根据泰福泵业2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收7.14亿元，同比增长29.03%。扣非净利润5,137.64万元，同比基本持平。泰福泵业2023年年度净利润5,344.69万元，业绩同比小幅下降12.62%。

公司的主营业务为泵及真空设备制造，主要产品包括陆上泵、井用潜水泵、小型潜水泵三项，陆上泵占比44.96%，井用潜水泵占比16.26%，小型潜水泵占比15.21%。

2023年公司营收7.14亿元，与去年同期的5.54亿元相比，增长了29.03%。

营收增长的主要原因是：

（1）井用潜水泵本期营收1.16亿元，去年同期为5,356.11万元，同比大幅增长了116.81%。

（2）陆上泵本期营收3.21亿元，去年同期为2.80亿元，同比小幅增长了14.78%。

（3）循环泵本期营收7,528.08万元，去年同期为4,885.33万元，同比大幅增长了54.1%。

（4）小型潜水泵本期营收1.09亿元，去年同期为8,655.97万元，同比增长了25.52%。

2023年公司毛利率从去年同期的20.57%，同比小幅增长到了今年的23.12%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）节能泵本期毛利率34.3%，去年同期为32.56%，同比小幅增长5.34%。

（2）井用潜水泵本期毛利率14.91%，去年同期为12.93%，同比增长15.31%。

（3）陆上泵本期毛利率20.42%，去年同期为15.86%，同比增长28.75%。

（4）循环泵本期毛利率34.69%，去年同期为29.83%，同比增长16.29%。

从地区营收情况上来看，本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2021-2023年公司国内销售大幅增长，2021年国内销售3,957.16万元，2022年增长7.09%，2023年增长144.53%，同期2021年海外销售5.22亿元，2022年下降2.01%，2023年增长19.46%，国内销售增长率大幅高过海外市场增长率。2021-2023年，国内营收占比从7.05%增长到14.50%，海外营收占比从92.95%下降到85.50%，海外不仅市场销售额在大幅增长，而且毛利率也从20.98%增长到24.17%。

在销售模式上，企业主要渠道为经销，占主营业务收入的98.18%。2023年经销营收7.01亿元，相较于去年增长28.59%，同期毛利率为23.61%，同比上涨2.74个百分点。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的50.29%，相较于2022年的47.83%，基本保持平稳，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达38.21%。

2023年年度，泰福泵业营业总收入为7.14亿元，去年同期为5.54亿元，同比增长29.03%，净利润为5,344.69万元，去年同期为6,116.27万元，同比小幅下降12.62%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然（1）公允价值变动收益本期为342.01万元，去年同期为-250.36万元，扭亏为盈；（2）主营业务利润本期为6,253.15万元，去年同期为5,757.20万元，同比小幅增长。

但是（1）投资收益本期为-284.88万元，去年同期为1,104.27万元，由盈转亏；（2）资产减值损失本期损失519.48万元，去年同期损失178.44万元，同比大幅下降。

净利润从2018年年度到2020年年度呈现上升趋势，从3,825.57万元增长到6,982.28万元，而2020年年度到2023年年度呈现下降状态，从6,982.28万元下降到5,344.69万元。

2023年年度主营业务利润为6,253.15万元，去年同期为5,757.20万元，同比小幅增长8.61%。

主营业务利润同比小幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为7.14亿元，同比增长29.03%；（2）毛利率本期为23.12%，同比小幅增长了2.55%。

本期财务费用为-122.61万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了89.62%。整体来看：虽然利息收入本期为1,260.22万元，去年同期为437.41万元，同比大幅增长了188.11%，但是本期汇兑损失为30.74万元，去年同期汇兑收益为1,430.27万元；

本期研发费用为3,923.35万元，同比大幅增长60.83%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）直接投入本期为2,140.30万元，去年同期为1,227.72万元，同比大幅增长了74.33%。

（2）职工薪酬本期为1,699.97万元，去年同期为1,110.50万元，同比大幅增长了53.08%。

本期销售费用为3,060.36万元，同比大幅增长67.73%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为1,369.86万元，去年同期为831.48万元，同比大幅增长了64.75%。

（2）广告宣传费本期为784.92万元，去年同期为319.46万元，同比大幅增长了145.7%。

（3）差旅招待费本期为464.16万元，去年同期为277.46万元，同比大幅增长了67.29%。

2023年泰福泵业固定资产合计4.59亿元，占总资产的28.46%，同比去年的2.71亿元大幅增长了69.01%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增2.16亿元，主要为在建工程转入的1.90亿元，占比87.90%。

在此之中：高端水泵项目转入1.89亿元。

该项目项目预算为4.89亿元，本期投入1.14亿元，项目本期转入固定资产1.89亿元，期末账面余额5,240.91万元，项目工程进度为49.68%。

在2023年报告期末，泰福泵业用于金融投资的资产为8,228.94万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-745.18万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

企业的金融投资资产持续大幅上升，由2019年的0元大幅上升至2023年的8,228.94万元。

2023年企业存货周转率为2.20，在2022年到2023年泰福泵业存货周转率从2.05小幅提升到了2.20，存货周转天数从175天减少到了163天。2023年泰福泵业存货余额合计2.58亿元，占总资产的16.26%，同比去年的2.40亿元小幅增长了7.15%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到55.65%，余额同比增长14.13%；其次，原材料占比16.54%，余额同比增长8.17%。

2023年，泰福泵业在建工程余额合计9,165.26万元。

其中，在建工程减少的主要原因主要为重要在建工程当期大幅转固，合计1.90亿元。在此之中，高端水泵项目，本期转入固定资产1.89亿元。

该项目项目预算为4.89亿元，本期投入1.14亿元，项目本期转入固定资产1.89亿元，期末账面余额5,240.91万元，项目工程进度为49.68%。

2023年，泰福泵业本期在建工程的利息资本化金额达1,442.40万元，同期净利润为5,344.69万元，如计入利息费用，公司净利润则受到不小的影响。

泰福泵业属于通用设备制造业，专注于水泵及配套设备的研发、生产和销售。 近三年，国内水泵行业受农业灌溉、水利工程及工业领域需求推动，市场规模稳步增长，2023年行业规模超1500亿元，年均复合增长率约5%。未来，智能化、节能化及新能源配套水泵将成为核心增长点，预计2025年市场规模突破1800亿元，海水淡化、污水处理等新兴领域贡献增量。

泰福泵业在农业水泵细分市场占据领先地位，国内市占率约8%-10%，位列行业前五，其小型潜水泵出口量连续三年居全国前三，2024年海外营收占比超50%。

从2021年至今，公司员工人数整体持续增长，从2021年的779人上升至2023年的1056人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员103人，生产人员717人，技术人员110人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从13.57万元下降到了11.20万元。

董事毛世良近1年连续减持，持股比例从2023年初的4.02%减少至3.06%，累计减持比例达0.96%。

2023年净利润5,344.69万元，较上期有所下降，主要是由于投资收益的大幅下降。

公司主营利润近3年持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润6,253.15万元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2023年年报显示高端水泵项目阶段性投产1.89亿元，有可能为后期带来利润上的飞跃。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，泰福泵业近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，泰福泵业的PE-TTM是27.02，而其他通用设备行业的PE-TTM是23.96，泰福泵业高于其他通用设备行业的PE-TTM。