根据东方铁塔2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收40.04亿元，同比小幅增长10.74%。扣非净利润6.30亿元，同比下降21.95%。东方铁塔2023年年度净利润6.34亿元，业绩同比下降22.87%。

公司的核心业务有两块，一块是化工，一块是制造业，主要产品包括氯化钾、角钢塔、钢结构三项，氯化钾占比50.75%，角钢塔占比19.46%，钢结构占比15.54%。

2023年公司营收40.04亿元，与去年同期的36.16亿元相比，小幅增长了10.74%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）氯化钾本期营收20.32亿元，去年同期为18.35亿元，同比小幅增长了10.72%。

（2）钢管塔本期营收5.10亿元，去年同期为3.74亿元，同比大幅增长了36.2%。

（3）角钢塔本期营收7.79亿元，去年同期为6.89亿元，同比小幅增长了13.01%。

2023年公司毛利率从去年同期的36.0%，同比下降到了今年的27.2%，主要是因为氯化钾本期毛利率45.59%，去年同期为65.42%，同比大幅下降30.31%，归因于营业成本从上期的6.35亿元大幅增长到本期的11.06亿元。

从地区营收情况上来看，2023年国内销售26.22亿元，同比大幅增长28.29%，同期海外销售13.82亿元，同比下降12.09%。2022-2023年，国内营收占比从56.53%增长到65.49%，海外营收占比从43.47%下降到34.51%，海外不仅市场销售额在下降，而且毛利率也从63.86%下降到56.23%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的50.31%。2023年直销营收20.15亿元，相较于去年增长5.82%，同期毛利率为9.07%，同比上涨12.85个百分点。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的48.60%，相较于2022年的31.92%，仍在大幅增长，其中第一大客户占比13.21%，第二大客户占比11.61%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅下滑，从27.39%下降至20.92%，锐减23%。

2023年年度，东方铁塔营业总收入为40.04亿元，去年同期为36.16亿元，同比小幅增长10.74%，净利润为6.34亿元，去年同期为8.22亿元，同比下降22.87%。

净利润同比下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出1.75亿元，去年同期支出2.54亿元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为7.79亿元，去年同期为10.31亿元，同比下降。

2023年年度主营业务利润为7.79亿元，去年同期为10.31亿元，同比下降24.41%。

虽然营业总收入本期为40.04亿元，同比小幅增长10.74%，不过毛利率本期为27.20%，同比下降了8.80%，导致主营业务利润同比下降。

2023年东方铁塔固定资产合计26.56亿元，占总资产的20.45%，同比去年的21.36亿元增长了24.34%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增8.88亿元，主要为在建工程转入的7.66亿元，占比86.33%。

在此之中：老挝150万吨氯化钾项目一期工程转入7.31亿元。

该项目于2020年8月20日发布建设公告。

（5）项目建设周期：2年，公司会根据实际需求情况，动态调整本项目实施进度。

（4）项目建设内容：本项目将新增产能50万吨/年氯化钾。工程建设内容主要包括矿山工程、充填工程、选矿装置、母液蒸发装置、干燥包装储运装置、热电站、辅助设施、外部供水工程等。

公司本次发行募集资金将用于“四川省汇元达钾肥有限责任公司老挝甘蒙省青岛东方铁塔股份有限公司 2020年非公开发行股票募集资金使用可行性分析报告金投资项目符合国家相关的产业政策以及未来公司整体战略发展方向，具有良好的市场发展前景和经济效益。项目建成投产后，公司将进一步拓展在钾肥领域的业务布局，完善、升级优化公司的产品结构，增强公司的持续盈利能力和核心竞争力。

在2023年报告期末，东方铁塔用于金融投资的资产为8.68亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为3,250.7万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

2022年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入和处置交易性金融资产取得的投资收益。

2023年企业存货周转率为3.18，在2022年到2023年东方铁塔存货周转率从2.07大幅提升到了3.18，存货周转天数从173天减少到了113天。2023年东方铁塔存货余额合计7.53亿元，占总资产的5.88%，同比去年的10.68亿元大幅下降了29.54%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到43.27%，余额同比减少28.21%；其次，原材料占比33.69%，余额同比减少23.50%。

2023年，东方铁塔在建工程余额合计3.17亿元。

其中，在建工程减少的主要原因主要为重要在建工程当期大幅转固，合计7.66亿元。在此之中，老挝150万吨氯化钾项目一期工程，本期转入固定资产7.31亿元。

该项目于2020年8月20日发布建设公告。

（5）项目建设周期：2年，公司会根据实际需求情况，动态调整本项目实施进度。

（4）项目建设内容：本项目将新增产能50万吨/年氯化钾。工程建设内容主要包括矿山工程、充填工程、选矿装置、母液蒸发装置、干燥包装储运装置、热电站、辅助设施、外部供水工程等。

公司本次发行募集资金将用于“四川省汇元达钾肥有限责任公司老挝甘蒙省青岛东方铁塔股份有限公司 2020年非公开发行股票募集资金使用可行性分析报告金投资项目符合国家相关的产业政策以及未来公司整体战略发展方向，具有良好的市场发展前景和经济效益。项目建成投产后，公司将进一步拓展在钾肥领域的业务布局，完善、升级优化公司的产品结构，增强公司的持续盈利能力和核心竞争力。

在2023年年报告期末，东方铁塔形成的商誉为4.34亿元，占净资产的5.06%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为老挝开元公司。

2016年，企业斥资40亿元的对价收购老挝开元公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值为32.67亿元，这笔收购所形成的溢价率为22.42%，形成了7.33亿元的商誉，占当年净资产的10.65%。

老挝开元公司收购前业绩展示如下表所示：

老挝开元公司由于业绩没达到预期，分别在2017年减值2.3亿元、2019年减值7,532.76万元，具体情况如下所示：

东方铁塔属于金属结构制造与钾肥产业双主业领域。 近三年，钢结构行业受益于特高压输电、新能源基建及通信网络升级，市场需求保持稳定增长，2024年市场规模预计突破2000亿元；钾肥行业受全球粮食安全及农业需求驱动，长期呈现刚性增长，但短期受价格波动影响。未来，钢结构将向轻量化、智能化升级，特高压及海上风电项目成为核心增量；钾肥行业则依赖资源整合及产能优化，头部企业优势逐步凸显。

东方铁塔在输电铁塔细分领域位列国内第一梯队，电力铁塔市场占有率约8%-10%；钾肥业务依托老挝矿资源，产能规模居国内非盐湖企业前三，2024年氯化钾产量占国内总供给约3%。

2023年公司员工人数为1929人，同比2022年1582人，增加347人，人数锐增21%。

本期企业员工构成情况如下：销售人员76人，生产人员1267人，技术人员196人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从10.87万元下降到了8.92万元。

2019-2022年公司净利润持续增长，2023年净利润6.34亿元，较上期有所下降。

2020-2022年公司主营利润持续增长，由于毛利率的下降，2023年主营利润7.79亿元，较去年同期有所下降。

值得一提的是，2023年年报显示老挝150万吨氯化钾项目一期工程阶段性投产7.31亿元，潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司盈利虽然能力良好，但是在行业中却属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，东方铁塔近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，东方铁塔的PE-TTM是14.84，而钾肥行业的PE-TTM是18.40，东方铁塔低于钾肥行业的PE-TTM。