根据坤泰股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收4.90亿元，同比小幅增长9.13%。扣非净利润4,494.43万元，同比下降25.94%。坤泰股份2023年年度净利润4,788.96万元，业绩同比下降25.52%。本期经营活动产生的现金流净额为-1,752.85万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为汽车内饰件，主要产品包括簇绒地毯、针刺地毯、汽车脚垫三项，簇绒地毯占比42.19%，针刺地毯占比29.18%，汽车脚垫占比22.56%。

2023年公司营收4.90亿元，与去年同期的4.49亿元相比，小幅增长了9.13%，主要是因为针刺地毯本期营收1.43亿元，去年同期为9,058.18万元，同比大幅增长了58.01%。

2023年公司毛利率为28.73%，同比去年的29.57%基本持平。产品毛利率方面，2023年簇绒地毯毛利率为34.41%，同比小幅增加12.3%，同期针刺地毯毛利率为10.57%，同比下降21.06%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的53.25%，其中第一大客户占比15.99%，第二大客户占比12.86%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的46.29%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达14.89%。第二大供应商占比11.30%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅上升，从43.89%上升至46.29%，增加5%。

2023年年度，坤泰股份营业总收入为4.90亿元，去年同期为4.50亿元，同比小幅增长9.13%，净利润为4,788.96万元，去年同期为6,430.22万元，同比下降25.52%。

净利润同比下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出887.69万元，去年同期支出1,205.03万元，同比增长；

但是主营业务利润本期为5,631.11万元，去年同期为7,607.83万元，同比下降。

净利润从2018年年度到2020年年度呈现上升趋势，从3,564.47万元增长到8,289.26万元，而2020年年度到2023年年度呈现下降状态，从8,289.26万元下降到4,788.96万元。

2023年年度主营业务利润为5,631.11万元，去年同期为7,607.83万元，同比下降25.98%。

虽然营业总收入本期为4.90亿元，同比小幅增长9.13%，不过（1）管理费用本期为5,265.93万元，同比大幅增长69.63%；（2）毛利率本期为28.73%，同比有所下降了0.84%，导致主营业务利润同比下降。

本期管理费用为5,265.93万元，同比大幅增长69.63%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为2,168.86万元，去年同期为1,450.46万元，同比大幅增长了49.53%。

（2）业务招待费本期为634.93万元，去年同期为79.53万元，同比大幅增长了近7倍。

（3）中介费本期为624.05万元，去年同期为194.01万元，同比大幅增长了近2倍。

本期销售费用为1,150.17万元，同比大幅增长63.24%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）业务招待费本期为503.09万元，去年同期为125.22万元，同比大幅增长了近3倍。

（2）交通差旅费本期为78.84万元，去年同期为40.27万元，同比大幅增长了95.77%。

（3）职工薪酬本期为292.64万元，去年同期为256.36万元，同比小幅增长了14.15%。

本期研发费用为1,612.60万元，同比大幅增长38.85%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为605.69万元，去年同期为409.31万元，同比大幅增长了47.98%。

（2）检验检测费本期为220.30万元，去年同期为112.40万元，同比大幅增长了96.01%。

（3）其他本期为146.40万元，去年同期为81.52万元，同比大幅增长了79.6%。

2023年年度，坤泰股份净现金流为1.11亿元，去年同期为16.70万元，同比大幅增长661.70倍。

净现金流同比大幅增长的原因是：

虽然投资支付的现金本期为5.10亿元，同比大幅增长6.18倍；

但是（1）吸收投资所收到的现金本期为3.74亿元，同比增长3.74亿元；（2）收回投资收到的现金本期为4.00亿元，同比大幅增长4.63倍。

2023年坤泰股份固定资产合计3.20亿元，占总资产的30.62%，同比去年的2.57亿元增长了24.42%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增9,316.04万元，主要为在建工程转入的8,594.51万元，占比92.26%。

在此之中：产业园项目转入4,511.59万元。

该项目项目预算为4,892.14万元，本期投入2,529.28万元，项目本期转入固定资产4,511.59万元，期末账面余额293.10万元，项目工程进度为98.00%。

在2023年报告期末，坤泰股份用于金融投资的资产为1.1亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为248.23万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益。

从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期大幅上升了1.1亿元。

2023年，企业应收账款合计1.75亿元，占总资产的16.77%，相较于去年同期的1.38亿元增长了26.79%。

本期，企业应收账款周转率为3.13。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从3.51小幅下降到了3.13，平均回款时间从102天增加到了115天，回款周期增长，企业的回款能力小幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年的应收账款占比分别为99.49%和0.51%。

2023年企业存货周转率为3.52，在2021年到2023年坤泰股份存货周转率从4.18下降到了3.52，存货周转天数从86天增加到了102天。2023年坤泰股份存货余额合计9,947.38万元，占总资产的9.89%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到26.75%；其次，发出商品占比25.12%，余额同比增长21.08%。

2023年，坤泰股份在建工程余额合计756.76万元。

该项目项目预算为4,892.14万元，本期投入2,529.28万元，项目本期转入固定资产4,511.59万元，期末账面余额293.10万元，项目工程进度为98.00%。

坤泰股份属于汽车零部件行业，专注于汽车内饰件材料及产品的研发、生产和销售。 汽车零部件行业近三年受新能源汽车渗透率提升及智能化需求驱动，市场规模稳步扩张，2024年国内市场规模突破4.5万亿元，年复合增长率超8%。未来趋势聚焦轻量化、环保材料及集成化模块，预计2025年新能源汽车零部件占比将提升至35%，带动行业向高端化、定制化转型。

坤泰股份在汽车地毯及脚垫细分领域具备技术积累，客户覆盖宝马、奥迪、比亚迪等主流车企，2024年脚垫产品营收占比24.71%，但整体市占率不足3%，属于区域性中高端配套供应商。

2023年公司员工人数为491人，同比2022年415人，增加76人，人数增18%。

其中，2023年公司的生产人员、技术人员人数都有明显增加，分别从250、28人增长到了368、35人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从13.64万元下降到了11.53万元。

近4年公司净利润持续下降，2023年净利润4,788.96万元，较上期有所下降。

公司主营利润近4年持续下降，2023年主营利润5,631.11万元，较去年同期有所下降，一方面是因为公司毛利率在下降，另一方面则是管理费用在大幅增长。

值得一提的是，2023年年报显示产业园项目等阶段性投产8,594.51万元，潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司盈利能力良好，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，坤泰股份近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，坤泰股份的PE-TTM是33.88，而车身附件及饰件行业的PE-TTM是18.56，坤泰股份的PE-TTM相比车身附件及饰件行业的PE-TTM较高。