根据继峰股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收215.72亿元，同比增长20.06%。扣非净利润2.22亿元，扭亏为盈。继峰股份2023年年度净利润2.08亿元，业绩扭亏为盈。

公司的主营业务为汽车零部件，主要产品包括中控及其他内饰件、商用车座椅、头枕三项，中控及其他内饰件占比33.74%，商用车座椅占比30.08%，头枕占比21.71%。

2023年公司营收215.71亿元，与去年同期的179.67亿元相比，增长了20.06%。

营收增长的主要原因是：

（1）中控及其他内饰件本期营收72.77亿元，去年同期为60.64亿元，同比增长了20.02%。

（2）头枕本期营收46.82亿元，去年同期为39.75亿元，同比增长了17.81%。

（3）其他本期营收8.52亿元，去年同期为2.07亿元，同比大幅增长了近3倍。

（4）商用车座椅本期营收64.88亿元，去年同期为59.07亿元，同比小幅增长了9.84%。

2023年公司毛利率从去年同期的13.09%，同比小幅增长到了今年的14.75%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）中控及其他内饰件本期毛利率11.44%，去年同期为9.98%，同比小幅增长14.63%。

（2）商用车座椅本期毛利率17.01%，去年同期为14.08%，同比增长20.81%。

（3）头枕本期毛利率15.62%，去年同期为13.99%，同比小幅增长11.65%。

从地区营收情况上来看，本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2020-2023年公司海外销售大幅增长，2020年海外销售115.89亿元，2023年增长27.32%，同期2020年国内销售40.29亿元，2023年增长66.79%，国内销售增长率大幅高过海外市场增长率。

2023年年度，继峰股份营业总收入为215.72亿元，去年同期为179.67亿元，同比增长20.06%，净利润为2.08亿元，去年同期为-14.63亿元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是资产减值损失本期损失3,085.25万元，去年同期损失15.67亿元，同比大幅增长。

2023年年度主营业务利润为2.31亿元，去年同期为9,731.46万元，同比大幅增长137.02%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为215.72亿元，同比增长20.06%；（2）毛利率本期为14.75%，同比小幅增长了1.66%。

继峰股份2023年年度非主营业务利润为5,839.34万元，去年同期为-15.32亿元，扭亏为盈。

本期财务费用为4.54亿元，同比大幅增长127.5%。

财务费用大幅增长的原因是：

虽然汇兑收益本期为4.30亿元，去年同期为2.55亿元，同比大幅增长了68.58%；

但是（1）汇兑损失本期为5.23亿元，去年同期为2.04亿元，同比大幅增长了155.86%；（2）利息支出本期为3.79亿元，去年同期为2.71亿元，同比大幅增长了39.5%；（3）利息净支出本期为3.48亿元，去年同期为2.41亿元，同比大幅增长了44.17%。

2023年年度，公司的其他收益为4,988.15万元，占净利润比重为24.01%，较去年同期增加117.55%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为2,730.33万元，其中非经常性损益的政府补助金额为2,252.89万元。

(2)本期共收到政府补助3,643.57万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下3,247.25万元，留存计入以后年度利润。

2023年，企业应收账款合计36.39亿元，占总资产的20.27%，相较于去年同期的26.43亿元大幅增长了37.70%。

本期，企业应收账款周转率为6.87。同比去年无明显变化，企业增长的经营状况稳定。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为98.27%，0.58%和0.02%。

2023年，继峰股份资产减值损失3,085.25万元，导致企业净利润从盈利2.39亿元下降至盈利2.08亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计3,076.25万元。

其中，原材料，自制半成品，库存商品本期分别计提1,559.94万元，1,333.47万元，763.77万元。

目前，原材料，自制半成品，库存商品的账面价值仍分别为11.56亿元，2.28亿元，3.82亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为10.09，在2022年到2023年继峰股份存货周转率从8.81小幅提升到了10.09，存货周转天数从40天减少到了35天。2023年继峰股份存货余额合计18.19亿元，占总资产的10.52%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到63.40%；其次，库存商品占比20.85%，余额同比减少5.08%。

2023年，继峰股份在建工程余额合计6.30亿元，较去年的4.34亿元大幅增长了45.24%。

该项目为2023年新立项项目，于2023年4月4日发布建设公告。

项目建设期60个月，本项目达产年营业收入480,000.00万元，净利润25,601.23万元，项目投资财务内部收益率（税后）20.42%，本项目经济效益情况良好。

在2023年年报告期末，继峰股份形成的商誉为17.6亿元，占净资产的39.5%。

商誉比重过高。其中，商誉的主要构成为GrammerAG集团。

2023年，继峰股份的其他非流动资产合计10.72亿元，占总资产的5.97%，相较于年初的7.41亿元大幅增长44.62%。

主要原因是一年以上的合同资产增加1.47亿元。

2023年继峰股份固定资产合计38.62亿元，占总资产的21.51%，同比去年的35.04亿元增长了10.20%。

其中，固定资产的增加主要是因为购置新增所导致的，本期企业固定资产新增10.65亿元，主要为购置新增的4.11亿元，占比38.57%。

继峰股份属于汽车制造业，细分领域为汽车零部件，主营乘用车座椅头枕、扶手及内饰件。 汽车零部件行业近三年受新能源汽车渗透率提升驱动，市场规模持续扩张，2025年国内乘用车座椅市场空间预计超千亿元。自主品牌崛起推动供应链本土化，成本优势与快速响应能力使本土厂商逐步打破外资垄断格局，未来行业集中度将进一步提升，智能化、轻量化技术成为竞争核心。

继峰股份为全球乘用车座椅头枕龙头，通过收购格拉默实现商乘双领域覆盖，客户涵盖宝马、奥迪等高端品牌，国内市占率稳居前列，全球供应链布局支撑其头部地位，但在座椅总成领域仍面临外资厂商竞争压力。

2023年净利润2.08亿元，同比去年扭亏为盈，主要是由于减值损失的大幅下降。

由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润2.31亿元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入年产1000万套电动出风口研发制造项目、长春继峰汽车座椅头枕、扶手及内饰件项目一标段，有望能够优化并提升后续盈利状况。

总体来说，公司盈利能力较差，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，继峰股份近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，继峰股份的PE-TTM是93.99，而车身附件及饰件行业的PE-TTM是18.56，继峰股份的PE-TTM远高于车身附件及饰件行业的PE-TTM。