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分析报告

福达合金(603045)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比小幅下降

福达合金材料股份有限公司于2018年上市,实际控制人为“王达武”。公司的主营业务为电接触材料的研发、生产和销售,是我国电接触材料行业的领先企业。主要产品为触头材料、复层触头及触头元件,能够为客户提供电接触材料一体化解决方案。

根据福达合金2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收6.54亿元,同比增长25.50%。扣非净利润404.05万元,同比大幅下降39.60%。福达合金2024年第一季度净利润688.95万元,业绩同比小幅下降3.64%。本期经营活动产生的现金流净额为-2,618.79万元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主要业务为工业,占比高达94.95%,主要产品包括触头材料和复层触头两项,其中触头材料占比55.02%,复层触头占比24.23%。

1、触头材料

2023年触头材料营收15.36亿元,同比去年的10.22亿元大幅增长了50.26%。同期,2023年触头材料毛利率为6.94%,同比去年的8.56%下降了18.93%。

2、复层触头

2023年复层触头营收6.76亿元,同比去年的6.53亿元小幅增长了3.54%。同期,2023年复层触头毛利率为17.33%,同比去年的17.51%基本持平。

3、触头元件

2021年-2023年触头元件营收呈下降趋势,从2021年的5.95亿元,下降到2023年的4.36亿元。2023年触头元件毛利率为8.28%,同比去年的5.05%大幅增长了63.96%。

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比小幅下降

1、净利润同比小幅下降3.64%

本期净利润为688.95万元,去年同期715.00万元,同比小幅下降3.64%。

净利润同比小幅下降的原因是:

虽然(1)其他收益本期为341.62万元,去年同期为84.39万元,同比大幅增长;(2)信用减值损失本期收益155.90万元,去年同期损失70.25万元,同比大幅增长。

但是主营业务利润本期为37.03万元,去年同期为539.62万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降93.14%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 6.54亿元 5.21亿元 25.50%
营业成本 5.94亿元 4.61亿元 28.97%
销售费用 253.82万元 255.57万元 -0.69%
管理费用 1,740.50万元 1,845.39万元 -5.68%
财务费用 1,405.58万元 1,241.59万元 13.21%
研发费用 2,360.62万元 1,998.61万元 18.11%
所得税费用 -225.87万元 -196.30万元 -15.06%

2024年一季度主营业务利润为37.03万元,去年同期为539.62万元,同比大幅下降93.14%。

虽然营业总收入本期为6.54亿元,同比增长25.50%,不过毛利率本期为9.15%,同比下降了2.44%,导致主营业务利润同比大幅下降。

3、非主营业务利润扭亏为盈

福达合金2024年一季度非主营业务利润为426.05万元,去年同期为-20.93万元,扭亏为盈。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 37.03万元 5.37% 539.62万元 -93.14%
其他收益 341.62万元 49.59% 84.39万元 304.79%
信用减值损失 155.90万元 22.63% -70.25万元 321.93%
其他 -56.30万元 -8.17% 9.12万元 -717.32%
净利润 688.95万元 100.00% 715.00万元 -3.64%

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,福达合金近十二个月的滚动营收为39亿元,在合金材料行业中,福达合金的全球营收规模排名为10名,全国排名为8名。

合金材料营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
鄂尔多斯 284 -8.00 18 -32.82
立中集团 272 13.50 7.07 16.26
Carpenter Technology 卡朋特科技 198 23.21 13 --
博威合金 187 22.95 14 63.40
东阳光 122 -1.58 3.75 -24.58
Ferroglobe 118 -2.60 0.38 --
宝武镁业 90 3.44 1.60 -31.33
银邦股份 54 18.76 0.58 12.40
广大特材 40 13.51 1.15 -13.33
福达合金 39 9.52 0.46 -7.20

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

福达合金属于电工合金材料行业,核心产品为电接触材料及元件。 电工合金材料行业近三年受新能源、智能电网及工业自动化需求驱动,年均复合增长率约12%,2025年市场规模预计突破800亿元。未来趋势聚焦高导电、耐电弧材料研发,低碳化与智能化技术升级加速,新能源汽车及数据中心领域需求占比将提升至35%以上。

2、市场地位及占有率

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