安图生物(603658)2024年一季报深度解读:净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期有所下降
郑州安图生物工程股份有限公司于2016年上市,实际控制人为“苗拥军”。公司专业从事体外诊断试剂及仪器的研发、制造、整合及服务,产品涵盖免疫、微生物、生化等检测领域,同时也在分子检测等领域积极布局,能够为医学实验室提供全面的产品解决方案和整体服务。
根据安图生物2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收10.89亿元,同比小幅增长5.09%。扣非净利润3.14亿元,同比大幅增长33.15%。安图生物2024年第一季度净利润3.29亿元,业绩同比大幅增长32.98%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为体外诊断,其中试剂类为第一大收入来源,占比85.85%。
1、试剂类
2016年-2023年试剂类营收呈大幅增长趋势,从2016年的9.04亿元,大幅增长到2023年的38.15亿元。2021年-2023年试剂类毛利率呈小幅增长趋势,从2021年的65.94%,小幅增长到了2023年的70.94%。
2、仪器类
2023年仪器类营收4.82亿元,同比去年的7.20亿元大幅下降了32.99%。同期,2023年仪器类毛利率为33.54%,同比去年的36.72%小幅下降了8.66%。
分季度财务指标
年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
---|---|---|---|---|---|
2024 | 营业收入 | 10.89亿元 | - | - | - |
净利润 | 3.29亿元 | - | - | - | |
2023 | 营业收入 | 10.36亿元 | 10.71亿元 | 11.35亿元 | 12.01亿元 |
净利润 | 2.47亿元 | 3.08亿元 | 3.60亿元 | 3.09亿元 | |
2022 | 营业收入 | 10.31亿元 | 10.39亿元 | 12.11亿元 | 11.60亿元 |
净利润 | 2.47亿元 | 3.01亿元 | 3.67亿元 | 2.73亿元 | |
2021 | 营业收入 | 8.17亿元 | 8.61亿元 | 10.18亿元 | 10.71亿元 |
净利润 | 1.75亿元 | 2.44亿元 | 3.05亿元 | 2.56亿元 |
2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占21%、二季度占23%、三季度占27%、四季度占29%
净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期有所下降
1、净利润同比大幅增长32.98%
本期净利润为3.29亿元,去年同期2.47亿元,同比大幅增长32.98%。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然投资收益本期为2,296.80万元,去年同期为3,706.02万元,同比大幅下降;
但是(1)主营业务利润本期为3.11亿元,去年同期为2.51亿元,同比增长;(2)资产减值损失本期收益137.42万元,去年同期损失2,726.24万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比增长24.09%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 10.89亿元 | 10.36亿元 | 5.09% |
营业成本 | 3.86亿元 | 4.04亿元 | -4.26% |
销售费用 | 1.81亿元 | 1.70亿元 | 6.09% |
管理费用 | 4,655.35万元 | 4,634.65万元 | 0.45% |
财务费用 | 205.36万元 | 83.94万元 | 144.65% |
研发费用 | 1.51亿元 | 1.52亿元 | -0.84% |
所得税费用 | 3,311.30万元 | 2,507.27万元 | 32.07% |
2024年一季度主营业务利润为3.11亿元,去年同期为2.51亿元,同比增长24.09%。
主营业务利润同比增长主要是由于(1)营业总收入本期为10.89亿元,同比小幅增长5.09%;(2)毛利率本期为64.52%,同比小幅增长了3.46%。
全国排名
截止到2025年6月20日,安图生物近十二个月的滚动营收为45亿元,在体外诊断行业中,安图生物的全国排名为4名,全球排名为12名。
体外诊断营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
Roche 罗氏 | 5502 | -0.22 | 730 | -15.93 |
Thermo Fisher Scientific 赛默飞 | 3083 | 3.03 | 455 | -6.40 |
Abbott Laboratories 雅培 | 3016 | -0.88 | 963 | 23.76 |
Siemens Healthineers 西门子医疗系统 | 1851 | 7.51 | 161 | 3.97 |
Danaher 丹纳赫 | 1716 | -6.76 | 280 | -15.37 |
迈瑞医疗 | 367 | 13.27 | 117 | 13.40 |
bioMerieux | 329 | 5.64 | 36 | -10.41 |
Sysmex 希森美康 | 252 | 11.82 | 27 | 6.77 |
DiaSorin | 98 | -1.44 | 15 | -15.59 |
润达医疗 | 83 | -2.11 | 0.55 | -47.42 |
... | ... | ... | ... | ... |
安图生物 | 45 | 5.89 | 12 | 7.05 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
安图生物属于体外诊断行业中的免疫诊断细分领域,核心业务为化学发光技术。 近三年中国免疫诊断市场快速增长,2023年规模达503亿元,年增速13%,化学发光技术因灵敏度高、自动化程度高占据主导地位。政策推动进口替代及基层医疗渗透,带动定量检测需求上升,未来市场空间将持续扩大,预计保持双位数增长。
2、市场地位及占有率
安图生物在免疫诊断领域位居国内前三,化学发光市占率约10%,2023年诊断试剂营收38亿元,传染病检测占据核心优势,产品线覆盖肿标、甲功等领域,综合竞争力突出。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
安图生物(603658) | 专注于化学发光免疫诊断,覆盖传染病、肿标等检测领域 | 2024年化学发光业务营收占比超55%,传染病检测市占率国内前三 |
迈瑞医疗(300760) | 综合医疗设备龙头,体外诊断涵盖化学发光、血球分析等 | 2024年体外诊断收入规模超130亿元,持续领跑行业 |
新产业(300832) | 化学发光领域头部企业,聚焦全自动免疫分析系统研发 | 2024年海外市场收入增长超30%,加速全球化布局 |
迈克生物(300463) | 提供体外诊断仪器及试剂,覆盖生化、免疫等多领域 | 2024年化学发光业务营收占比提升至45%,渠道优势显著 |
万孚生物(300482) | 快速检测领域领先企业,聚焦POCT及分子诊断 | 2024年免疫荧光技术市占率稳居国内前五,基层市场渗透加速 |
1、经营分析总结
近5年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润3.29亿元,较上期大幅增长。
公司主营利润近5年一季度持续增长,由于营收和毛利率的同步增长,2024年一季度主营利润3.11亿元,较去年同期有所增长。
总体来说,公司盈利能力良好,且在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 65 | 85 | 66 | 87 | 63 |
行业中位数 | 62 | 67 | 53 | 68 | 47 |
行业排名 | 14 | 5 | 2 | 4 | 7 |
体外诊断行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 九强生物 | 86 | 迈瑞医疗 | 91 |
2 | 迈瑞医疗 | 82 | 新产业 | 91 |
3 | 理邦仪器 | 78 | 普门科技 | 90 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,安图生物近期的市盈率在历史上处在很低的水平。
在2025年01月23日,安图生物的PE-TTM是18.19,而体外诊断行业的PE-TTM是18.97,安图生物低于体外诊断行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
安图生物 | 6.339231 | 354 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
安图生物 | 2.919283 | 1559 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
安图生物神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
6.3392 | 2.9192 | 8 | 806 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 英诺特 | 571 | 115 |
2 | 美康生物 | 766 | 179 |
3 | 迪瑞医疗 | 977 | 288 |
文章来源:碧湾App
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