根据航天长峰2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收13.82亿元，同比下降23.31%。扣非净利润-2.59亿元，较去年同期亏损增大。航天长峰2023年年度净利润-2.44亿元，业绩由盈转亏。近十年净利润首次为负。本期经营活动产生的现金流净额为-347.12万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要从事军工电子、公共安全、高端医疗装备，主要产品包括军工电子业务和公共安全业务两项，其中军工电子业务占比48.96%，公共安全业务占比40.11%。

2023年公司营收13.82亿元，与去年同期的18.02亿元相比，下降了23.31%。

营收下降的主要原因是：

（1）公共安全本期营收5.54亿元，去年同期为8.17亿元，同比大幅下降了32.15%。

（2）军工电子本期营收6.77亿元，去年同期为9.09亿元，同比下降了25.57%。

2023年公司毛利率从去年同期的26.03%，同比大幅下降到了今年的18.21%，主要是因为军工电子本期毛利率17.17%，去年同期为36.26%，同比大幅下降52.65%，归因于材料成本在小幅增长。

产品毛利率方面，2021-2023年军工电子毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的45.26%，大幅下降到2023年的17.17%，2023年公共安全毛利率为12.49%，同比小幅下降6.23%。

2023年年度，航天长峰营业总收入为13.82亿元，去年同期为18.02亿元，同比下降23.31%，净利润为-2.44亿元，去年同期为3,223.79万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然所得税费用本期收益2,723.98万元，去年同期支出1,927.45万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为-2.11亿元，去年同期为-1,100.28万元，亏损增大；（2）资产减值损失本期损失7,036.60万元，去年同期损失2,228.23万元，同比大幅下降；（3）投资收益本期为49.50万元，去年同期为4,519.48万元，同比大幅下降。

净利润从2019年年度到2021年年度呈现持平趋势，从1.03亿元增长到1.04亿元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从1.04亿元下降到-2.44亿元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为-2.11亿元，去年同期为-1,100.28万元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为13.82亿元，同比下降23.31%；（2）毛利率本期为18.21%，同比大幅下降了7.82%。

航天长峰2023年年度非主营业务利润为-6,055.37万元，去年同期为6,251.52万元，由盈转亏。

企业应收账款坏账风险大，应收账款周转率在下降，账龄质量也较差。

2023年，企业应收账款合计10.24亿元，占总资产的25.70%，相较于去年同期的11.01亿元小幅减少了7.07%。

本期，企业应收账款周转率为1.30。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从3.02大幅下降到了1.30，平均回款时间从119天增加到了276天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有47.04%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2021年至2023年从65.38%小幅下降到47.04%。三年以上应收账款占比，在2022年至2023年从6.18%大幅上涨到12.02%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

2023年企业存货周转率为1.43，在2020年到2023年航天长峰存货周转率从2.91大幅下降到了1.43，存货周转天数从123天增加到了251天。2023年航天长峰存货余额合计7.19亿元，占总资产的18.70%，同比去年的8.55亿元大幅下降了15.91%。

从存货分类来看，合同履约成本占存货的比例最大，达到40.51%，余额同比减少24.23%；其次，原材料占比29.09%，余额同比减少17.75%。

航天长峰属于国防科技工业与公共安全系统集成综合服务行业。 近三年，国防安全与智慧城市领域需求持续增长，政策推动下行业年均复合增速超12%，2025年国内安防市场规模预计突破1.5万亿元。未来趋势聚焦智能化、集成化，重点发展城市级安防平台、应急管理及医疗信息化，预计2030年相关细分领域市场空间可达2.8万亿元。

航天长峰是国内安保科技系统集成领域的核心企业，依托航天二院技术优势，在大型活动安保、智慧城市领域占据领先地位，其公共安全业务在国防科工体系内市场份额约15%-20%，医疗器械板块营收占比约18%。

从2019年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2019年的2203人下降至2023年的1520人。

其中，2023年公司的销售人员人数下降了30.56%，从2022年的193人减少至2023年的134人，当前人数占员工总数的8.81%。

公司从1994年上市以来，累计分红仅1.81亿元，但从市场上融资19.96亿元。

2023年净利润亏损2.44亿元，是10年来的首次亏损，近4年净利润持续下降。

公司主营利润近4年持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润亏损2.11亿元，较去年同期亏损大幅加剧。

风险方面，应收账款坏账风险较大。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期航天长峰PE-TTM为负，参考价值不大。