根据海目星2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收48.04亿元，同比增长17.03%。扣非净利润2.48亿元，同比下降15.08%。海目星2023年年度净利润3.20亿元，业绩同比小幅下降14.72%。本期经营活动产生的现金流净额为-9.93亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为专用设备制造，其中动力电池激光及自动化设备为第一大收入来源，占比76.60%。

2023年公司营收48.05亿元，与去年同期的41.05亿元相比，增长了17.03%。

营收增长的主要原因是：

（1）动力电池激光及自动化设备本期营收36.80亿元，去年同期为33.28亿元，同比小幅增长了10.6%。

（2）3C消费类电子激光及自动化设备本期营收6.11亿元，去年同期为4.40亿元，同比大幅增长了38.89%。

（3）本期新增“光伏行业激光及自动化设备”，营收1.49亿元。

2023年公司毛利率从去年同期的30.5%，同比小幅下降到了今年的29.21%，主要是因为动力电池激光及自动化设备本期毛利率31.15%，去年同期为32.38%，同比小幅下降3.8%，主要原因是一方面是合计成本在小幅增长，另一方面制造费用成本也有所增长。

产品毛利率方面，2021-2023年3C消费类电子激光及自动化设备毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的25.95%，大幅下降到2023年的11.97%，2023年动力电池激光及自动化设备毛利率为31.15%，同比小幅下降3.8%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的61.29%，相较于2022年的82.00%，已经大幅下降，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达39.62%。

2023年年度，海目星营业总收入为48.04亿元，去年同期为41.05亿元，同比增长17.03%，净利润为3.20亿元，去年同期为3.76亿元，同比小幅下降14.72%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期收益2,815.11万元，去年同期支出1,890.82万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为2.93亿元，去年同期为3.75亿元，同比下降。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现上升趋势，从7,735.05万元增长到3.76亿元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从3.76亿元下降到3.20亿元。

2023年年度主营业务利润为2.93亿元，去年同期为3.75亿元，同比下降21.96%。

虽然营业总收入本期为48.04亿元，同比增长17.03%，不过毛利率本期为29.21%，同比小幅下降了1.29%，导致主营业务利润同比下降。

本期管理费用为2.75亿元，同比大幅增长37.96%。管理费用大幅增长的原因是：虽然股份支付本期为2,034.41万元，去年同期为3,062.37万元，同比大幅下降了33.57%，但是职工薪酬本期为1.41亿元，去年同期为8,161.98万元，同比大幅增长了72.58%。

2023年海目星固定资产合计12.97亿元，占总资产的11.92%，同比去年的10.66亿元增长了21.63%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增3.00亿元，主要为在建工程转入的2.67亿元，占比88.85%。

在此之中：海目星激光智造中心项目转入1.81亿元，江苏海目星研发项目转入3,340.93万元，江苏海目星工业园项目转入1,866.30万元。

该项目项目预算为7.00亿元，本期投入2.66亿元，项目本期转入固定资产1.81亿元，期末账面余额1.94亿元，项目工程进度为85.00%。

该项目于2022年1月25日发布建设公告。

截至2020年12月31日，江苏海目星经审计的总资产111,973万元，净资产31,988万元，营业收入21,788万元，2020年度净利润为-707万元，以上财务数据经天健会计师事务所（特殊普通合伙）审计。

该项目于2022年1月25日发布建设公告。

截至2020年12月31日，江苏海目星经审计的总资产111,973万元，净资产31,988万元，营业收入21,788万元，2020年度净利润为-707万元，以上财务数据经天健会计师事务所（特殊普通合伙）审计。

海目星2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益7,324.09万元,占归母净利润的22.76%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为7,878.14万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助1.26亿元，主要分布如下表所示：

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下6,027.81万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

2023年，企业应收账款合计15.25亿元，占总资产的14.01%，相较于去年同期的10.58亿元大幅增长了44.14%。

2023年，企业信用减值损失8,369.45万元，导致企业净利润从盈利4.04亿元下降至盈利3.20亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计8,008.51万元。

企业应收账款坏账损失中全部为账龄组合，合计8,008.51万元。在账龄组合中，主要为新计提的坏账准备8,008.51万元。

其中，按单项计提主要是企业对3年以上，1-2年等个别应收账款单项计提了减值准备，分别计提了1.11亿元和2,286.21万元。

本期，企业应收账款周转率为3.72。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从4.76下降到了3.72，平均回款时间从75天增加到了96天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为66.04%，27.65%和6.30%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从72.75%小幅下降到66.04%。

2023年，海目星资产减值损失8,918.85万元，导致企业净利润从盈利4.09亿元下降至盈利3.20亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计8,666.00万元。

其中，主要部分为发出商品本期计提7,754.95万元。

目前，发出商品的账面价值仍有32.90亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为0.81，在2019年到2023年海目星存货周转率从1.27大幅下降到了0.81，存货周转天数从283天增加到了444天。2023年海目星存货余额合计48.52亿元，占总资产的45.78%，同比去年的34.34亿元大幅增长了41.29%。

从存货分类来看，发出商品占存货的比例最大，达到67.71%，余额同比增长82.15%；其次，在产品占比17.38%，余额同比增长5.65%。

2023年，海目星在建工程余额合计3.25亿元，较去年的1.17亿元大幅增长。

其中，本期重要在建工程新增投入4.75亿元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，海目星激光智造中心项目本期新增投入2.66亿元。

该项目为2023年新立项项目，项目预算为12.00亿元，本期投入1.17亿元，项目工程进度为10%。

2023年，海目星的其他流动资产合计3.70亿元，占总资产的3.40%，相较于年初的1.04亿元大幅增长256.61%。

主要原因是待抵扣进项税增加2.25亿元。

海目星属于激光及自动化装备行业，聚焦动力电池、消费电子等领域的精密激光加工设备研发与生产。 激光及自动化装备行业近三年受益于新能源产业链爆发，2022-2024年动力电池设备市场规模年复合增长率超35%，2024年全球市场规模突破800亿元。未来随4680电池、固态电池技术迭代，设备精度与智能化需求将持续提升，预计2025年锂电设备市场空间超千亿，光伏及半导体设备领域渗透率加速提升。

海目星在动力电池激光设备领域位列国内前三，其高速激光制片机市占率超25%，2024年锂电设备营收占比达68%，客户覆盖宁德时代、中创新航等头部企业，但光伏设备领域尚未形成规模优势。

从2021年至今，公司员工人数整体持续增长，从2021年的4060人上升至2023年的7827人。

其中，公司的技术人员人数上升了48.6%，从2022年的2364人增加到2023年的3513人，2023年技术人员整体占比较高，占员工总数的44.88%。

2023年企业高管离职率较高，有8人离职，该年度高管离职人员信息如下表：

财务总监方面，2023年高菁(董事、财务负责人)离职。

2020-2022年公司净利润持续增长，2023年净利润3.20亿元，较上期有所下降。

由于毛利率的小幅下降，2023年主营利润2.93亿元，较去年同期有所下降。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入西部激光智能装备制造基地（一期）项目、海目星激光智造中心项目，有潜力促进后期收益增长。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，海目星近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，海目星的PE-TTM是27.67，而激光设备行业的PE-TTM是25.84，海目星高于激光设备行业的PE-TTM。