根据渤海汽车2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收46.70亿元，同比小幅增长13.85%。扣非净利润-2.14亿元，较去年同期亏损增大。渤海汽车2023年年度净利润-1.92亿元，业绩较去年同期亏损增大。

公司的主营业务为汽车零部件制造，主要产品包括铝制结构件和活塞类两项，其中铝制结构件占比47.55%，活塞类占比39.29%。

2023年公司营收46.70亿元，与去年同期的41.02亿元相比，小幅增长了13.85%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）活塞类本期营收18.35亿元，去年同期为15.30亿元，同比增长了19.9%。

（2）铝制结构件本期营收22.21亿元，去年同期为19.78亿元，同比小幅增长了12.3%。

2023年公司毛利率从去年同期的9.04%，同比小幅下降到了今年的7.91%，主要是因为铝制结构件本期毛利率-1.49%，去年同期为5.43%，同比大幅下降127.44%，主要原因是一方面是原材料成本在有所增长，另一方面制造费用成本在大幅增长。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的86.35%。2023年直销营收39.36亿元，相较于去年增长16.28%，同期毛利率为6.86%，同比减少1.45个百分点。

2023年年度，渤海汽车营业总收入为46.70亿元，去年同期为41.02亿元，同比小幅增长13.85%，净利润为-1.92亿元，去年同期为-6,879.10万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然所得税费用本期支出220.91万元，去年同期支出1,456.76万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为-1.52亿元，去年同期为-4,652.19万元，亏损增大。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为-1.52亿元，去年同期为-4,652.19万元，较去年同期亏损增大。

虽然营业总收入本期为46.70亿元，同比小幅增长13.85%，不过毛利率本期为7.91%，同比小幅下降了1.13%，导致主营业务利润亏损增大。

渤海汽车2023年年度非主营业务利润为-3,813.42万元，去年同期为-770.16万元，亏损增大。

本期销售费用为1.35亿元，同比大幅增长54.34%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）保修费用本期为5,835.32万元，去年同期为2,314.02万元，同比大幅增长了152.17%。

（2）仓储费本期为1,507.02万元，去年同期为762.73万元，同比大幅增长了97.58%。

2023年年度，渤海汽车净现金流为-1.76亿元，去年同期为-3,976.77万元，较去年同期大幅下降3.44倍。

净现金流同比大幅下降的原因是：

虽然经营性应付项目的增加本期为2.99亿元，去年同期为-1.55亿元，由负转正；

但是（1）经营性应收项目的减少本期为-1.88亿元，去年同期为1.30亿元，由正转负；（2）投资支付的现金本期为2.45亿元，同比增长2.45亿元；（3）净利润本期为-1.92亿元，去年同期为-6,879.10万元，同比大幅下降179.73%。

在2023年报告期末，渤海汽车用于金融投资的资产为11.14亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为3.52万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

2022年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和交易性金融资产。

企业的金融投资收益持续下滑，由2020年的1,781.93万元下滑至2023年的-153.76万元，变化率为-108.63%。

在2023年报告期末，渤海汽车用于对外股权投资的资产为4.58亿元，对外股权投资所产生的收益为707.52万元。

翰昂汽车零部件业务性质为制造业。

同比上期看起来，投资亏损程度有所扩大。

天纳克汽车减振器有限公司业务性质为制造业。

同比上期看起来，投资收益有所增长。

北京彼欧英瑞杰汽车系统有限公司业务性质为制造业。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续下滑，由2020年的4.64亿元下滑至2023年的4.58亿元，增长率为-1.42%。且企业的对外股权投资收益持续下滑，由2021年的4,297.86万元下滑至2023年的707.52万元，增长率为-83.54%。

2023年，渤海汽车资产减值损失6,383.53万元，导致企业净利润从亏损1.29亿元下降至亏损1.92亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计6,383.53万元。

其中，主要部分为库存商品本期计提5,667.54万元。

目前，库存商品的账面价值仍有5.60亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为3.88，在2022年到2023年渤海汽车存货周转率从3.56小幅提升到了3.88，存货周转天数从101天减少到了92天。2023年渤海汽车存货余额合计11.37亿元，占总资产的16.22%，同比去年的10.70亿元小幅增长了6.27%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到51.64%，余额同比增长7.89%；其次，原材料占比25.89%，余额同比增长9.80%。

2023年，渤海汽车在建工程余额合计2.22亿元，较去年的1.36亿元大幅增长了63.98%。

其中，本期重要在建工程新增投入1.54亿元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，滨州轻量化产能提升项目投资本期新增投入6,330.62万元。

该项目为2023年新立项项目，于2018年4月28日发布建设公告。

司，实施地点、用途和投向，募投项目建设内容未发生变化。

渤海汽车属于汽车零部件制造业，核心业务涵盖活塞、轻量化部件及汽车动力系统配套产品。 近三年，汽车零部件行业受新能源汽车快速渗透、轻量化技术迭代及智能驾驶升级驱动，市场空间持续扩容。2025年全球市场规模预计突破1.5万亿美元，其中轻量化材料、电驱动系统及智能底盘部件成为增长核心，年复合增长率超8%。政策推动下，行业加速向低碳化、集成化转型，头部企业技术壁垒进一步强化。

渤海汽车在国内活塞领域占据主导地位，为国内唯一量产欧VI/国VI标准活塞的上市公司，活塞产品市占率稳居行业首位，并深度配套赛力斯问界、奇瑞等主流车企，轻量化部件已进入奔驰供应链体系。

公司上市20年来虽然坚持分红14年，但累计分红金额仅1.91亿元，而累计募资金额却有45.88亿元。

最近4年内，公司净利润长期处于亏损状态，2023年净利润亏损1.92亿元，亏损较上期大幅增大。

公司主营利润近4年长期处于亏损状态，由于毛利率的小幅下降，2023年主营利润亏损1.52亿元，较去年同期亏损大幅加剧。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入滨州轻量化产能提升项目投资、DGM2200.3-BÜHLERCarat220Compact，有机会带动后期利润的持续增长。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期渤海汽车PE-TTM为负，参考价值不大。