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楚环科技(001336)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降

杭州楚环科技股份有限公司于2022年上市。公司主营业务为废气恶臭治理设备的研发、设计、生产和销售,水处理设备销售及设备维修服务,公司主要产品为废气恶臭治理设备,按工艺类型可分为生物除臭设备、离子除臭设备和其他工艺除臭设备。同时,公司还提供水处理设备的代理销售及设备维修服务。

根据楚环科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收9,337.47万元,同比基本持平。扣非净利润701.78万元,同比大幅下降32.81%。楚环科技2024年第一季度净利润910.22万元,业绩同比下降24.88%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主要业务为专用设备制造,占比高达86.78%,其中废气恶臭治理设备为第一大收入来源。


名称 营业收入 占比 毛利率
废气恶臭治理设备 3.97亿元 86.78% 36.64%
水处理设备 4,433.41万元 9.69% 24.06%
设备维修及运维服务 1,599.36万元 3.49% 7.83%
其他业务 18.07万元 0.04% -

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降

1、净利润同比下降24.88%

本期净利润为910.22万元,去年同期1,211.73万元,同比下降24.88%。

净利润同比下降的原因是:

虽然(1)其他收益本期为203.03万元,去年同期为25.76万元,同比大幅增长;(2)所得税费用本期支出110.82万元,去年同期支出236.28万元,同比大幅下降。

但是主营业务利润本期为258.03万元,去年同期为852.21万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降69.72%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 9,337.47万元 9,101.83万元 2.59%
营业成本 6,706.08万元 5,899.07万元 13.68%
销售费用 773.29万元 730.07万元 5.92%
管理费用 937.85万元 983.56万元 -4.65%
财务费用 -35.92万元 -15.48万元 -132.07%
研发费用 667.33万元 574.62万元 16.13%
所得税费用 110.82万元 236.28万元 -53.10%

2024年一季度主营业务利润为258.03万元,去年同期为852.21万元,同比大幅下降69.72%。

虽然营业总收入本期为9,337.47万元,同比有所增长2.59%,不过毛利率本期为28.18%,同比下降了7.01%,导致主营业务利润同比大幅下降。

3、非主营业务利润同比增长

楚环科技2024年一季度非主营业务利润为763.01万元,去年同期为595.81万元,同比增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 258.03万元 28.35% 852.21万元 -69.72%
投资收益 233.47万元 25.65% 289.85万元 -19.45%
其他收益 203.03万元 22.31% 25.76万元 688.22%
信用减值损失 252.61万元 27.75% 248.45万元 1.68%
其他 74.53万元 8.19% 33.28万元 123.97%
净利润 910.22万元 100.00% 1,211.73万元 -24.88%

4、净现金流同比大幅下降30.18倍

2024年一季度,楚环科技净现金流为-1.91亿元,去年同期为-612.90万元,较去年同期大幅下降30.18倍。

净现金流同比大幅下降的原因是(1)收回投资收到的现金本期为8,300.00万元,同比大幅下降57.61%;(2)投资支付的现金本期为2.63亿元,同比增长20.92%。

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

楚环科技属于环保设备行业,专注废气恶臭治理及水处理设备领域。 环保设备行业近三年受政策驱动持续扩容,恶臭治理需求因市政及工业领域污染投诉激增而快速增长,2024年恶臭治理市场规模突破400亿元。未来技术迭代加速,生物耦合、催化氧化等工艺占比提升,预计2025年市场空间超500亿元,年复合增长率达12%,新能源协同治理或成新增长极。

2、市场地位及占有率

楚环科技为废气恶臭治理细分领域龙头,主板上市首家,覆盖全国30省超900家客户,签约案例超1800个,餐厨垃圾治理市占率居前,2024年市政领域项目营收占比超35%,技术专利140余项支撑行业领先地位。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
楚环科技(001336) 废气恶臭治理综合服务商,主营生物及离子除臭设备,布局光伏储能 2024年市政领域营收占比35%,签约项目案例超1800个
雪浪环境(300385) 烟气净化及灰渣处理设备制造商,聚焦垃圾焚烧领域 2024年垃圾焚烧烟气治理市占率约18%
维尔利(300190) 有机废弃物处理方案提供商,涵盖渗滤液及沼气治理 2024年餐厨垃圾处理设备营收占比超25%
盛剑环境(603324) 工业废气治理系统集成商,主攻泛半导体行业 2024年泛半导体行业废气治理市占率约15%
中电环保(300172) 水处理及烟气治理综合服务商,覆盖火电及市政领域 2024年火电烟气治理项目中标金额超3亿元

总结
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1、经营分析总结

近3年一季度公司净利润持续下降,2024年一季度净利润910.22万元,较上期有所下降。

公司主营利润近3年一季度持续下降,由于毛利率的下降,2024年一季度主营利润258.03万元,较去年同期大幅下降。

总体来说,公司盈利能力良好,且在行业中也处于较高水平。

2、经营评分及排名

经营评分:60 总排名:1060/5196
行业排名(废物处理):6/36
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 61 64 46 57 60
行业中位数 49 67 48 65 46
行业排名 3 20 12 23 6

废物处理行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 中科环保 70 国泰环保 89
2 伟明环保 68 伟明环保 86
3 城发环境 68 惠城环保 83

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,楚环科技近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年01月23日,楚环科技的PE-TTM是44.24,而环保设备行业的PE-TTM是22.81,楚环科技的PE-TTM相比环保设备行业的PE-TTM较高。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
楚环科技 1.802958 2571

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
楚环科技 1.829972 2481

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

楚环科技神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
1.8029 1.8299 15 2658

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 景津装备 495 92
2 创元科技 1194 404
3 福龙马 2165 960


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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