根据科华控股2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收26.15亿元，同比增长15.58%。扣非净利润1.03亿元，同比大幅增长2.91倍。科华控股2023年年度净利润1.23亿元，业绩同比大幅增长5.88倍。

公司的主营业务为制造业，主要产品包括涡轮壳及装配件和中间壳及装配件两项，其中涡轮壳及装配件占比66.75%，中间壳及装配件占比24.46%。

2023年公司营收26.15亿元，与去年同期的22.62亿元相比，增长了15.58%。

营收增长的主要原因是：

（1）涡轮壳及装配件本期营收17.45亿元，去年同期为14.65亿元，同比增长了19.14%。

（2）其他机械零部件本期营收2.19亿元，去年同期为1.66亿元，同比大幅增长了31.91%。

2023年公司毛利率从去年同期的13.46%，同比大幅增长到了今年的17.61%，主要是因为涡轮壳及装配件本期毛利率19.25%，去年同期为12.6%，同比大幅增长52.78%，归因于直接人工成本在小幅下降。

从地区营收情况上来看，本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2019-2023年公司海外销售大幅增长，2019年海外销售8.64亿元，2023年增长106.91%，同期2019年国内销售7.55亿元，2023年增长8.24%，国内销售增长率大幅低于海外市场增长率。2019-2023年，国内营收占比从46.63%大幅下降到31.37%，海外营收占比从53.37%大幅增长到68.63%，国内不仅市场销售额在下降，而且毛利率也从13.43%下降到8.21%。

2023年年度，科华控股营业总收入为26.15亿元，去年同期为22.62亿元，同比增长15.58%，净利润为1.23亿元，去年同期为1,784.11万元，同比大幅增长5.88倍。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出1,354.61万元，去年同期收益1,419.04万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为1.41亿元，去年同期为4,177.32万元，同比大幅增长；（2）公允价值变动收益本期为115.78万元，去年同期为-2,193.93万元，扭亏为盈。

净利润从2018年年度到2021年年度呈现下降趋势，从1.05亿元下降到-4,675.63万元，而2021年年度到2023年年度呈现上升状态，从-4,675.63万元增长到1.23亿元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最高值。

2023年年度主营业务利润为1.41亿元，去年同期为4,177.32万元，同比大幅增长2.37倍。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为26.15亿元，同比增长15.58%；（2）毛利率本期为17.61%，同比大幅增长了4.15%。

本期财务费用为6,767.54万元，同比大幅增长40.47%。财务费用大幅增长的原因是：虽然利息支出本期为7,231.58万元，去年同期为8,477.27万元，同比小幅下降了14.69%，但是汇兑收益本期为972.52万元，去年同期为4,565.02万元，同比大幅下降了78.7%。

本期研发费用为9,913.13万元，同比大幅增长30.66%。归因于材料费本期为5,973.81万元，去年同期为3,515.72万元，同比大幅增长了69.92%。

2023年年度，科华控股净现金流为1.42亿元，去年同期为-254.79万元，由负转正。

(1)本期政府补助对利润的贡献为2,788.33万元。

(2)本期共收到政府补助399.47万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1.36亿元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

2023年，企业应收账款合计6.60亿元，占总资产的18.57%，相较于去年同期的6.58亿元基本不变。

本期，企业应收账款周转率为3.97。在2018年度到2023年度，企业应收账款周转率连续5年上升，平均回款时间从119天减少到了90天，回款周期减少，企业的运营能力提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为99.82%，0.12%和0.05%。

2023年，科华控股资产减值损失2,967.91万元，导致企业净利润从盈利1.52亿元下降至盈利1.23亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计2,967.91万元。

其中，原材料，发出商品，库存商品本期分别计提1,393.79万元，797.34万元，560.79万元。

目前，原材料，发出商品，库存商品的账面价值仍分别为5,728.69万元，4.00亿元，7,062.08万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为3.38，在2022年到2023年科华控股存货周转率从2.94小幅提升到了3.38，存货周转天数从122天减少到了106天。2023年科华控股存货余额合计6.12亿元，占总资产的18.21%，同比去年的6.90亿元小幅下降了11.35%。

从存货分类来看，发出商品占存货的比例最大，达到63.20%，余额同比增长10.52%；其次，库存商品占比11.85%，余额同比减少37.13%。

科华控股属于新能源行业，重点布局光伏逆变器、储能系统及相关配套设备领域。 近三年新能源行业年均复合增长率超15%，2025年全球光伏装机量预计突破500GW，储能需求因电网调峰政策激增。技术创新推动成本下降，但竞争加剧导致头部企业集中度提升，未来三年市场空间或突破2.5万亿元，液冷技术、AI能源管理等新兴领域成为增长极。

科华控股在国内新能源设备领域处于第二梯队，光伏逆变器市场份额约3%-5%，储能系统出货量居行业前十，2024年新能源业务营收占比突破50%，但暂未进入全球前十大供应商行列。

从2021年至今，公司员工人数整体持续增长，从2021年的2776人上升至2023年的3051人，小幅增加9.9%。

其中，2023年公司的销售人员人数下降了52.63%，从2022年的38人减少至2023年的18人，当前人数占员工总数的0.58%。

近3年公司净利润持续增长，2023年净利润1.23亿元，较上期大幅增长。

公司主营利润近3年持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润1.41亿元，较去年同期大幅增长。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，科华控股近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，科华控股的PE-TTM是14.31，而底盘与发动机系统行业的PE-TTM是19.17，科华控股低于底盘与发动机系统行业的PE-TTM。