根据澳洋健康2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收21.74亿元，同比小幅增长7.54%。扣非净利润2,729.42万元，扭亏为盈。澳洋健康2023年年度净利润5,026.34万元，业绩扭亏为盈。

公司的核心业务有两块，一块是医药物流，一块是医疗服务。

2023年公司营收21.74亿元，与去年同期的20.21亿元相比，小幅增长了7.54%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）医药物流本期营收11.28亿元，去年同期为9.98亿元，同比小幅增长了13.03%。

（2）医疗服务本期营收10.46亿元，去年同期为10.07亿元，同比小幅增长了3.91%。

2023年公司毛利率从去年同期的13.94%，同比小幅下降到了今年的13.49%，主要是因为医药物流本期毛利率6.94%，去年同期为8.11%，同比小幅下降14.43%，归因于药品器械成本在小幅增长。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅上升，从15.74%上升至16.63%，增加5%。

2023年年度，澳洋健康营业总收入为21.74亿元，去年同期为20.21亿元，同比小幅增长7.54%，净利润为5,026.34万元，去年同期为-1,572.29万元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是：

虽然信用减值损失本期收益55.68万元，去年同期收益1,499.25万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为5,554.22万元，去年同期为501.09万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为2,076.62万元，去年同期为-1,588.65万元，扭亏为盈。

2023年年度主营业务利润为5,554.22万元，去年同期为501.09万元，同比大幅增长10.08倍。

虽然毛利率本期为13.49%，同比小幅下降了0.45%，不过营业总收入本期为21.74亿元，同比小幅增长7.54%，推动主营业务利润同比大幅增长。

澳洋健康2023年年度非主营业务利润为1,440.23万元，去年同期为-597.51万元，扭亏为盈。

2023年公司营收21.74亿元，同比小幅增长7.54%，虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。

本期财务费用为3,289.92万元，同比大幅下降49.36%。财务费用大幅下降的原因是：

（1）利息费用本期为4,318.51万元，去年同期为6,255.56万元，同比大幅下降了30.97%。

（2）承兑汇票贴息本期为912.68万元，去年同期为1,547.94万元，同比大幅下降了41.04%。

（3）利息收入本期为2,442.45万元，去年同期为1,903.68万元，同比增长了28.3%。

2023年年度，澳洋健康净利润为5,026.34万元，去年同期为-1,572.29万元，扭亏为盈。净现金流为-96.05万元，去年同期为2.22亿元，由正转负。

净现金流由正转负原因是：

从长期来看，销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入之比长期小于1，这说明大量款项作为应收款项欠着，企业的产品或服务缺乏竞争力，或者需要警惕虚增收入的可能。

2023年年度净现金流-96.05万元，净现金流为负。而去年同期为2.22亿元，由负转正

净现金流本期为负的原因是：

澳洋健康2023年的归母净利润为4,968.16万元,其中45.06%是由非经常性损益的贡献的。

本期非经常性损益项目概览表：

本期非流动资产处置损益主要是处置子公司的股权，具体信息如下表:

本期以3,180.00万元出售江苏澳洋新材料科技有限公司100.00%，获得收益2,582.78万元，此时已完全出售该子公司股权。

澳洋健康于2020年以5,000.00万元的价格买入江苏澳洋新材料科技有限公司100.0%的股权，掌握了该公司的主要控股权。

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示：

营业外支出：主要系诉讼赔款支出

(1)本期计入利润的政府补助金额为1,722.87万元，具体明细如表所示：

(2)本期共收到政府补助1,770.89万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1,030.21万元，留存计入以后年度利润。

在2023年年报告期末，澳洋健康形成的商誉为1,008.54万元，占净资产的13.48%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为张家港唯恩医疗美容医院有限公司。

企业2023年期末的净利润增长率为51.16%，但是2023年商誉减值报告预测2024年在折现率为51.0%的情况下，未来现金流现值为3,123.62万元，而2023年末净利润为357.4万元，预测数据是否过于乐观？

2018年，企业斥资1,275万元的对价收购张家港唯恩医疗美容医院有限公司51.0%的股份，但其51.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅266.46万元，也就是说这笔收购的溢价率高达378.49%，形成的商誉高达1,008.54万元，占当年净资产的0.5%。

张家港唯恩医疗美容医院有限公司的历史业绩数据如下表所示：

2023年，澳洋健康在建工程余额合计9,510.26万元，较去年的896.91万元大幅增长。

其中，本期重要在建工程新增投入8,762.56万元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，澳洋医院四期工程本期新增投入8,762.56万元。

该项目项目预算为1.80亿元，本期投入8,762.56万元，项目工程进度为52.73%。

2023年澳洋健康固定资产合计7.16亿元，占总资产的31.96%，相比期初的7.56亿元小幅下降了5.21%。

其中，固定资产减少主要是因为融资租赁转出减少所导致的，本期企业减少固定资产1.71亿元，主要为融资租赁转出减少的1.43亿元，占比83.52%。

澳洋健康属于医疗健康行业，聚焦医疗服务、康复护理及生物医药领域。 医疗健康行业近三年受政策支持及老龄化驱动，市场规模年均增速超8%，2024年突破12万亿元。未来趋势集中于精准医疗、智慧康养及生物技术创新，预计2026年市场空间达16万亿元，康复护理和慢病管理细分领域增长潜力显著。

澳洋健康在康复护理领域处于区域龙头地位，华东地区市占率约9%，其医养结合模式在长三角形成差异化优势，但全国性品牌影响力较弱，生物医药业务营收占比不足15%。

从2019年至今，公司员工人数有3年下滑，从2019年的5047人下降至2023年的2255人，人数锐减55%。

本期企业员工构成情况如下：销售人员130人，生产人员248人，技术人员1474人。

公司从2007年上市以来，累计分红仅2,610.00万元，但从市场上融资14.90亿元，且在2008年以后再也不分红。

控股股东澳洋集团有限公司持有公司股份的30.74%，所持股份处于质押高位状态，股权质押1.19亿股，即实控人沈学如股权间接质押比例较高，占其持股数量的50.47%。

最近6年内，公司扣非净利润仅在2023年盈利，近3年扣非净利润持续增长，2023年扣非净利润2,787.60万元，同比去年扭亏为盈。

公司主营利润近5年持续增长，由于营收的小幅增长，2023年主营利润5,554.22万元，较去年同期大幅增长。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，澳洋健康近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，澳洋健康的PE-TTM是40.41，而医院行业的PE-TTM是41.36，澳洋健康低于医院行业的PE-TTM。