奥佳华(002614)2024年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏
奥佳华智能健康科技集团股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“邹剑寒”。公司是中国领先的集品牌、营销、研发、制造、服务为一体的国际化健康产业集团。主要经营包括保健按摩(按摩椅,按摩小电器),健康环境(新风系统,空气净化器)等健康产品。
根据奥佳华2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收10.51亿元，同比小幅下降11.15%。扣非净利润-995.99万元，较去年同期亏损增大。奥佳华2024年第一季度净利润510.35万元，业绩同比大幅下降73.95%。
2023年公司主要产品包括保健按摩和健康环境两项，其中保健按摩占比73.57%，健康环境占比12.99%。
2021年-2023年保健按摩营收呈大幅下降趋势，从2021年的54.97亿元，大幅下降到2023年的37.01亿元。2021年-2023年保健按摩毛利率呈增长趋势，从2021年的31.12%，增长到了2023年的38.93%。
2018年，该产品名称由“按摩康复”变更为“保健按摩”。
2020年-2023年健康环境营收呈大幅下降趋势，从2020年的10.92亿元，大幅下降到2023年的6.53亿元。2021年-2023年健康环境毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的16.58%，大幅增长到了2023年的22.75%。
2017年，该产品名称由“健康保健产品”变更为“健康环境”。
公允价值变动收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低11.15%，净利润同比大幅降低73.95%
2024年一季度，奥佳华营业总收入为10.51亿元，去年同期为11.83亿元，同比小幅下降11.15%，净利润为510.35万元，去年同期为1,959.02万元，同比大幅下降73.95%。
虽然（1）投资收益本期为2,180.51万元，去年同期为-562.27万元，扭亏为盈；（2）信用减值损失本期收益101.28万元，去年同期损失2,035.68万元，同比大幅增长。
但是（1）公允价值变动收益本期为-805.72万元，去年同期为2,591.82万元，由盈转亏；（2）主营业务利润本期为-985.08万元，去年同期为1,121.09万元，由盈转亏。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
10.51亿元 |
11.83亿元 |
-11.15% |
| 营业成本 |
6.45亿元 |
7.11亿元 |
-9.36% |
| 销售费用 |
2.47亿元 |
2.69亿元 |
-8.28% |
| 管理费用 |
9,372.16万元 |
9,698.41万元 |
-3.36% |
| 财务费用 |
1,552.44万元 |
3,303.64万元 |
-53.01% |
| 研发费用 |
5,175.11万元 |
4,964.65万元 |
4.24% |
| 所得税费用 |
557.69万元 |
828.35万元 |
-32.68% |
2024年一季度主营业务利润为-985.08万元，去年同期为1,121.09万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为10.51亿元，同比小幅下降11.15%；（2）毛利率本期为38.66%，同比小幅下降了1.21%。
奥佳华2024年一季度非主营业务利润为2,053.12万元，去年同期为1,666.27万元，同比增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-985.08万元 |
-193.02% |
1,121.09万元 |
-187.87% |
| 投资收益 |
2,180.51万元 |
427.25% |
-562.27万元 |
487.81% |
| 公允价值变动收益 |
-805.72万元 |
-157.88% |
2,591.82万元 |
-131.09% |
| 营业外收入 |
182.15万元 |
35.69% |
691.61万元 |
-73.66% |
| 营业外支出 |
145.06万元 |
28.42% |
176.12万元 |
-17.64% |
| 其他收益 |
493.76万元 |
96.75% |
1,068.65万元 |
-53.80% |
| 其他 |
147.49万元 |
28.90% |
-1,947.42万元 |
107.57% |
| 净利润 |
510.35万元 |
100.00% |
1,959.02万元 |
-73.95% |
截止到2025年6月20日，奥佳华近十二个月的滚动营收为48亿元，在按摩器具行业中，奥佳华的全球营收规模排名为1名，全国排名为1名。
按摩器具营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 奥佳华 |
48 |
-15.20 |
0.64 |
-48.06 |
| 荣泰健康 |
16 |
-15.13 |
1.92 |
-6.70 |
| 倍轻松 |
11 |
-3.02 |
0.10 |
-51.85 |
| 融捷健康 |
6.89 |
9.37 |
0.47 |
24.63 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
奥佳华属于健康电器行业，聚焦于智能按摩器具的研发、生产和销售。 近三年，健康电器行业受消费升级和老龄化趋势推动保持稳健增长，全球按摩器具市场规模年均增速约6.5%。2025年行业智能化、场景化趋势显著，家用及商用领域渗透率持续提升，预计未来三年市场空间将突破300亿美元。行业集中度逐步提高，头部企业通过技术迭代和渠道优化强化竞争力。
