商誉比重过高

在2023年年报告期末,新锦动力形成的商誉为8,254.71万元,占净资产的34.29%。

商誉结构


商誉项 商誉现值 备注
小计 12.96亿元
小计 12.96亿元
小计 12.13亿元
小计 12.13亿元
锦州新锦化机械制造有限公司 5.23亿元
锦州新锦化机械制造有限公司 5.23亿元
锦州新锦化机械制造有限公司 4.43亿元
锦州新锦化机械制造有限公司 4.43亿元
廊坊新赛浦特种装备有限公司 2.63亿元
廊坊新赛浦特种装备有限公司 2.63亿元
商誉总额 8,254.71万元

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