长源东谷(603950)2023年年报解读：缸盖收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长，A项目、10L缸体自动化线等阶段性投产4.45亿元，固定资产增长
襄阳长源东谷实业股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“李佐元”。公司的主营业务是柴油发动机零部件的研发、生产及销售。主要产品包括柴油发动机缸体、缸盖、连杆、飞轮壳、主轴承盖、排气管及齿轮室等发动机零部件。
根据长源东谷2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收14.72亿元，同比大幅增长31.92%。扣非净利润1.98亿元，同比大幅增长136.26%。长源东谷2023年年度净利润2.18亿元，业绩同比大幅增长116.90%。本期经营活动产生的现金流净额为2.70亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
公司的主营业务为汽车制造业，主要产品包括缸体和缸盖两项，其中缸体占比53.72%，缸盖占比32.53%。
| 分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 汽车制造业 |
14.28亿元 |
97.02% |
25.84% |
| 其他业务 |
4,390.79万元 |
2.98% |
25.80% |
| 分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 缸体 |
7.91亿元 |
53.72% |
26.69% |
| 缸盖 |
4.79亿元 |
32.53% |
28.93% |
| 连杆 |
1.27亿元 |
8.63% |
14.58% |
| 其他业务 |
4,390.79万元 |
2.98% |
25.80% |
| 其他 |
3,156.42万元 |
2.14% |
3.16% |
2023年公司营收14.72亿元，与去年同期的11.16亿元相比，大幅增长了31.92%。
（1）缸盖本期营收4.79亿元，去年同期为3.14亿元，同比大幅增长了52.7%。
（2）缸体本期营收7.91亿元，去年同期为6.49亿元，同比增长了21.77%。
近两年产品营收变化
| 名称 |
2023年报营收 |
2022年报营收 |
同比增减 |
| 缸体 |
7.91亿元 |
6.49亿元 |
21.77% |
| 缸盖 |
4.79亿元 |
3.14亿元 |
52.7% |
| 连杆 |
1.27亿元 |
9,471.22万元 |
34.19% |
| 其他 |
3,156.42万元 |
2,442.30万元 |
29.24% |
| 其他业务 |
4,390.79万元 |
3,380.14万元 |
- |
| 合计 |
14.72亿元 |
11.16亿元 |
31.92% |
2023年公司毛利率从去年同期的20.71%，同比增长到了今年的25.84%。
（1）缸体本期毛利率26.69%，去年同期为19.49%，同比大幅增长36.94%。
（2）连杆本期毛利率14.58%，去年同期为1.87%，同比大幅增长近7倍。
产品毛利率方面，2020-2023年缸盖毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的46.32%，大幅下降到2023年的28.93%，2023年缸体毛利率为26.69%，同比大幅增加36.94%。
在销售模式上，企业主要渠道为产品销，占主营业务收入的67.84%。2023年产品销营收9.69亿元，相较于去年增长28.62%，同期毛利率为14.51%，同比增加0.91。
1、营业总收入同比增加31.92%，净利润同比增加116.90%
2023年年度，长源东谷营业总收入为14.72亿元，去年同期为11.16亿元，同比大幅增长31.92%，净利润为2.18亿元，去年同期为1.01亿元，同比大幅增长116.90%。
虽然所得税费用本期支出2,744.30万元，去年同期支出840.26万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为2.10亿元，去年同期为9,685.97万元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期损失689.92万元，去年同期损失2,144.97万元，同比大幅增长。
净利润从2020年年度到2022年年度呈现下降趋势，从3.21亿元下降到1.01亿元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从1.01亿元增长到2.18亿元。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
14.72亿元 |
11.16亿元 |
31.92% |
| 营业成本 |
10.92亿元 |
8.85亿元 |
23.39% |
| 销售费用 |
1,745.00万元 |
1,234.78万元 |
41.32% |
| 管理费用 |
7,436.97万元 |
7,505.50万元 |
-0.91% |
| 财务费用 |
-998.89万元 |
-1,736.56万元 |
42.48% |
| 研发费用 |
7,541.89万元 |
5,466.52万元 |
37.97% |
| 所得税费用 |
2,744.30万元 |
840.26万元 |
226.60% |
2023年年度主营业务利润为2.10亿元，去年同期为9,685.97万元，同比大幅增长117.05%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为14.72亿元，同比大幅增长31.92%；（2）毛利率本期为25.84%，同比增长了5.13%。
2023年年度，长源东谷净现金流为-3.50亿元，去年同期为361.62万元，由正转负。
虽然取得借款收到的现金本期为5.30亿元，同比大幅增长5.62倍；
但是（1）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为6.71亿元，同比大幅增长161.53%；（2）偿还债务支付的现金本期为4.51亿元，同比大幅增长8.02倍；（3）经营性应付项目的增加本期为-1,794.73万元，去年同期为1.03亿元，由正转负。
10L缸体自动化线等阶段性投产4.45亿元，固定资产增长
2023年长源东谷固定资产合计16.91亿元，占总资产的39.40%，同比去年的14.40亿元增长了17.39%。
其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增4.52亿元，主要为在建工程转入的4.45亿元，占比98.39%。
新增余额情况
| 项目名称 |
金额 |
| 本期增加金额 |
4.52亿元 |
| 在建工程转入 |
4.45亿元 |
在此之中：A项目转入1.53亿元，10L缸体自动化线转入7,445.56万元。
该项目项目预算为5.00亿元，本期投入4.22亿元，目前该项目累计投入占预算比例达105.29%，已略微超出预算。项目本期转入固定资产1.53亿元，期末账面余额3.74亿元，当前项目完成情况为：部分完工。
基本信息
| 项目预算 |
期末余额 |
当期投入 |
累计投入金额 |
当期转入固定资产金额 |
项目进度 |
| 5.00亿元 |
3.74亿元 |
4.22亿元 |
5.26亿元 |
1.53亿元 |
部分完工 |
该项目项目预算为2.00亿元，本期投入2,217.74万元，项目本期转入固定资产7,445.56万元，期末账面余额1,004.54万元，当前项目完成情况为：部分完工。
基本信息
| 项目预算 |
期末余额 |
当期投入 |
累计投入金额 |
当期转入固定资产金额 |
项目进度 |
| 2.00亿元 |
1,004.54万元 |
2,217.74万元 |
8,450.00万元 |
7,445.56万元 |
部分完工 |
(1)本期政府补助对利润的贡献为3,573.17万元，其中非经常性损益的政府补助金额为1,631.98万元。
(2)本期共收到政府补助2,244.48万元，主要分布如下表所示：
本期收到的政府补助分配情况
| 补助项目 |
补助金额 |
| 本期政府补助留存计入后期利润 |
2,179.30万元 |
| 其他 |
65.18万元 |
| 小计 |
2,244.48万元 |
(3)本期政府补助余额还剩下3.54亿元，留存计入以后年度利润。
2023年，企业应收账款合计4.38亿元，占总资产的10.20%，相较于去年同期的3.44亿元增长了27.32%。
本期，企业应收账款周转率为3.77。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从3.26增长到了3.77，平均回款时间从110天减少到了95天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。
（注：为了展示周转率的真实情况，以上周转率均恢复至本期“应收账款坏账损失”之前的水平）
从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为104.87%，0.48%和0.69%。
从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从97.42%小幅上涨到104.87%。
