思进智能(003025)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
思进智能成形装备股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“李忠明”。公司主要从事多工位高速冷镦成形装备和压铸设备的研发、生产与销售。
根据思进智能2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收1.48亿元，同比大幅增长36.24%。扣非净利润3,426.11万元，同比大幅增长35.93%。思进智能2024年第一季度净利润3,506.19万元，业绩同比大幅增长36.29%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为通用设备制造业，其中冷成形设备为第一大收入来源，占比93.13%。
1、冷成形设备
2023年冷成形设备营收4.52亿元，同比去年的4.75亿元小幅下降了4.66%。2021年-2023年冷成形设备毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的41.53%，小幅下降到了2023年的37.82%。
2021年，该产品名称由“冷成形装备”变更为“冷成形设备”。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、净利润同比大幅增长36.29%
本期净利润为3,506.19万元，去年同期2,572.67万元，同比大幅增长36.29%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出738.08万元，去年同期支出521.16万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为3,856.71万元，去年同期为2,853.75万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长35.15%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.48亿元 | 1.08亿元 | 36.24% |
| 营业成本 | 9,109.97万元 | 6,691.64万元 | 36.14% |
| 销售费用 | 572.96万元 | 370.73万元 | 54.55% |
| 管理费用 | 674.76万元 | 571.31万元 | 18.11% |
| 财务费用 | -102.44万元 | 5.18万元 | -2078.67% |
| 研发费用 | 612.70万元 | 342.00万元 | 79.15% |
| 所得税费用 | 738.08万元 | 521.16万元 | 41.62% |
2024年一季度主营业务利润为3,856.71万元，去年同期为2,853.75万元，同比大幅增长35.15%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为1.48亿元，同比大幅增长36.24%；（2）毛利率本期为38.37%，同比有所增长了0.04%。
全国排名
截止到2025年6月20日，思进智能近十二个月的滚动营收为6.24亿元，在工业设备行业中，思进智能的全国排名为9名，全球排名为18名。
工业设备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Illinois Tool Works 伊利诺斯工具 | 1143 | 3.22 | 251 | 8.99 |
| Dover 都福 | 557 | -0.68 | 194 | 33.89 |
| Ebara Corp 荏原 | 430 | 12.84 | 35 | 17.86 |
| Melrose Industries | 335 | -20.43 | -4.73 | -- |
| Kanadevia | 303 | 11.38 | 11 | 40.92 |
| IDEX 艺达思 | 235 | 5.74 | 36 | 3.96 |
| Nordson 诺信 | 193 | 4.43 | 34 | 0.94 |
| Graco 固瑞克 | 152 | 2.07 | 35 | 3.39 |
| EnPro Industries 恩佩罗工业 | 75 | -2.80 | 5.24 | -25.63 |
| 高测股份 | 45 | 41.88 | -0.44 | -- |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 思进智能 | 6.24 | 9.31 | 1.82 | 13.76 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
思进智能属于冷成形装备制造行业，专注于金属材料塑性成形技术研发及设备生产。 冷成形装备行业近三年受高端制造及汽车零部件需求驱动，年均复合增长率约8.5%，2025年市场规模预计超300亿元。未来趋势聚焦智能化、精密化及环保工艺，新能源车轻量化需求进一步释放市场潜力，国产替代加速推进。
2、市场地位及占有率
思进智能在国内冷镦机细分领域位居前三，核心产品多工位冷成形设备市占率约15%-18%，技术壁垒及客户粘性较高，主导多项行业标准制定。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 思进智能（003025） | 冷成形装备龙头，产品覆盖多工位冷镦机 | 2025年冷镦机市占率约18%，新能源车紧固件设备订单占比提升至32% |
| 宁波精达（603088） | 换热器及精密压力机设备供应商 | 2025年精密压力机业务营收占比41%，新能源领域设备出货量年增25% |
| 合锻智能（603011） | 液压机及智能分选设备制造商 | 2025年液压机市占率约12%，汽车轻量化模锻产线营收同比增长18% |
| 精功科技（002006） | 碳纤维及太阳能装备供应商 | 2025年碳纤维装备订单占比超50%，冷成形配套设备营收突破8亿元 |
| 长盛轴承（300718） | 自润滑轴承及精密零部件制造商 | 2025年汽车领域轴承产品营收占比67%，冷成形配套部件供货规模达2.3亿元 |
1、经营分析总结
2024年一季度净利润3,506.19万元，较上期大幅增长。
由于营收和毛利率的同步增长，2024年一季度主营利润3,856.71万元，较去年同期大幅增长。
总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
| 2023年年报 | 2024年一季报 | |
|---|---|---|
| 评分 | 80 | 60 |
| 行业中位数 | 64 | 54 |
| 行业排名 | 4 | 3 |
工业设备行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 高测股份 | 76 | 高测股份 | 90 |
| 2 | 东威科技 | 61 | 爱科科技 | 86 |
| 3 | 思进智能 | 60 | 思进智能 | 80 |
3、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）
可以看到，思进智能近期的市盈率在历史上处在很低的水平。
在2025年01月23日，思进智能的PE-TTM是18.76，而机床工具行业的PE-TTM是42.08，思进智能的PE-TTM远低于机床工具行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
| 公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
|---|---|---|
| 思进智能 | 11.329111 | 51 |
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
| 公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
|---|---|---|
| 思进智能 | 4.657607 | 674 |
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
思进智能神奇公式排名
| 有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 11.329 | 4.6576 | 1 | 162 |
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 思进智能 | 725 | 162 |
| 2 | 宁波精达 | 1055 | 333 |
| 3 | 海天精工 | 1417 | 527 |
文章来源：碧湾App
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