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分析报告

远达环保(600292)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长

国家电投集团远达环保股份有限公司于2000年上市,实际控制人为“国家电力投资集团有限公司”。公司主营业务脱硫脱硝除尘工程总承包、脱硫脱硝特许经营、水务工程及运营、脱硝催化剂制造及再生、生态修复工程、除尘器设备制造及安装等业务,在大气治理领域仍保持在行业前列。

根据远达环保2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收8.41亿元,同比小幅增长4.48%。扣非净利润3,093.30万元,同比大幅增长41.27%。远达环保2024年第一季度净利润3,952.95万元,业绩同比增长21.12%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的核心业务有两块,一块是脱硫脱硝,一块是环保工程。

1、脱硫脱硝

2023年脱硫脱硝营收22.17亿元,同比去年的22.12亿元基本持平。同期,2023年脱硫脱硝毛利率为14.79%,同比去年的13.83%小幅增长了6.94%。

2、环保工程

2023年环保工程营收11.97亿元,同比去年的11.00亿元小幅增长了8.81%。同期,2023年环保工程毛利率为6.7%,同比去年的0.31%大幅增长了近21倍。

3、水处理运营

2023年水处理运营营收4.04亿元,同比去年的3.46亿元增长了16.83%。同期,2023年水处理运营毛利率为32.92%,同比去年的33.63%基本持平。

2022年,该产品名称由“其他”变更为“水处理运营”。

4、催化剂销售

2023年催化剂销售营收3.13亿元,同比去年的2.81亿元小幅增长了11.39%。同期,2023年催化剂销售毛利率为10.11%,同比去年的6.92%大幅增长了46.1%。

2022年,该产品名称由“其他”变更为“催化剂销售”。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 8.41亿元 - - -
净利润 3,952.95万元 - - -
2023 营业收入 8.05亿元 10.24亿元 10.73亿元 13.50亿元
净利润 3,263.62万元 2,294.02万元 3,799.77万元 -4,807.75万元
2022 营业收入 9.01亿元 9.21亿元 10.60亿元 12.55亿元
净利润 3,263.14万元 1,096.49万元 773.58万元 -9,058.75万元
2021 营业收入 9.87亿元 9.89亿元 11.33亿元 13.34亿元
净利润 1,837.35万元 3,269.82万元 3,921.20万元 -2,624.20万元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占21%、二季度占23%、三季度占25%、四季度占31%

PART 3
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长

1、净利润同比增长21.12%

本期净利润为3,952.95万元,去年同期3,263.62万元,同比增长21.12%。

净利润同比增长的原因是:

虽然(1)投资收益本期为-52.55万元,去年同期为852.56万元,由盈转亏;(2)信用减值损失本期收益258.48万元,去年同期收益1,110.44万元,同比大幅下降。

但是主营业务利润本期为4,204.27万元,去年同期为1,796.85万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长133.98%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 8.41亿元 8.05亿元 4.48%
营业成本 7.00亿元 6.62亿元 5.70%
销售费用 483.63万元 512.42万元 -5.62%
管理费用 6,864.31万元 7,966.27万元 -13.83%
财务费用 1,188.27万元 2,344.91万元 -49.33%
研发费用 826.16万元 1,120.46万元 -26.27%
所得税费用 1,541.48万元 1,525.51万元 1.05%

2024年一季度主营业务利润为4,204.27万元,去年同期为1,796.85万元,同比大幅增长133.98%。

虽然毛利率本期为16.79%,同比小幅下降了0.96%,不过(1)营业总收入本期为8.41亿元,同比小幅增长4.48%;(2)财务费用本期为1,188.27万元,同比大幅下降49.33%,推动主营业务利润同比大幅增长。

3、非主营业务利润同比大幅下降

远达环保2024年一季度非主营业务利润为1,290.15万元,去年同期为2,992.27万元,同比大幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 4,204.27万元 106.36% 1,796.85万元 133.98%
其他收益 1,159.33万元 29.33% 1,078.46万元 7.50%
其他 137.63万元 3.48% 1,981.29万元 -93.05%
净利润 3,952.95万元 100.00% 3,263.62万元 21.12%

PART 4
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全球排名

截止到2025年6月20日,远达环保近十二个月的滚动营收为47亿元,在废气处理行业中,远达环保的全球营收规模排名为6名,全国排名为4名。

废气处理营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Donaldson 唐纳森 258 7.91 30 13.00
龙净环保 100 -3.92 8.30 -1.17
清新环境 87 8.21 -3.78 --
节能环境 59 73.46 6.05 --
大唐环境 58 2.95 5.49 --
远达环保 47 2.09 0.36 -12.00
菲达环保 43 8.22 2.41 64.12
博奇环保 22 0.93 2.36 -12.11
仕净科技 21 37.24 -7.71 --
中自科技 16 17.60 -0.26 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

远达环保属于环境治理行业,聚焦废气、废水、固废治理及节能减排领域。 环境治理行业近三年受“双碳”政策驱动加速整合,2024年市场规模突破1.5万亿元,年复合增长率约8%。未来趋势向资源化、智能化转型,新能源配套治理、光伏组件回收等细分领域增速超15%,预计2025年固废资源化市场占比将提升至35%。

2、市场地位及占有率

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