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分析报告

洽洽食品(002557)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

洽洽食品股份有限公司于2011年上市,实际控制人为“陈先保”。公司主要生产坚果炒货类、焙烤类休闲食品;公司的主要产品有洽洽香瓜子、洽洽喀吱脆、洽洽小而香、洽洽怪U味 、撞果仁、焦糖山核桃蓝袋系列瓜子、小黄袋每日坚果、山药妹山药脆片等产品。

根据洽洽食品2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收18.22亿元,同比大幅增长36.39%。扣非净利润2.21亿元,同比大幅增长55.80%。洽洽食品2024年第一季度净利润2.41亿元,业绩同比大幅增长35.23%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为休闲食品,主要产品包括葵花子和坚果类两项,其中葵花子占比62.75%,坚果类占比25.76%。

1、葵花子

2023年葵花子营收42.70亿元,同比去年的45.12亿元小幅下降了5.36%。2021年-2023年葵花子毛利率呈下降趋势,从2021年的34.13%,下降到了2023年的25.23%。

2、坚果类

2018年-2023年坚果类营收呈大幅增长趋势,从2018年的5.02亿元,大幅增长到2023年的17.53亿元。2018年-2023年坚果类毛利率呈大幅增长趋势,从2018年的19.17%,大幅增长到了2023年的31.56%。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 18.22亿元 - - -
净利润 2.41亿元 - - -
2023 营业收入 13.36亿元 13.50亿元 17.93亿元 23.27亿元
净利润 1.78亿元 8,968.37万元 2.39亿元 2.97亿元
2022 营业收入 14.32亿元 12.46亿元 17.05亿元 25.00亿元
净利润 2.08亿元 1.44亿元 2.76亿元 3.51亿元
2021 营业收入 13.79亿元 10.02亿元 15.02亿元 21.03亿元
净利润 1.98亿元 1.31亿元 2.67亿元 3.34亿元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占21%、二季度占19%、三季度占25%、四季度占35%

PART 3
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

1、净利润同比大幅增长35.23%

本期净利润为2.41亿元,去年同期1.78亿元,同比大幅增长35.23%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然营业外利润本期为1,943.18万元,去年同期为3,619.96万元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为2.63亿元,去年同期为1.60亿元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长64.29%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 18.22亿元 13.36亿元 36.39%
营业成本 12.67亿元 9.55亿元 32.73%
销售费用 2.25亿元 1.42亿元 57.89%
管理费用 6,813.59万元 6,965.09万元 -2.18%
财务费用 -3,529.54万元 -2,175.73万元 -62.22%
研发费用 1,737.61万元 1,880.57万元 -7.60%
所得税费用 5,653.73万元 4,297.32万元 31.56%

2024年一季度主营业务利润为2.63亿元,去年同期为1.60亿元,同比大幅增长64.29%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为18.22亿元,同比大幅增长36.39%;(2)毛利率本期为30.43%,同比小幅增长了1.91%。

PART 4
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全国排名

截止到2025年6月20日,洽洽食品近十二个月的滚动营收为71亿元,在休闲食品行业中,洽洽食品的全国排名为4名,全球排名为14名。

休闲食品营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Mondelez 亿滋 2620 8.26 331 2.35
Kellanova 家乐氏 917 -3.49 97 -3.36
Hershey 好时 805 7.68 160 14.56
Lindt & Sprungli 瑞士莲 489 6.56 59 11.08
万辰集团 323 323.53 2.94 129.51
ORION Corp 好丽友 163 9.64 28 26.74
Calbee 卡乐比 160 9.54 10 4.96
J&J Snack Foods 113 11.22 6.22 15.89
三只松鼠 106 2.83 4.08 -0.27
Lotus Bakeries 102 17.98 13 18.90
... ... ... ... ...
洽洽食品 71 6.02 8.49 -2.93

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

洽洽食品属于休闲食品行业中的坚果炒货细分领域。 坚果炒货行业近三年保持稳健增长,市场规模突破千亿级,消费需求从传统炒货向健康化、多元化升级,混合坚果品类成核心增长点,抖音等兴趣电商渠道占比快速提升,预计未来五年行业年均增速维持在8%-10%,高端化、功能化产品及全渠道布局成竞争关键。

2、市场地位及占有率

洽洽食品为坚果炒货行业龙头企业,瓜子品类市占率超50%,稳居行业第一,每日坚果品类市占率约15%,位列前三,2024年营收规模达68亿元,居A股休闲食品上市公司前三。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
洽洽食品(002557) 坚果炒货行业龙头,以瓜子及每日坚果为核心产品 2024年三季度营收47.58亿元,坚果业务营收占比超30%
三只松鼠(300783) 线上休闲食品头部品牌,主打坚果及全品类零食 2024年线上渠道营收占比超70%,混合坚果品类市占率约18%
良品铺子(603719) 高端零食全渠道运营商,覆盖坚果、烘焙等品类 2024年会员店渠道营收同比增长25%,坚果类毛利率提升至32%
好想你(002582) 旗下百草味定位互联网休闲食品,坚果品类为核心 2024年坚果礼盒销售额同比增12%,供应链整合降本增效
来伊份(603777) 线下连锁零食品牌,坚果炒货为重要品类 2024年华东区域直营店坚果类复购率提升至45%

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