根据ST天圣2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收5.79亿元，同比小幅下降4.56%。扣非净利润-1.03亿元，较去年同期亏损有所减小。

公司的主要业务为医药制造，占比高达90.35%，主要产品包括自制口服固体制剂和自制小容量射液两项，其中自制口服固体制剂占比39.73%，自制小容量射液占比32.74%。

2023年公司营收5.79亿元，与去年同期的6.07亿元相比，小幅下降了4.56%，主要是因为自制口服固体制剂本期营收2.30亿元，去年同期为3.14亿元，同比下降了26.78%。

2023年公司毛利率从去年同期的56.57%，同比下降到了今年的47.08%，主要是因为自制口服固体制剂本期毛利率58.44%，去年同期为70.18%，同比下降16.73%。

产品毛利率方面，2021-2023年自制口服固体制剂毛利率呈下降趋势，从2021年的70.80%，下降到2023年的58.44%，2023年自制小容量注射液毛利率为44.97%，同比小幅下降6.74%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的20.96%，相较于2022年的19.92%，基本保持平稳，其中第一大客户占比11.85%。

2023年年度主营业务利润为-9,625.81万元，去年同期为-1.06亿元，较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小原因是：

本期销售费用为1.80亿元，同比大幅下降32.5%。归因于市场推广费本期为1.65亿元，去年同期为2.47亿元，同比大幅下降了33.27%。

2023年年度，ST天圣净现金流为-1.18亿元，去年同期为-2,085.33万元，较去年同期大幅下降4.65倍。

2023年ST天圣固定资产合计14.87亿元，占总资产的52.89%，同比去年的13.09亿元增长了13.58%。在2019年到2023年ST天圣固定资产周转率从1.26大幅下降到了0.41，固定资产周转天数从286.60天增加到了868.52天，资产使用效率大幅下降。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增2.66亿元，主要为在建工程转入的2.44亿元，占比91.75%。

在此之中：现代医药物流总部基地（天圣制药）转入2.43亿元。

该项目项目预算为2.09亿元，本期投入2,102.04万元，目前该项目累计投入占预算比例达116.26%，已较大幅度超出预算。项目本期转入固定资产2.43亿元，已全部转为固定资产，当前项目完成情况为：已完工，转固。

2023年年度，公司的其他收益为2,500.11万元，占净利润比重为26.68%，较去年同期减少23.75%。

2023年，企业应收账款合计1.47亿元，占总资产的5.21%，相较于去年同期的1.45亿元基本不变。

本期，企业应收账款周转率为4.05。在2019年度到2023年度，企业应收账款周转率连续4年上升，平均回款时间从198天减少到了88天，回款周期减少，企业的运营能力提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为65.94%，26.31%和7.75%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从58.28%小幅上涨到65.94%。

2023年，ST天圣资产减值损失1,573.49万元，导致企业净利润从亏损7,797.76万元下降至亏损9,371.25万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,110.29万元。

其中，主要部分为库存商品本期计提1,007.36万元。

目前，库存商品的账面价值仍有4,354.23万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为2.88，在2022年到2023年ST天圣存货周转率从2.09大幅提升到了2.88，存货周转天数从172天减少到了125天。2023年ST天圣存货余额合计1.36亿元，占总资产的4.98%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到54.07%；其次，库存商品占比33.30%，余额同比增长66.90%。

2023年，ST天圣在建工程余额合计2.35亿元。

其中，在建工程减少的主要原因主要为重要在建工程当期大幅转固，合计2.44亿元。在此之中，现代医药物流总部基地（天圣制药），本期转入固定资产2.43亿元。

该项目项目预算为2.09亿元，本期投入2,102.04万元，目前该项目累计投入占预算比例达116.26%，已较大幅度超出预算。项目本期转入固定资产2.43亿元，已全部转为固定资产，当前项目完成情况为：已完工，转固。

ST天圣属于中药制造业。 中药制造业近三年受政策支持加速转型升级，2023年市场规模突破9000亿元，年复合增长率约7.5%。国家推动中药质量标准化和绿色制造，2025年数字化生产覆盖率预计达60%，行业集中度提升，头部企业加速整合产业链，未来五年市场空间有望突破1.3万亿元。

ST天圣因历史财务问题导致品牌受损，目前市场占有率不足2%，主要聚焦区域市场，核心产品如小儿肺咳颗粒市场份额低于头部企业，整体处于行业中下游。

从2019年至今，公司员工人数有3年下滑，从2019年的2162人下降至2023年的1289人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员125人，生产人员749人，技术人员65人。

最近4年内，公司净利润均处于亏损状态，近3年净利润亏损持续增加，2023年净利润亏损9,371.25万元，主要是由于投资收益的大幅下降。

公司主营利润近5年内均处于亏损状态，2023年主营利润亏损9,625.81万元，较去年同期的亏损有所好转，主要是因为销售费用的大幅下降。

值得一提的是，2023年年报显示现代医药物流总部基地（天圣制药）阶段性投产2.43亿元，预期会为后期盈利带来积极影响。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期ST天圣PE-TTM为负，参考价值不大。