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安图生物(603658)2024年一季报深度解读:净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期有所下降

郑州安图生物工程股份有限公司于2016年上市,实际控制人为“苗拥军”。公司专业从事体外诊断试剂及仪器的研发、制造、整合及服务,产品涵盖免疫、微生物、生化等检测领域,同时也在分子检测等领域积极布局,能够为医学实验室提供全面的产品解决方案和整体服务。

根据安图生物2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收10.89亿元,同比小幅增长5.09%。扣非净利润3.14亿元,同比大幅增长33.15%。安图生物2024年第一季度净利润3.29亿元,业绩同比大幅增长32.98%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为体外诊断,其中试剂类为第一大收入来源,占比85.85%。

1、试剂类

2016年-2023年试剂类营收呈大幅增长趋势,从2016年的9.04亿元,大幅增长到2023年的38.15亿元。2021年-2023年试剂类毛利率呈小幅增长趋势,从2021年的65.94%,小幅增长到了2023年的70.94%。

2、仪器类

2023年仪器类营收4.82亿元,同比去年的7.20亿元大幅下降了32.99%。同期,2023年仪器类毛利率为33.54%,同比去年的36.72%小幅下降了8.66%。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 10.89亿元 - - -
净利润 3.29亿元 - - -
2023 营业收入 10.36亿元 10.71亿元 11.35亿元 12.01亿元
净利润 2.47亿元 3.08亿元 3.60亿元 3.09亿元
2022 营业收入 10.31亿元 10.39亿元 12.11亿元 11.60亿元
净利润 2.47亿元 3.01亿元 3.67亿元 2.73亿元
2021 营业收入 8.17亿元 8.61亿元 10.18亿元 10.71亿元
净利润 1.75亿元 2.44亿元 3.05亿元 2.56亿元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占21%、二季度占23%、三季度占27%、四季度占29%

PART 3
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净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期有所下降

1、净利润同比大幅增长32.98%

本期净利润为3.29亿元,去年同期2.47亿元,同比大幅增长32.98%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然投资收益本期为2,296.80万元,去年同期为3,706.02万元,同比大幅下降;

但是(1)主营业务利润本期为3.11亿元,去年同期为2.51亿元,同比增长;(2)资产减值损失本期收益137.42万元,去年同期损失2,726.24万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比增长24.09%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 10.89亿元 10.36亿元 5.09%
营业成本 3.86亿元 4.04亿元 -4.26%
销售费用 1.81亿元 1.70亿元 6.09%
管理费用 4,655.35万元 4,634.65万元 0.45%
财务费用 205.36万元 83.94万元 144.65%
研发费用 1.51亿元 1.52亿元 -0.84%
所得税费用 3,311.30万元 2,507.27万元 32.07%

2024年一季度主营业务利润为3.11亿元,去年同期为2.51亿元,同比增长24.09%。

主营业务利润同比增长主要是由于(1)营业总收入本期为10.89亿元,同比小幅增长5.09%;(2)毛利率本期为64.52%,同比小幅增长了3.46%。

PART 4
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全国排名

截止到2025年6月20日,安图生物近十二个月的滚动营收为45亿元,在体外诊断行业中,安图生物的全国排名为4名,全球排名为12名。

体外诊断营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Roche 罗氏 5502 -0.22 730 -15.93
Thermo Fisher Scientific 赛默飞 3083 3.03 455 -6.40
Abbott Laboratories 雅培 3016 -0.88 963 23.76
Siemens Healthineers 西门子医疗系统 1851 7.51 161 3.97
Danaher 丹纳赫 1716 -6.76 280 -15.37
迈瑞医疗 367 13.27 117 13.40
bioMerieux 329 5.64 36 -10.41
Sysmex 希森美康 252 11.82 27 6.77
DiaSorin 98 -1.44 15 -15.59
润达医疗 83 -2.11 0.55 -47.42
... ... ... ... ...
安图生物 45 5.89 12 7.05

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

安图生物属于体外诊断行业中的免疫诊断细分领域,核心业务为化学发光技术。 近三年中国免疫诊断市场快速增长,2023年规模达503亿元,年增速13%,化学发光技术因灵敏度高、自动化程度高占据主导地位。政策推动进口替代及基层医疗渗透,带动定量检测需求上升,未来市场空间将持续扩大,预计保持双位数增长。

2、市场地位及占有率

安图生物在免疫诊断领域位居国内前三,化学发光市占率约10%,2023年诊断试剂营收38亿元,传染病检测占据核心优势,产品线覆盖肿标、甲功等领域,综合竞争力突出。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
安图生物(603658) 专注于化学发光免疫诊断,覆盖传染病、肿标等检测领域 2024年化学发光业务营收占比超55%,传染病检测市占率国内前三
迈瑞医疗(300760) 综合医疗设备龙头,体外诊断涵盖化学发光、血球分析等 2024年体外诊断收入规模超130亿元,持续领跑行业
新产业(300832) 化学发光领域头部企业,聚焦全自动免疫分析系统研发 2024年海外市场收入增长超30%,加速全球化布局
迈克生物(300463) 提供体外诊断仪器及试剂,覆盖生化、免疫等多领域 2024年化学发光业务营收占比提升至45%,渠道优势显著
万孚生物(300482) 快速检测领域领先企业,聚焦POCT及分子诊断 2024年免疫荧光技术市占率稳居国内前五,基层市场渗透加速

总结
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1、经营分析总结

近5年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润3.29亿元,较上期大幅增长。

公司主营利润近5年一季度持续增长,由于营收和毛利率的同步增长,2024年一季度主营利润3.11亿元,较去年同期有所增长。

总体来说,公司盈利能力良好,且在行业中也处于较高水平。

2、经营评分及排名

经营评分:63 总排名:843/5196
行业排名(体外诊断):7/31
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 65 85 66 87 63
行业中位数 62 67 53 68 47
行业排名 14 5 2 4 7

体外诊断行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 九强生物 86 迈瑞医疗 91
2 迈瑞医疗 82 新产业 91
3 理邦仪器 78 普门科技 90

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,安图生物近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月23日,安图生物的PE-TTM是18.19,而体外诊断行业的PE-TTM是18.97,安图生物低于体外诊断行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
安图生物 6.339231 354

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
安图生物 2.919283 1559

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

安图生物神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
6.3392 2.9192 8 806

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 英诺特 571 115
2 美康生物 766 179
3 迪瑞医疗 977 288


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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