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分析报告

美埃科技(688376)2024年一季报深度解读:净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期下降

美埃(中国)环境科技股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“蒋立”。公司主营业务系空气净化产品、大气环境治理产品的研发、生产及销售。公司主要产品是风机过滤单元、过滤器产品、空气净化设备。

根据美埃科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收2.73亿元,同比基本持平。扣非净利润2,958.79万元,同比小幅增长7.07%。美埃科技2024年第一季度净利润3,539.04万元,业绩同比小幅增长7.23%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主要业务为洁净室空气净化,占比高达74.60%,其中风机过滤单元及过滤器产品为第一大收入来源,占比86.24%。

1、风机过滤单元及过滤器产品

2023年风机过滤单元及过滤器产品营收12.98亿元,同比去年的9.81万元大幅增长了近13234倍。同期,2023年风机过滤单元及过滤器产品毛利率为28.13%,同比去年的31.09%小幅下降了9.52%。

PART 2
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净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期下降

1、净利润同比小幅增长7.23%

本期净利润为3,539.04万元,去年同期3,300.55万元,同比小幅增长7.23%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然主营业务利润本期为2,526.39万元,去年同期为2,953.62万元,同比小幅下降;

但是(1)信用减值损失本期收益654.78万元,去年同期收益187.09万元,同比大幅增长;(2)其他收益本期为430.77万元,去年同期为218.45万元,同比大幅增长;(3)所得税费用本期支出385.42万元,去年同期支出539.91万元,同比下降。

2、主营业务利润同比小幅下降14.47%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 2.73亿元 2.68亿元 2.08%
营业成本 1.90亿元 1.88亿元 0.83%
销售费用 2,224.94万元 2,105.51万元 5.67%
管理费用 1,852.29万元 1,300.70万元 42.41%
财务费用 233.34万元 169.58万元 37.60%
研发费用 1,307.67万元 1,262.64万元 3.57%
所得税费用 385.42万元 539.91万元 -28.61%

2024年一季度主营业务利润为2,526.39万元,去年同期为2,953.62万元,同比小幅下降14.47%。

主营业务利润同比小幅下降原因是:


主营业务利润下降项目 本期值 同比增减 主营业务利润增长项目 本期值 同比增减
管理费用 1,852.29万元 42.41% 营业总收入 2.73亿元 2.08%
毛利率 30.44% 0.86%

3、非主营业务利润同比大幅增长

美埃科技2024年一季度非主营业务利润为1,398.07万元,去年同期为886.84万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 2,526.39万元 71.39% 2,953.62万元 -14.47%
其他收益 430.77万元 12.17% 218.45万元 97.19%
信用减值损失 654.78万元 18.50% 187.09万元 249.98%
其他 312.53万元 8.83% 484.74万元 -35.53%
净利润 3,539.04万元 100.00% 3,300.55万元 7.23%

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,美埃科技近十二个月的滚动营收为17亿元,在空气设备行业中,美埃科技的全球营收规模排名为4名,全国排名为4名。

空气设备营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
盾安环境 127 8.83 10 37.11
陕鼓动力 103 -0.27 10 6.70
山东章鼓 21 7.15 0.72 -11.98
美埃科技 17 14.43 1.92 21.05
亿利达 16 -5.31 0.23 -19.24
微光股份 14 8.22 2.21 -4.65
哈空调 14 18.16 0.07 -51.91
金通灵 14 -7.09 -13.14 --
东亚机械 11 8.47 2.17 6.31
南风股份 6.2 -9.69 0.74 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

美埃科技属于空气净化设备行业,专注洁净室环境控制领域。 空气净化设备行业近三年受益于半导体、生物医药等领域的高精度制造需求增长,市场规模年复合增速超12%,2024年预计突破800亿元。未来,随着全球产业链升级和绿色制造标准趋严,高效过滤技术、智能化控制系统及碳中和配套设备将成为核心增长点,2025年市场空间或达千亿级。

2、市场地位及占有率

美埃科技在国内高端洁净室设备市场位列前三,2024年营收规模突破18亿元,半导体领域市占率约15%-18%,医疗净化系统业务年增速超25%,客户覆盖中芯国际、长江存储等头部企业。

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