根据迈拓股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收3.82亿元，同比小幅增长6.57%。扣非净利润1.07亿元，同比小幅增长13.47%。

公司的主营业务为仪器仪表制造业，其中智能超声水表类产品为第一大收入来源，占比88.16%。

2023年公司营收3.82亿元，与去年同期的3.58亿元相比，小幅增长了6.57%，主要是因为智能超声水表类产品本期营收3.37亿元，去年同期为3.13亿元，同比小幅增长了7.45%。

2023年公司毛利率为53.67%，同比去年的54.44%基本持平。产品毛利率方面，虽然智能超声水表类产品营收额在增长，但是毛利率却在下降。2021-2023年智能超声水表类产品毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的57.77%，小幅下降到2023年的52.70%，2023年智能超声热表类产品毛利率为56.25%，同比小幅增加11.1%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的86.59%。2023年直销营收3.31亿元，相较于去年增长7.17%，同期毛利率为55.36%，同比下降0.36个百分点。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的41.72%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达11.84%。第二大供应商占比10.22%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅下滑，从52.98%下降至41.72%，锐减21%。

2023年年度主营业务利润为1.24亿元，去年同期为1.15亿元，同比小幅增长7.87%。

虽然毛利率本期为53.67%，同比有所下降了0.77%，不过（1）营业总收入本期为3.82亿元，同比小幅增长6.57%；（2）财务费用本期为-996.34万元，同比大幅下降4.53倍，推动主营业务利润同比小幅增长。

本期财务费用为-996.34万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了452.58%。归因于利息收入本期为997.01万元，去年同期为182.80万元，同比大幅增长了近4倍。

2023年迈拓股份固定资产合计1.12亿元，占总资产的8.04%，较去年的4,390.43万元大幅增长了155.47%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增7,455.20万元，主要为在建工程转入的6,529.97万元，占比87.59%。

在此之中：超声计量仪表生产基地建设项目（安徽）转入6,514.69万元。

该项目于2021年6月17日发布建设公告。

监事会认为：本次变更仅涉及募集资金投资项目实施地点，未涉及募集资金的用途、建设内容等的变更，不存在改变或变相改变募集资金投向和其他损害公司及股东利益的情形。本次变更事项履行了必要的决策程序，符合中国证监会、深圳证券交易所关于上市公司募集资金管理的有关规定，监事会同意公司变更募投项目 实施地点。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,764.02万元，其中非经常性损益的政府补助金额为-94.34万元。

(2)本期共收到政府补助2,472.08万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1,118.80万元，留存计入以后年度利润。

虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。

2023年，企业应收账款合计3.07亿元，占总资产的22.01%，相较于去年同期的2.79亿元小幅增长了10.19%。

2023年，企业信用减值损失1,912.63万元，导致企业净利润从盈利1.31亿元下降至盈利1.12亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计2,116.86万元。

企业应收账款坏账损失中主要是按组合计提坏账准备（账龄分析组合），合计1,798.21万元。在按组合计提坏账准备（账龄分析组合）中，主要为新计提的坏账准备1,798.21万元。

其中，按单项计提主要是企业对其他零星客户，客户1等个别应收账款单项计提了减值准备，分别计提了435.54万元和286.27万元。

本期主要为1年以内新增坏账准备-58.13万元。

本期，企业应收账款周转率为1.30。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从2.14大幅下降到了1.30，平均回款时间从168天增加到了276天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有49.61%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从61.58%下降到49.61%。三年以上应收账款占比，在2021年至2023年从4.34%持续上涨到11.31%。

2023年，迈拓股份在建工程余额合计3,053.13万元。

其中，在建工程减少的主要原因主要为重要在建工程当期大幅转固，合计6,529.97万元。在此之中，超声计量仪表生产基地建设项目（安徽），本期转入固定资产6,514.69万元。

该项目于2021年6月17日发布建设公告。

监事会认为：本次变更仅涉及募集资金投资项目实施地点，未涉及募集资金的用途、建设内容等的变更，不存在改变或变相改变募集资金投向和其他损害公司及股东利益的情形。本次变更事项履行了必要的决策程序，符合中国证监会、深圳证券交易所关于上市公司募集资金管理的有关规定，监事会同意公司变更募投项目 实施地点。

迈拓股份属于智能计量仪表制造行业，聚焦于物联网智能超声水表及相关系统研发。 智能计量仪表行业近三年受智慧城市、物联网技术及政策驱动，智能水表渗透率持续提升，2025年市场规模预计突破200亿元，年复合增长率约15%。未来发展方向集中于高精度传感器、数据平台整合及水务数字化升级，老旧管网改造需求将进一步释放市场空间。

迈拓股份为国家级专精特新“小巨人”企业，在超声波流体测量领域具备技术壁垒，但整体市占率不足5%，居细分市场第二梯队。2024年机构持仓比例降至9.2%，显示资本市场对其成长性持审慎态度。

目前有2位股东均处于质押高位。第七大股东吴正新股权质押280.00万股，质押股份占比较高，达到66.66%。此外，第八大股东路兵股权质押280.00万股，质押股份占比非常高，高达97.22%。共累计质押560.00万股，占总股本比例的4.02%。

监事沈激2023年减持比例达0.43%，其持股比例从原有的3.92%减持到3.49%。

2020-2022年公司净利润持续下降，2023年净利润1.12亿元。

2020-2022年公司主营利润持续下降，2023年主营利润1.24亿元，较去年同期有所增长，一方面是因为公司营收在小幅增长，另一方面则是财务费用在大幅下降。

风险方面，应收账款坏账风险较大。

值得一提的是，2023年年报显示超声计量仪表生产基地建设项目（安徽）阶段性投产6,514.69万元，预计将进一步提升后期的利润率。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，迈拓股份近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，迈拓股份的PE-TTM是25.22，而仪器仪表行业的PE-TTM是33.99，迈拓股份低于仪器仪表行业的PE-TTM。