根据兆驰股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收171.67亿元，同比小幅增长14.23%。扣非净利润15.29亿元，同比大幅增长60.09%。兆驰股份2023年年度净利润16.49亿元，业绩同比大幅增长41.32%。本期经营活动产生的现金流净额为23.50亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为电子制造及运营服务，主要产品包括多媒体视听产品及运营服务和LED产业链两项，其中多媒体视听产品及运营服务占比73.76%，LED产业链占比26.24%。

2023年公司营收171.67亿元，与去年同期的150.28亿元相比，小幅增长了14.23%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）多媒体视听产品及运营服务本期营收126.63亿元，去年同期为112.48亿元，同比小幅增长了12.58%。

（2）LED产业链本期营收45.04亿元，去年同期为37.81亿元，同比增长了19.13%。

2023年公司毛利率从去年同期的17.01%，同比小幅增长到了今年的18.83%，主要是因为LED产业链本期毛利率25.81%，去年同期为20.86%，同比增长23.73%。

值得一提的是，多媒体视听产品及运营服务在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2021-2023年多媒体视听产品及运营服务毛利率呈增长趋势，从2021年的12.97%，增长到2023年的16.34%，2020-2023年LED产业链毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的11.64%，大幅增长到2023年的25.81%。

从地区营收情况上来看，本期公司国内外市场分布较为均衡。2021-2023年公司国内销售大幅下降，2021年国内销售124.09亿元，2022年下降32.41%，2023年下降7.76%，同期2021年海外销售101.29亿元，2022年下降34.44%，2023年增长42.01%，国内销售下降率大幅高过海外市场下降率。2022-2023年，国内营收占比从55.81%下降到45.06%，海外营收占比从44.19%增长到54.94%，国内虽然市场销售额在大幅下降，但是毛利率却从16.12%增长到22.00%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的96.5%。2023年直销营收165.65亿元，相较于去年增长14.69%，同期毛利率为19.20%，同比上涨1.78个百分点。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的49.37%，相较于2022年的56.18%，已经小幅下降，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达29.26%。

本期净利润为16.49亿元，去年同期11.67亿元，同比大幅增长41.32%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然信用减值损失本期损失7,087.81万元，去年同期收益1,584.85万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为18.26亿元，去年同期为12.52亿元，同比大幅增长。

净利润从2020年年度到2021年年度呈现下降趋势，从17.64亿元下降到4.04亿元，而2021年年度到2023年年度呈现上升状态，从4.04亿元增长到16.49亿元。

2023年年度主营业务利润为18.26亿元，去年同期为12.52亿元，同比大幅增长45.89%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为171.67亿元，同比小幅增长14.23%；（2）毛利率本期为18.83%，同比小幅增长了1.82%。

2023年兆驰股份固定资产合计72.29亿元，占总资产的27.05%，同比去年的57.85亿元增长了24.98%。在2019年到2023年兆驰股份固定资产周转率从8.09大幅下降到了2.64，固定资产周转天数从44.49天增加到了136.46天，资产使用效率大幅下降。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增23.61亿元，主要为在建工程转入的21.06亿元，占比89.18%。

在此之中：半导体南昌工业园芯片项目转入13.14亿元，照明产品生产项目转入4.25亿元。

该项目于2017年9月6日发布建设公告。

本项目计算期为12年，其中建设期为1年，经营期为11年，预计经营期第1年可达产。项目完全达产后，预计经营期平均销售收入为202,384万元，财务内部收益率为11.22%，总投资回收期为7.11年（含建设期）。

2016年全球LED芯片市场产值小幅增长。LED照明芯片作为上游产业核心链条，准入门槛较高，不仅需要大规模的资金投入，更需要长期的技术积累。根据统计数据，2016年全球LED芯片市场产值为65.02亿美元（约合人民币447.15亿元）。对比2015年63.29亿美元（约合人民币435.25亿元）的产值，2016年全球LED芯片市场产值同比增长约为3%。

该项目于2017年9月6日发布建设公告。

本项目计算期为12年，其中建设期为1年，经营期为11年，预计经营期第1年可达产。项目完全达产后，预计经营期平均销售收入为202,384万元，财务内部收益率为11.22%，总投资回收期为7.11年（含建设期）。

2016年全球LED芯片市场产值小幅增长。LED照明芯片作为上游产业核心链条，准入门槛较高，不仅需要大规模的资金投入，更需要长期的技术积累。根据统计数据，2016年全球LED芯片市场产值为65.02亿美元（约合人民币447.15亿元）。对比2015年63.29亿美元（约合人民币435.25亿元）的产值，2016年全球LED芯片市场产值同比增长约为3%。

在2023年报告期末，兆驰股份用于金融投资的资产为18.51亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为737.97万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和理财及大额存单收益。

企业的金融投资收益持续下滑，由2021年的6,375.54万元下滑至2023年的737.97万元，变化率为-88.43%。

2023年，兆驰股份资产减值损失2.92亿元，导致企业净利润从盈利19.41亿元下降至盈利16.49亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计2.61亿元。

其中，库存商品，半成品，原材料本期分别计提1.19亿元，7,156.02万元，6,404.45万元。

目前，库存商品，半成品，原材料的账面价值仍分别为6.64亿元，1.25亿元，13.79亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为5.39，在2022年到2023年兆驰股份存货周转率从5.11小幅提升到了5.39，存货周转天数从70天减少到了66天。2023年兆驰股份存货余额合计26.78亿元，占总资产的11.72%，同比去年的22.33亿元大幅增长了19.96%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到49.36%，余额同比增长49.31%；其次，库存商品占比26.60%，余额同比减少13.89%。

2023年，兆驰股份在建工程余额合计8.45亿元。

其中，在建工程减少的主要原因主要为重要在建工程当期大幅转固，合计21.06亿元。在此之中，半导体南昌工业园芯片项目，本期转入固定资产13.14亿元。

该项目于2017年9月6日发布建设公告。

本项目计算期为12年，其中建设期为1年，经营期为11年，预计经营期第1年可达产。项目完全达产后，预计经营期平均销售收入为202,384万元，财务内部收益率为11.22%，总投资回收期为7.11年（含建设期）。

2016年全球LED芯片市场产值小幅增长。LED照明芯片作为上游产业核心链条，准入门槛较高，不仅需要大规模的资金投入，更需要长期的技术积累。根据统计数据，2016年全球LED芯片市场产值为65.02亿美元（约合人民币447.15亿元）。对比2015年63.29亿美元（约合人民币435.25亿元）的产值，2016年全球LED芯片市场产值同比增长约为3%。

兆驰股份属于消费电子行业，核心业务涵盖液晶显示模组、LED封装及智能终端设备的研发制造 消费电子行业近三年受全球经济波动影响，2023年市场规模达1.2万亿美元，同比增速放缓至3.8%，但Mini/Micro LED显示、智能家居等细分领域逆势增长，其中Mini LED背光模组2024年出货量预计突破2500万片，年复合增长率超35%。未来三年，行业将加速向高刷新率、超高清显示及节能化转型，商用显示、车载显示等新场景驱动市场空间扩张至1.5万亿美元

兆驰股份为全球领先的LED封装及显示模组供应商，其LED芯片封装产能位居全球前三，2024年Mini LED背光模组市占率约12%，电视ODM代工业务出货量稳居全球前五，液晶显示主控板卡市场份额超15%

2023年公司员工人数为13677人，同比2022年11470人，增加4972人，人数增19%。

其中，公司的技术人员人数上升了50.0%，从2022年的1402人增加到2023年的2103人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从10.45万元下降到了8.76万元。

第一大股东南昌兆驰投资合伙企业（有限合伙）持有公司股份的19.64%，所持股份处于质押高位状态，质押比例很高，占其持股数量的85.25%。

第三大股东深圳市瑞诚睿投资合伙企业（有限合伙）所持有公司股份冻结3.60亿股，占其持股数量的100.0%。

近3年公司净利润持续增长，2023年净利润16.49亿元，较上期大幅增长。

由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润18.26亿元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2023年年报显示半导体南昌工业园芯片项目、照明产品生产项目阶段性投产17.39亿元，预期会为后期盈利带来积极影响。

总体来说，公司盈利能力优秀，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，兆驰股份近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，兆驰股份的PE-TTM是12.98，而彩电行业的PE-TTM是17.91，兆驰股份低于彩电行业的PE-TTM。