达安基因(002030)2024年一季报深度解读：公允价值变动收益同比大幅下降导致净利润由盈转亏
广州达安基因股份有限公司于2004年上市。公司是一家主要从事荧光PCR检测技术技术研究、开发和应用,荧光PCR检测试剂盒和医疗设备的生产和销售以及提供临床检验服务的生物制品公司。
根据达安基因2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收1.98亿元，同比大幅下降41.85%。扣非净利润-6,981.40万元，由盈转亏。达安基因2024年第一季度净利润-3.61亿元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-8,979.87万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为生物制品，占比高达97.29%，其中销售商品为第一大收入来源，占比88.76%。
1、生物制品业
2023年生物制品业营收11.49亿元，同比去年的120.10亿元大幅下降了90.43%。2021年-2023年生物制品业毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的74.73%，大幅下降到了2023年的49.86%。
公允价值变动收益同比大幅下降导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比下降41.85%，净利润由盈转亏
2024年一季度，达安基因营业总收入为1.98亿元，去年同期为3.41亿元，同比大幅下降41.85%，净利润为-3.61亿元，去年同期为3,777.79万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然所得税费用本期收益7,292.72万元，去年同期支出1,214.73万元，同比大幅增长；
但是公允价值变动收益本期为-3.66亿元，去年同期为2,357.42万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.98亿元 | 3.41亿元 | -41.85% |
| 营业成本 | 8,758.12万元 | 1.51亿元 | -41.96% |
| 销售费用 | 2,541.90万元 | 5,316.95万元 | -52.19% |
| 管理费用 | 5,341.44万元 | 6,161.50万元 | -13.31% |
| 财务费用 | -1,608.76万元 | -1,169.06万元 | -37.61% |
| 研发费用 | 5,640.12万元 | 7,640.77万元 | -26.18% |
| 所得税费用 | -7,292.72万元 | 1,214.73万元 | -700.36% |
2024年一季度主营业务利润为-964.38万元，去年同期为938.22万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.98亿元 | -41.85% | 销售费用 | 2,541.90万元 | -52.19% |
| 毛利率 | 55.84% | 0.08% |
3、非主营业务利润由盈转亏
达安基因2024年一季度非主营业务利润为-4.24亿元，去年同期为4,054.30万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -964.38万元 | 2.67% | 938.22万元 | -202.79% |
| 公允价值变动收益 | -3.66亿元 | 101.23% | 2,357.42万元 | -1650.73% |
| 信用减值损失 | -4,849.92万元 | 13.43% | 1,320.61万元 | -467.25% |
| 其他 | -857.66万元 | 2.38% | 507.28万元 | -269.07% |
| 净利润 | -3.61亿元 | 100.00% | 3,777.79万元 | -1055.96% |
行业分析
1、行业发展趋势
达安基因属于医疗器械行业中的体外诊断细分领域，专注于基因诊断技术及试剂产品的研发与商业化应用。 中国体外诊断行业近三年保持年均12%的复合增长率，2025年市场规模预计突破1800亿元。政策推动国产替代加速，分子诊断和POCT领域增长显著，其中肿瘤早筛和传染病检测需求激增驱动行业扩容。行业集中度持续提升，头部企业通过技术创新和渠道整合巩固优势。
2、市场地位及占有率
达安基因在国内分子诊断领域处于第一梯队，其核酸检测试剂在传染病检测市场占有率约18%，位列行业前三。2024年基因测序业务营收同比增长22%，在产前诊断和肿瘤伴随诊断细分市场形成差异化竞争力。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 达安基因（002030） | 专注于基因检测试剂及仪器研发，覆盖传染病、遗传病和肿瘤诊断领域 | 2025年分子诊断试剂营收占比61%，呼吸道多联检试剂市场份额达23% |
| 迪安诊断（300244） | 提供第三方医学检验服务及体外诊断产品，构建“服务+产品”双轮驱动模式 | 2025年特检业务收入同比增长34%，质谱检测技术平台覆盖率居行业首位 |
| 科华生物（002022） | 涵盖生化、免疫及分子诊断的全产业链企业，海外市场拓展成效显著 | 2024年化学发光仪器装机量突破6500台，配套试剂收入占比提升至58% |
| 利德曼（300289） | 以生化诊断试剂为核心，重点布局肝纤维化和自身免疫疾病检测产品 | 2025年自免诊断系列试剂销售收入突破7.3亿元，细分市场占有率12% |
| 安图生物（603658） | 国内化学发光领域龙头企业，微生物检测系统具备国际竞争力 | 2024年全自动流水线装机量达420条，带动试剂单机产出提升19% |
1、经营分析总结
2024年一季度扣非净利润亏损6,766.42万元，是10年来一季度的首次亏损，近3年一季度扣非净利润持续下降。
2024年一季度主营利润亏损964.38万元，且是近5年一季度首次亏损，主营利润近3年一季度持续下降，由于营收的大幅下降。
总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。
2、经营评分及排名
| 2023年年报 | 2024年一季报 | |
|---|---|---|
| 评分 | 18 | 13 |
| 行业中位数 | 68 | 47 |
| 行业排名 | 33 | 34 |
体外诊断行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 九强生物 | 86 | 迈瑞医疗 | 91 |
| 2 | 迈瑞医疗 | 82 | 新产业 | 91 |
| 3 | 理邦仪器 | 78 | 普门科技 | 90 |
3、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）
可以看到，近期达安基因PE-TTM为负，参考价值不大。
4、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
| 公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
|---|---|---|
| 达安基因 | -5.199362 | 5193 |
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
| 公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
|---|---|---|
| 达安基因 | -7.522311 | 5275 |
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
达安基因神奇公式排名
| 有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| -5.199 | -7.522 | 38 | 5293 |
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 英诺特 | 571 | 115 |
| 2 | 美康生物 | 766 | 179 |
| 3 | 迪瑞医疗 | 977 | 288 |
文章来源：碧湾App
免责声明：上述所有信息均基于市场公开数据，经数据自动处理技术和人工智能算法产生，碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠，且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考，不构成任何投资建议，不代表碧湾观点，投资者据此操作，风险自担。
查看更多上市公司分析报告，欢迎扫描下方二维码下载碧湾App。注册会员，最低618元，看A股全部上市公司年报/中报/季报分析、行业或任意股票专项对比、其他深度数据...
