根据甬金股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收398.74亿元，同比基本持平。扣非净利润4.27亿元，同比小幅下降6.50%。

公司的主营业务为不锈钢压延加工，其中宽幅冷轧300系2B为第一大收入来源，占比83.01%。

产品毛利率方面，2021-2023年宽幅冷轧300系2B毛利率呈增长趋势，从2021年的3.70%，增长到2023年的4.27%，2020-2023年宽幅冷轧400系BA毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的15.25%，大幅下降到2023年的2.15%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的62.68%。公司对第一大供应商(广东广青金属压延有限公司)存在一定的依赖，2023年第一大供应商(广东广青金属压延有限公司)占年度采购的比例高达62.12%。第二大供应商(响水德丰金属材料有限公司)占比0.56%。

2023年年度主营业务利润为7.54亿元，去年同期为7.06亿元，同比小幅增长6.75%。

主营业务利润同比小幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为398.74亿元，同比有所增长0.81%；（2）财务费用本期为8,128.77万元，同比大幅下降49.03%；（3）毛利率本期为4.79%，同比小幅增长了0.22%。

2023年甬金股份固定资产合计58.90亿元，占总资产的46.81%，同比去年的45.25亿元大幅增长了30.17%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增18.28亿元，主要为在建工程转入的17.45亿元，占比95.46%。

在此之中：浙江甬金年加工19.5万吨超薄精密不锈钢板带项目（工程建设部分）转入6.35亿元，广东甬金年加工35万吨宽幅精密不锈钢板带技术改造项目转入3.87亿元，甘肃甬金年产22万吨精密不锈钢板带项目转入2.58亿元。

该项目于2021年3月5日发布建设公告。

本项目建设期为18个月，投资总额为117,200.00万元，其中拟使用募集资金70,000.00万元。

该项目于2022年7月28日发布建设公告。

本项目总投资122,868.00万元，项目建设分二期实施。第一期建设期为2年，第二期建设期为1.5年。本项目依托公司国内领先的精密不锈钢薄板带生产经营和科技研发优势，选用国际一流、国内领先的生产设备，将各项关键技术和科研成果产业化，开发生产厚度最薄为0.04mm的超薄精密不锈钢板带。上述产品具有超薄规格，超高的尺寸精度、平直度、光亮度、耐腐蚀性、抗氧化性、耐磨性，在品质的稳定性、力学性能、机械性能、软硬状态、表面品质等方面都具有较强的竞争力。

该项目于2022年7月28日发布建设公告。

本项目总投资122,868.00万元，项目建设分二期实施。第一期建设期为2年，第二期建设期为1.5年。本项目依托公司国内领先的精密不锈钢薄板带生产经营和科技研发优势，选用国际一流、国内领先的生产设备，将各项关键技术和科研成果产业化，开发生产厚度最薄为0.04mm的超薄精密不锈钢板带。上述产品具有超薄规格，超高的尺寸精度、平直度、光亮度、耐腐蚀性、抗氧化性、耐磨性，在品质的稳定性、力学性能、机械性能、软硬状态、表面品质等方面都具有较强的竞争力。

2023年企业存货周转率为18.32，在2020年度到2023年度，企业存货周转率连续4年下降，平均回款时间从11天增加到了19天，企业存货周转能力下降，2023年甬金股份存货余额合计23.02亿元，占总资产的18.39%，同比去年的18.50亿元大幅增长了24.40%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到51.79%，余额同比增长8.52%；其次，原材料占比26.65%，余额同比增长69.65%。

2023年，甬金股份在建工程余额合计11.88亿元。主要在建的重要工程是中源钛业年产1.5万吨钛合金新材料项目、新越金属科技有限公司年产26万吨不锈钢带项目等。

在建工程本期转入固定资产的金额为17.45亿元，主要是浙江甬金年加工19.5万吨超薄精密不锈钢板带项目（工程建设部分）、广东甬金年加工35万吨宽幅精密不锈钢板带技术改造项目等。

该项目于2022年7月28日发布建设公告。

本项目总投资122,868.00万元，项目建设分二期实施。第一期建设期为2年，第二期建设期为1.5年。本项目依托公司国内领先的精密不锈钢薄板带生产经营和科技研发优势，选用国际一流、国内领先的生产设备，将各项关键技术和科研成果产业化，开发生产厚度最薄为0.04mm的超薄精密不锈钢板带。上述产品具有超薄规格，超高的尺寸精度、平直度、光亮度、耐腐蚀性、抗氧化性、耐磨性，在品质的稳定性、力学性能、机械性能、软硬状态、表面品质等方面都具有较强的竞争力。

该项目于2021年3月5日发布建设公告。

本项目建设期为18个月，投资总额为117,200.00万元，其中拟使用募集资金70,000.00万元。

该项目于2022年7月28日发布建设公告。

本项目总投资122,868.00万元，项目建设分二期实施。第一期建设期为2年，第二期建设期为1.5年。本项目依托公司国内领先的精密不锈钢薄板带生产经营和科技研发优势，选用国际一流、国内领先的生产设备，将各项关键技术和科研成果产业化，开发生产厚度最薄为0.04mm的超薄精密不锈钢板带。上述产品具有超薄规格，超高的尺寸精度、平直度、光亮度、耐腐蚀性、抗氧化性、耐磨性，在品质的稳定性、力学性能、机械性能、软硬状态、表面品质等方面都具有较强的竞争力。

该项目于2022年10月19日发布建设公告。

4、项目建设周期：项目分三期建设，其中一期工程计划建设期18个月，建成年产1.5万吨钛合金新材料生产线；二期工程18个月，建成年产能1.5万吨钛合金新材料生产线，三期工程24个月，建成年3万吨钛合金深加工新材料生产线。

1、项目建设内容：年产6万吨钛合金新材料项目。

该项目于2023年4月14日发布建设公告。

（一）项目建设内容：年加工26万吨精密不锈钢带。

该项目于2022年7月28日发布建设公告。

本项目总投资122,868.00万元，项目建设分二期实施。第一期建设期为2年，第二期建设期为1.5年。本项目依托公司国内领先的精密不锈钢薄板带生产经营和科技研发优势，选用国际一流、国内领先的生产设备，将各项关键技术和科研成果产业化，开发生产厚度最薄为0.04mm的超薄精密不锈钢板带。上述产品具有超薄规格，超高的尺寸精度、平直度、光亮度、耐腐蚀性、抗氧化性、耐磨性，在品质的稳定性、力学性能、机械性能、软硬状态、表面品质等方面都具有较强的竞争力。

该项目于2022年11月9日发布建设公告。

（四）项目建设周期：项目分两期建设，其中一期工程建设期12个月，建成年加工7.5万吨柱状电池外壳专用材料生产线，二期工程建设期18个月，建成年加工15万吨柱状电池外壳专用材料生产线。

（一）项目建设内容：年产22.5万吨柱状电池专用外壳材料项目。

该项目于2020年11月24日发布建设公告。

4、项目建设期：2021年4月，建设期约为15个月。

2023年，甬金股份的无形资产合计6.71亿元，占总资产的5.33%，相较于年初的4.51亿元大幅增长48.78%。

其中，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增2.37亿元，主要为购置新增的1.80亿元。在购置新增中，主要是土地使用权，合计1.73亿元。

甬金股份属于金属制品行业中的冷轧不锈钢板带细分领域。 冷轧不锈钢板带行业近三年受新能源装备、高端制造及消费升级驱动，市场规模稳步扩张，2023年全球市场规模约3800亿元，年复合增长率6.5%。2024年受原材料价格波动及产能结构性过剩影响，行业增速回调至4.8%，但高端精密带材、新能源电池外壳材料等细分领域保持12%以上增长。未来趋势聚焦绿色制造工艺升级和高端产品国产替代，预计2025年全球市场空间突破5000亿元。

甬金股份是国内冷轧不锈钢板带领域头部企业，2024年精密冷轧不锈钢板带国内市场占有率约15%，位列行业前三。其柱状电池外壳材料项目已实现量产，2025年一季度新能源领域营收占比提升至18%，细分市场占有率突破20%。

从2019年至今，公司员工人数整体持续增长，从2019年的1422人上升至2023年的3365人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员140人，生产人员2463人，技术人员395人。

2023年净利润6.18亿元。

2023年主营利润7.54亿元，较去年同期有所增长，一方面是因为公司营收在增长，另一方面则是财务费用在大幅下降。

值得一提的是，2023年年报显示浙江甬金年加工19.5万吨超薄精密不锈钢板带项目（工程建设部分）、广东甬金年加工35万吨宽幅精密不锈钢板带技术改造项目等阶段性投产17.45亿元，有望能够优化并提升后续盈利状况。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，甬金股份近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，甬金股份的PE-TTM是10.45，而特钢行业的PE-TTM是12.28，甬金股份低于特钢行业的PE-TTM。