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分析报告

朗博科技(603655)2023年年报解读:O型圈收入的增长推动公司营收的小幅增长,净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负

常州朗博密封科技股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“戚建国”。公司的主营业务是橡胶密封件和橡胶制品的生产销售,主要产品有车用O型圈及垫圈、轮毂组件、油封、轴封等产品,产品主要用于汽车空调、动力、制动等核心系统。

根据朗博科技2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收1.97亿元,同比小幅增长11.88%。扣非净利润1,536.37万元,同比大幅增长50.75%。朗博科技2023年年度净利润2,003.75万元,业绩同比大幅增长31.09%。本期经营活动产生的现金流净额为1,750.99万元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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O型圈收入的增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为制造业,主要产品包括O型圈、轴封、其他三项,O型圈占比32.10%,轴封占比26.70%,其他占比25.12%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
制造业 1.97亿元 100.0% 33.09%
- 0.0% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
O型圈 6,324.29万元 32.1% 43.41%
轴封 5,258.84万元 26.7% 39.57%
其他 4,947.53万元 25.12% 18.94%
轮毂组件 3,168.20万元 16.08% 23.81%

2、O型圈收入的增长推动公司营收的小幅增长

2023年公司营收1.97亿元,与去年同期的1.76亿元相比,小幅增长了11.88%。

营收小幅增长的主要原因是:

(1)O型圈本期营收6,324.29万元,去年同期为4,971.53万元,同比增长了27.21%。

(2)轴封本期营收5,258.84万元,去年同期为4,602.12万元,同比小幅增长了14.27%。

(3)其他本期营收4,947.53万元,去年同期为4,465.68万元,同比小幅增长了10.79%。

近两年产品营收变化


名称 2023年报营收 2022年报营收 同比增减
O型圈 6,324.29万元 4,971.53万元 27.21%
轴封 5,258.84万元 4,602.12万元 14.27%
其他 4,947.53万元 4,465.68万元 10.79%
轮毂组件 3,168.20万元 3,568.20万元 -11.21%
其他业务 -0.01元 -1,099.06元 -
合计 1.97亿元 1.76亿元 11.88%

3、轴封毛利率持续下降

产品毛利率方面,虽然轴封营收额在增长,但是毛利率却在下降。2020-2023年轴封毛利率呈下降趋势,从2020年的52.94%,下降到2023年的39.57%。2020-2023年O型圈毛利率呈下降趋势,从2020年的53.49%,下降到2023年的43.41%。

PART 2
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净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负

1、净利润同比大幅增长31.09%

本期净利润为2,003.75万元,去年同期1,528.50万元,同比大幅增长31.09%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然所得税费用本期支出292.91万元,去年同期支出70.96万元,同比大幅下降;

但是(1)主营业务利润本期为1,797.25万元,去年同期为1,226.85万元,同比大幅增长;(2)公允价值变动收益本期为474.91万元,去年同期为374.33万元,同比增长。

2、主营业务利润同比大幅增长46.49%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.97亿元 1.76亿元 11.88%
营业成本 1.32亿元 1.16亿元 13.76%
销售费用 471.30万元 467.80万元 0.75%
管理费用 3,101.87万元 3,330.50万元 -6.87%
财务费用 -108.52万元 -204.54万元 46.95%
研发费用 964.73万元 934.29万元 3.26%
所得税费用 292.91万元 70.96万元 312.76%

2023年年度主营业务利润为1,797.25万元,去年同期为1,226.85万元,同比大幅增长46.49%。

虽然毛利率本期为33.09%,同比小幅下降了1.10%,不过营业总收入本期为1.97亿元,同比小幅增长11.88%,推动主营业务利润同比大幅增长。

3、非主营业务利润同比大幅增长

朗博科技2023年年度非主营业务利润为499.42万元,去年同期为372.62万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 1,797.25万元 89.69% 1,226.85万元 46.49%
公允价值变动收益 474.91万元 23.70% 374.33万元 26.87%
其他 56.10万元 2.80% 59.72万元 -6.06%
净利润 2,003.75万元 100.00% 1,528.50万元 31.09%

4、净现金流由正转负

2023年年度,朗博科技净现金流为-4,081.88万元,去年同期为165.94万元,由正转负。

净现金流由正转负的原因是:

虽然收回投资收到的现金本期为4.23亿元,同比大幅增长41.04%;

但是(1)投资支付的现金本期为4.72亿元,同比大幅增长49.93%;(2)经营性应收项目的减少本期为-2,313.01万元,去年同期为1,364.67万元,由正转负。

PART 3
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金融投资回报率低

金融投资占总资产21.64%,收益占净利润26.63%,投资主体为债券投资

在2023年报告期末,朗博科技用于金融投资的资产为1.26亿元,占总资产的21.64%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为533.58万元,占净利润2,003.75万元的26.63%。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示:

2023年度金融投资资产表


项目 投资金额
债券投资 1.26亿元
合计 1.26亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产—理财产品应收融资款—应收银行承兑汇票及结构性存款。

2023年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 交易性金融资产—理财产品应收融资款—应收银行承兑汇票及结构性存款 474.91万元
其他 58.66万元
合计 533.58万元

从同期对比来看,企业的金融投资资产相比去年同期增长了1.26亿元。

PART 4
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存货存货周转稳定

2023年企业存货周转率为4.12,2023年朗博科技存货周转率为4.12,同比去年无明显变化。2023年朗博科技存货余额合计3,146.86万元,占总资产的6.22%。

(注:为了展示周转率的真实情况,以上周转率均恢复至本期“存货跌价准备和合同履约成本减值准备”之前的水平)

从存货分类来看,原材料占存货的比例最大,达到49.07%,余额同比增长16.47%;其次,库存商品占比28.29%,余额同比减少24.08%。

存货分类


项目名称 期末余额 累计计提 账面价值
原材料 1,783.75万元 109.33万元 1,674.42万元
库存商品 1,028.18万元 316.40万元 711.78万元
在产品 542.83万元 27.48万元 515.35万元

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