长青集团(002616)2024年一季报深度解读:营业外利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
广东长青(集团)股份有限公司于2011年上市,实际控制人为“何启强”。公司主营业务为环保热能业务。公司主要产品或服务为生活垃圾发电、生物质热电联产、园区的集中供热。
根据长青集团2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收9.94亿元,同比小幅增长4.96%。扣非净利润3,208.97万元,同比大幅增长112.85%。长青集团2024年第一季度净利润5,665.88万元,业绩同比大幅增长2.38倍。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为环保热能,占比高达99.34%,主要产品包括电力和热力两项,其中电力占比51.23%,热力占比45.92%。
1、电力
2023年电力营收20.32亿元,同比去年的16.87亿元增长了20.46%。同期,2023年电力毛利率为14.22%,同比去年的14.14%基本持平。
2、热力
2023年热力营收18.21亿元,同比去年的16.25亿元小幅增长了12.09%。同期,2023年热力毛利率为27.75%,同比去年的17.25%大幅增长了60.87%。
营业外利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加4.96%,净利润同比大幅增加2.38倍
2024年一季度,长青集团营业总收入为9.94亿元,去年同期为9.47亿元,同比小幅增长4.96%,净利润为5,665.88万元,去年同期为1,674.44万元,同比大幅增长2.38倍。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然所得税费用本期支出2,967.32万元,去年同期支出1,104.80万元,同比大幅增长;
但是(1)营业外利润本期为3,073.89万元,去年同期为2.32万元,同比大幅增长;(2)其他收益本期为3,190.16万元,去年同期为1,803.81万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长47.70%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 9.94亿元 | 9.47亿元 | 4.96% |
营业成本 | 7.95亿元 | 7.83亿元 | 1.55% |
销售费用 | - | ||
管理费用 | 6,812.54万元 | 5,293.76万元 | 28.69% |
财务费用 | 7,878.31万元 | 7,413.02万元 | 6.28% |
研发费用 | - | ||
所得税费用 | 2,967.32万元 | 1,104.80万元 | 168.59% |
2024年一季度主营业务利润为3,950.00万元,去年同期为2,674.42万元,同比大幅增长47.70%。
虽然管理费用本期为6,812.54万元,同比增长28.69%,不过(1)营业总收入本期为9.94亿元,同比小幅增长4.96%;(2)毛利率本期为20.02%,同比增长了2.69%,推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润同比大幅增长
长青集团2024年一季度非主营业务利润为4,683.20万元,去年同期为104.82万元,同比大幅增长。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 3,950.00万元 | 69.72% | 2,674.42万元 | 47.70% |
营业外收入 | 3,276.12万元 | 57.82% | 3.41万元 | 95901.74% |
其他收益 | 3,190.16万元 | 56.31% | 1,803.81万元 | 76.86% |
信用减值损失 | -1,593.86万元 | -28.13% | -1,700.99万元 | 6.30% |
其他 | 215.23万元 | 3.80% | 7,548.29元 | 28413.68% |
净利润 | 5,665.88万元 | 100.00% | 1,674.44万元 | 238.37% |
4、净现金流同比大幅增长3.23倍
2024年一季度,长青集团净现金流为5.98亿元,去年同期为1.41亿元,同比大幅增长3.23倍。
净现金流同比大幅增长的原因是:
虽然(1)购买商品、接受劳务支付的现金本期为7.36亿元,同比大幅增长40.54%;(2)偿还债务支付的现金本期为5.67亿元,同比大幅增长55.88%。
但是(1)取得借款收到的现金本期为10.54亿元,同比大幅增长117.38%;(2)销售商品、提供劳务收到的现金本期为11.46亿元,同比大幅增长37.30%。
全球排名
截止到2025年6月20日,长青集团近十二个月的滚动营收为38亿元,在生物质发电行业中,长青集团的全球营收规模排名为9名,全国排名为6名。
生物质发电营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
光大环境 | 277 | -15.36 | 33 | -19.36 |
伟明环保 | 72 | 19.66 | 27 | 20.76 |
中国光大绿色环保 | 64 | -6.17 | -3.49 | -- |
上海环境 | 63 | -4.12 | 5.75 | -5.72 |
中国天楹 | 57 | -34.95 | 2.80 | -27.31 |
富春环保 | 53 | 4.75 | 2.41 | -10.12 |
永兴股份 | 38 | 14.08 | 8.21 | 6.61 |
粤丰环保 | 38 | -14.83 | 7.93 | -13.15 |
长青集团 | 38 | 12.61 | 2.17 | -- |
绿色动力 | 34 | -12.41 | 5.85 | -5.70 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
长青集团属于环保行业中的固废处理与生物质能利用领域,核心业务包括生活垃圾焚烧发电、生物质热电联产及工业园区集中供热。 固废处理与生物质能行业近三年受政策驱动持续扩张,2024年市场规模突破4000亿元,年复合增长率约8%。未来趋势聚焦“零碳转型”,垃圾焚烧产能占比提升至35%,生物质能热电项目加速向县域下沉,智能化运营与循环经济模式推动行业降本增效,预计2025年市场空间将突破4500亿元。
2、市场地位及占有率
长青集团在生活垃圾焚烧发电领域处于国内第二梯队,生物质热电联产装机规模位居行业前五,2024年前三季度电力业务营收占比53%。其垃圾焚烧处理量约占全国总产能的2.3%,区域集中供热服务覆盖珠三角及华北多个工业园区。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
长青集团(002616) | 主营生活垃圾焚烧发电、生物质热电联产及集中供热,2024年前三季度营收27.89亿元 | 2025年关联交易上限5441万元,生物质热电装机规模行业前五 |
绿色动力(601330) | 专注垃圾焚烧发电及固废资源化,全国布局30余个项目 | 2024年垃圾焚烧处理量占全国总产能约4.1% |
伟明环保(603568) | 垃圾焚烧设备制造与运营一体化企业,覆盖焚烧全产业链 | 2025年新增焚烧产能800吨/日,设备自供率达90% |
瀚蓝环境(600323) | 综合性环境服务商,固废处理规模超1.5万吨/日 | 2024年固废处理业务营收占比超65% |
上海环境(601200) | 以上海为核心的生活垃圾焚烧及危废处理企业 | 2025年长三角区域焚烧项目处理量提升至1.2万吨/日 |
1、经营分析总结
近3年一季度公司扣非净利润持续增长,2024年一季度扣非净利润3,275.46万元,较上期大幅增长。
公司主营利润近3年一季度持续增长,由于营收和毛利率的同步增长,2024年一季度主营利润3,950.00万元,较去年同期大幅增长。
总体来说,公司盈利虽然能力优秀,但是在行业中却属于落后地位。
2、经营评分及排名
2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|
评分 | 71 | 39 | 68 | 68 |
行业中位数 | 71 | 39 | 68 | 68 |
行业排名 | 1 | 1 | 1 | 1 |
生物质发电行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 永兴股份 | 70 | 伟明环保 | 86 |
2 | 长青集团 | 68 | 旺能环境 | 75 |
3 | 伟明环保 | 68 | 永兴股份 | 71 |
3、特别预警
科目 | 2024一季报 | 2023年报 | 2023三季报 | 2023中报 | 2023一季报 | |
---|---|---|---|---|---|---|
Z值 | 分数 | 1.10 | 1.19 | 1.11 | 1.01 | 0.95 |
描述 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 |
注1:Z-score模型是由类国纽约大学的教授EdwardAltman在1968年提出用来预测企业财务危机可能性的模型。
Z值分数 | 财务状况 |
---|---|
分值 >= 2.675 | 良好 |
2.675 >分值>= 1.81 | 不稳定 |
分值 < 1.81 | 堪忧 |
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
长青集团 | 2.949034 | 1 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
长青集团 | 3.225879 | 1369 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
长青集团神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
2.9490 | 3.2258 | 1 | 1529 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 长青集团 | 3042 | 1529 |
文章来源:碧湾App
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