根据隆基机械2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收22.26亿元，同比基本持平。扣非净利润3,095.16万元，同比小幅下降5.26%。隆基机械2023年年度净利润3,047.43万元，业绩同比下降26.27%。

公司的主营业务为机械制造业，其中制动盘为第一大收入来源，占比85.03%。

2023年公司毛利率从去年同期的6.99%，同比增长到了今年的8.81%，主要是因为制动盘本期毛利率9.01%，去年同期为7.12%，同比增长26.54%。

从地区营收情况上来看，本期公司国内外市场分布较为均衡。2019-2023年公司国内销售大幅增长，2019年国内销售6.50亿元，2023年增长94.36%，同期2019年海外销售9.80亿元，2023年下降1.75%。2022-2023年，国内营收占比从47.20%增长到56.73%，海外营收占比从52.80%下降到43.27%，海外虽然市场销售额在大幅下降，但是毛利率却从7.74%增长到11.76%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的54.48%，相较于2022年的46.81%，仍在小幅增长，其中第一大客户占比16.95%，第二大客户占比13.96%。

本期净利润为3,047.43万元，去年同期4,133.47万元，同比下降26.27%。

净利润同比下降的原因是：

虽然（1）资产减值损失本期损失2,001.50万元，去年同期损失2,567.89万元，同比增长；（2）投资收益本期为357.69万元，去年同期为-11.40万元，扭亏为盈。

但是（1）所得税费用本期支出1,307.03万元，去年同期支出232.52万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为5,951.27万元，去年同期为6,434.35万元，同比小幅下降。

2023年年度主营业务利润为5,951.27万元，去年同期为6,434.35万元，同比小幅下降7.51%。

虽然毛利率本期为8.81%，同比增长了1.82%，不过（1）营业总收入本期为22.26亿元，同比有所下降2.12%；（2）财务费用本期为-1,648.06万元，同比大幅增长67.32%，导致主营业务利润同比小幅下降。

隆基机械2023年年度非主营业务利润为-1,596.80万元，去年同期为-2,068.36万元，亏损有所减小。

本期财务费用为-1,648.06万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了67.32%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重高达54.08%。归因于汇兑收益本期为834.67万元，去年同期为4,535.76万元，同比大幅下降了81.6%。

2023年年度，隆基机械净现金流为8,364.35万元，去年同期为-1,454.44万元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然（1）投资支付的现金本期为5.25亿元，同比大幅增长133.33%；（2）经营性应付项目的增加本期为-5,726.47万元，去年同期为1.59亿元，由正转负。

但是（1）收回投资收到的现金本期为5.35亿元，同比大幅增长3.46倍；（2）存货的减少本期为1.69亿元，去年同期为-2,300.08万元，由负转正。

2023年，隆基机械资产减值损失2,001.50万元，导致企业净利润从盈利5,048.93万元下降至盈利3,047.43万元，其中主要是存货跌价准备减值合计2,001.50万元。

其中，主要部分为库存商品本期计提1,705.81万元。

目前，库存商品的账面价值仍有4.66亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为2.81，在2020年度到2023年度，企业存货周转率连续4年上升，平均回款时间从171天减少到了128天，企业存货周转能力提升，2023年隆基机械存货余额合计6.22亿元，占总资产的19.09%，同比去年的8.11亿元大幅下降了23.31%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到75.52%，余额同比减少26.59%；其次，在产品占比19.99%，余额同比减少5.51%。

隆基机械属于汽车零部件行业中的底盘与发动机系统细分领域。 近三年，汽车零部件行业受新能源汽车渗透率提升驱动加速转型，2024年全球新能源车销量突破4000万辆，带动制动系统等核心部件需求增长，预计2026年国内市场规模超1.2万亿元。轻量化、集成化及智能化技术成为发展趋势，新能源车专用制动产品占比持续提升，行业集中度向具备技术及规模优势的企业倾斜。

隆基机械是国内制动盘、制动毂细分领域头部企业，新能源乘用车制动盘市场占有率约5%，为比亚迪、小鹏等主流车企核心供应商，OEM配套占比超70%，2024年前三季度营收17.05亿元居行业前15%。

从2019年至今，公司员工人数有3年下滑，从2019年的2525人下降至2023年的2287人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员48人，生产人员1864人，技术人员273人。

2023年净利润3,047.43万元，较上期有所下降。

2023年主营利润5,951.27万元，较去年同期有所下降，一方面是因为公司营收在下降，另一方面则是财务费用在大幅增长。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，隆基机械近期的市盈率在历史上处在中等的水平。

在2024年10月11日，隆基机械的PE-TTM是66.78，而底盘与发动机系统行业的PE-TTM是19.17，隆基机械的PE-TTM远高于底盘与发动机系统行业的PE-TTM。