根据圣龙股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收14.50亿元，同比基本持平。扣非净利润793.31万元，同比大幅下降89.18%。圣龙股份2023年年度净利润5,334.76万元，业绩同比大幅下降40.15%。

公司的主营业务为汽车零部件制造业，主要产品包括发动机油泵、变速箱油泵、变速器零件三项，发动机油泵占比54.07%，变速箱油泵占比16.86%，变速器零件占比13.21%。

2023年公司毛利率从去年同期的15.16%，同比小幅下降到了今年的13.79%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）变速箱油泵本期毛利率22.18%，去年同期为23.38%，同比小幅下降5.13%。

（2）发动机油泵本期毛利率9.19%，去年同期为11.09%，同比下降17.13%，主要原因是小计成本和直接材料成本均在小幅增长。

从地区营收情况上来看，2021-2023年公司海外销售大幅增长，2021年海外销售3.88亿元，2022年增长17.05%，2023年增长12.65%，同期2021年国内销售10.63亿元，2022年下降6.21%，2023年下降7.28%。2021-2023年，国内营收占比从73.23%下降到64.34%，海外营收占比从26.77%增长到35.66%，海外不仅市场销售额在大幅增长，而且毛利率也从4.80%增长到9.97%。

2023年年度，圣龙股份营业总收入为14.50亿元，去年同期为14.81亿元，同比基本持平，净利润为5,334.76万元，去年同期为8,914.22万元，同比大幅下降40.15%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然其他收益本期为4,314.11万元，去年同期为1,469.10万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为-583.52万元，去年同期为4,901.42万元，由盈转亏；（2）所得税费用本期支出21.15万元，去年同期收益1,307.58万元，同比大幅下降。

净利润从2019年年度到2021年年度呈现上升趋势，从-2.46亿元增长到1.03亿元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从1.03亿元下降到5,334.76万元。

2023年年度主营业务利润为-583.52万元，去年同期为4,901.42万元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为14.50亿元，同比有所下降2.10%；（2）研发费用本期为9,163.63万元，同比增长19.33%；（3）毛利率本期为13.79%，同比小幅下降了1.37%。

圣龙股份2023年年度非主营业务利润为5,939.44万元，去年同期为2,705.22万元，同比大幅增长。

2023年公司营收14.50亿元，同比基本持平。

本期销售费用为2,653.46万元，同比增长27.98%。

销售费用增长的原因是：

虽然工资及工资性支出本期为645.47万元，去年同期为793.47万元，同比下降了18.65%；

但是（1）业务招待费本期为951.50万元，去年同期为504.24万元，同比大幅增长了88.7%；（2）质量索赔费用本期为317.48万元，去年同期为208.16万元，同比大幅增长了52.51%。

本期研发费用为9,163.63万元，同比增长19.33%。研发费用增长的原因是：

（1）工资及工资性支出本期为5,952.14万元，去年同期为5,101.68万元，同比增长了16.67%。

（2）原材料本期为1,534.11万元，去年同期为1,098.39万元，同比大幅增长了39.67%。

圣龙股份2023年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为5,334.76万元，非经常性损益为4,541.45万元。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为4,040.23万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

往期留存政府补助剩余金额为6,192.50万元，其中1,069.48万元计入当期利润中。

(2)本期共收到政府补助4,005.77万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下6,158.04万元，留存计入以后年度利润。

本期非流动资产处置损益主要是资产处置，金额为515.41万元，非流动资产处置损益的具体构成是固定资产处置收益515.41万元。

在2023年报告期末，圣龙股份用于对外股权投资的资产为1.64亿元，对外股权投资所产生的收益为2,135.73万元，占净利润5,334.76万元的40.03%。

华纳圣龙有限公司业务性质为制造业。

同比上期看起来，投资收益有所增长。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续增长，由2019年的1.03亿元增长至2023年的1.64亿元，增长率为58.42%。

2023年，圣龙股份资产减值损失1,364.03万元，导致企业净利润从盈利6,698.79万元下降至盈利5,334.76万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,178.83万元。

其中，库存商品，原材料本期分别计提752.47万元，427.73万元。

目前，库存商品，原材料的账面价值仍分别为1.03亿元，9,037.07万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为5.63，在2021年到2023年圣龙股份存货周转率从6.44小幅下降到了5.63，存货周转天数从55天增加到了63天。2023年圣龙股份存货余额合计2.18亿元，占总资产的11.17%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到46.99%；其次，原材料占比41.94%。

2023年，圣龙股份在建工程余额合计1.58亿元。主要在建的重要工程是其他产线及设备、电子泵（新能源）等。

在建工程本期转入固定资产的金额为9,951.60万元，主要是CSS375设备、年产120万套节能汽车发动机机油泵项目等。

在建工程本期新增投入金额为1.12亿元，其中追加投入其他产线及设备、年产120万套节能汽车发动机机油泵项目等1.02亿元。

圣龙股份属于汽车零部件行业。 近三年，汽车零部件行业受新能源汽车渗透率提升及智能化需求驱动，市场规模持续扩容。2023年国内汽车零部件营收规模达4.2万亿元，年复合增长率约8%，其中智能驾驶相关部件（如传感器、电控系统）增速超20%。未来，伴随L3及以上自动驾驶技术商业化及轻量化趋势，行业有望保持10%以上增速，2025年市场空间或突破5万亿元。

圣龙股份在国内汽车泵类细分领域位居前列，其机油泵产品在自主品牌乘用车市场占有率约15%，2024年新能源车热管理部件营收占比提升至35%，但整体市占率受限于外资品牌竞争，尚未进入行业前三。

2019-2022年公司扣非净利润持续增长，2023年扣非净利润较上期大幅下降。

2019-2022年公司主营利润持续增长，2023年主营利润亏损583.52万元，同比去年由盈转亏，一方面是因为公司营收在下降，另一方面则是研发费用在增长。

圣龙股份对外股权投资最近5年，收益平均占净利润37.84%，对外股权投资平均占总资产的6.71%，平均投资收益率为26.25%。虽然2020年-2022年的对外股权投资收益逐步下降，但是2023年投资收益2,135.73万元，同比上期投资收益扭转颓势，投资收益大幅提高，占净利润的40.03%。投资收益主要来源于华纳圣龙(宁波)有限公司。2023年对外股权投资1.64亿元，占总资产7.63%。

2023年扣非净利润793.31万元，由于政府补助贡献了4,062.84万元，净利润盈利5,334.76万元。

总体来说，公司盈利能力较好，但在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，圣龙股份近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，圣龙股份的PE-TTM是101.35，而底盘与发动机系统行业的PE-TTM是19.17，圣龙股份的PE-TTM远高于底盘与发动机系统行业的PE-TTM。