江苏金租(600901)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比小幅增长
江苏金融租赁股份有限公司于2018年上市。公司主营业务为融资租赁业务，其中融资租赁项下主要模式包括直接租赁、售后回租等。
根据江苏金租2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收12.82亿元，同比小幅增长5.84%。扣非净利润7.00亿元，同比小幅增长3.61%。江苏金租2024年第一季度净利润7.12亿元，业绩同比小幅增长4.68%。本期经营活动产生的现金流净额为-28.54亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
分季度财务指标
| 年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024 | 营业收入 | 12.82亿元 | - | - | - |
| 净利润 | 7.12亿元 | - | - | - | |
| 2023 | 营业收入 | 12.11亿元 | 12.01亿元 | 12.28亿元 | 11.46亿元 |
| 净利润 | 6.80亿元 | 6.38亿元 | 7.23亿元 | 6.19亿元 | |
| 2022 | 营业收入 | 10.72亿元 | 10.75亿元 | 11.03亿元 | 10.96亿元 |
| 净利润 | 6.16亿元 | 5.67亿元 | 6.43亿元 | 5.86亿元 | |
| 2021 | 营业收入 | 10.43亿元 | 9.86亿元 | 9.09亿元 | 10.03亿元 |
| 净利润 | 5.57亿元 | 5.06亿元 | 5.14亿元 | 4.96亿元 |
2019-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占25%、二季度占25%、三季度占25%、四季度占25%
主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长4.68%
本期净利润为7.12亿元，去年同期6.80亿元，同比小幅增长4.68%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然汇兑收益本期为-78.20万元，去年同期为1,334.10万元，由盈转亏；
但是主营业务利润本期为9.49亿元，去年同期为9.07亿元，同比小幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长4.64%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 12.82亿元 | 12.11亿元 | 5.84% |
| 营业成本 | - | ||
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 1.20亿元 | 1.07亿元 | 12.78% |
| 财务费用 | - | ||
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 2.38亿元 | 2.27亿元 | 4.70% |
2024年一季度主营业务利润为9.49亿元，去年同期为9.07亿元，同比小幅增长4.64%。
主营业务利润同比小幅增长主要是由于营业总收入本期为12.82亿元，同比小幅增长5.84%。
全国排名
截止到2025年6月20日，江苏金租近十二个月的滚动营收为53亿元，在融资租赁行业中，江苏金租的全国排名为3名，全球排名为12名。
融资租赁营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| ORIX 欧力士 | 1424 | 4.48 | 174 | 4.05 |
| AerCap 埃尔凯普 | 575 | 15.25 | 151 | 28.01 |
| 渤海租赁 | 384 | 12.78 | 9.04 | -- |
| 远东宏信 | 379 | 3.90 | 39 | -12.91 |
| 中远海发 | 276 | -9.42 | 17 | -34.83 |
| 国银金租 | 254 | 5.99 | 45 | 4.71 |
| Air Lease 航空租赁 | 197 | 9.39 | 31 | -0.69 |
| 中租 | 151 | -5.06 | 55 | 1.43 |
| 中银航空租赁 | 133 | -0.28 | 66 | 18.06 |
| 海通恒信 | 71 | -4.43 | 15 | 2.24 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 江苏金租 | 53 | 10.23 | 29 | 12.40 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
江苏金融租赁属于融资租赁行业，专注为企业和个人提供设备融资租赁及配套金融服务。 融资租赁行业近三年持续向绿色能源、高端装备及跨境业务延伸，2025年市场规模预计突破10万亿元，政策驱动下新能源与航运租赁需求显著增长，行业集中度提升，头部企业加速向专业化、数字化方向转型。
2、市场地位及占有率
江苏金租是国内头部金融租赁公司之一，业务覆盖汽车、航运等领域，2024年新能源设备租赁规模超200亿元，细分领域市占率稳居行业前五，客户黏性持续增强。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 江苏金租（600901） | 国有非银金融机构，专注设备融资租赁 | 2025年航运租赁子公司注册资本达10万元，跨境船舶业务担保规模293万美元 |
| 渤海租赁（000415） | 综合性租赁集团，覆盖航空、基础设施等领域 | 2024年航空租赁资产规模超1500亿元，全球飞机资产占比约6% |
| 远东宏信（03360） | 医疗、教育等产业融资服务商 | 2024年医疗设备租赁营收占比超35%，合作医院超3000家 |
| 平安租赁（02318） | 平安集团旗下，聚焦汽车、小微金融 | 2025年汽车金融业务新增投放超500亿元，市场渗透率行业前三 |
| 中航产融（600705） | 航空工业集团控股，布局高端装备租赁 | 2024年高端制造领域租赁规模同比增长28%，国产大飞机产业链占主导 |
1、经营分析总结
近8年一季度公司净利润持续增长，2024年一季度净利润7.12亿元，较上期有所增长。
公司主营利润近5年一季度持续增长，由于营收的小幅增长，2024年一季度主营利润9.49亿元，较去年同期有所增长。
总体来说，公司盈利能力一般，在行业中属于落后地位。
2、经营评分及排名
| 2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 52 | 69 | 51 | 65 | 51 |
| 行业中位数 | 57 | 70 | 51 | 65 | 57 |
| 行业排名 | 2 | 3 | 2 | 2 | 3 |
融资租赁行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 渤海租赁 | 67 | 江苏金租 | 65 |
| 2 | 江苏金租 | 51 | 中远海发 | 60 |
| 3 | 中远海发 | 49 | 渤海租赁 | 56 |
3、特别预警
| 科目 | 2024一季报 | 2023年报 | 2023三季报 | 2023中报 | 2023一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Z值 | 分数 | 0.34 | 0.37 | 0.35 | 0.32 | 0.33 |
| 描述 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 |
注1:Z-score模型是由类国纽约大学的教授EdwardAltman在1968年提出用来预测企业财务危机可能性的模型。
| Z值分数 | 财务状况 |
|---|---|
| 分值 >= 2.675 | 良好 |
| 2.675 >分值>= 1.81 | 不稳定 |
| 分值 < 1.81 | 堪忧 |
4、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）
可以看到，江苏金租近期的市盈率在历史上处在很高的水平。
在2025年01月23日，江苏金租的PE-TTM是10.70，而租赁行业的PE-TTM是11.20，江苏金租低于租赁行业的PE-TTM。
5、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
| 公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
|---|---|---|
| 江苏金租 | 5.722125 | 475 |
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
| 公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
|---|---|---|
| 江苏金租 | 2.367802 | 1994 |
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
江苏金租神奇公式排名
| 有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 5.7221 | 2.3678 | 1 | 1170 |
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 江苏金租 | 2469 | 1170 |
| 2 | 海南华铁 | 2755 | 1361 |
| 3 | 渤海租赁 | 3712 | 1927 |
文章来源：碧湾App
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